明年继续飞 万亿赛道 (明年继续是什么意思)

2024年，随着新质消费力的提出，资本将目光聚焦在更多新兴产业上，包括空中经济、人工智能、智能驾驶、人形等范围。

其中，空中经济指数去年就跑出了19%的收益，跑赢上证指数（12.67%）和沪深300（14.68%）。

往年，随着产业端供应优势逐渐树立，无人飞行器有望率先在一些运转场景中发扬牢靠作用，为下游消费效率带来增益。

这一套逻辑体系假定最终在各个场景里失掉复制，规模化的万亿空中经济，又将会成就许多出色的企业。

那么，我们就要找到往年这条赛道投资的主线。

行情仍在酝酿当中

方便复盘一下，去年的涨幅关键由于产业端来自政策和供应侧的密集催化。

空中经济主题的第一波行情从去年三月末尾启动，自上而下的政策密集催化，对空中经济这个概念构成抚慰，最终促进了一波行情。

去年3月，全国两会初次将空中经济写入政府任务报告。随后半年内，逾越20个省市地域公布相关规划/方案，其中广东、湖南、浙江、北京、山东等省市的产业规划规模就逾越了 1000 亿。

赛道介入者的队伍也在逐渐壮大。我国已有 eVTOL 机型率先取得消费容许证、型号合格证和规范适航证，中国民航局已受理其运营合格证开放，距离正式商业运营更进一步。多家代表企业正在积极开放适航证，目前已有多款 eVTOL 航空器适航取证取得了关键进度。

eVTOL具有航空+新动力+人工智能属性，不光初创企业，巨头跨界规划飞行汽车也扑灭了赛道热情。

据电车通不完全统计，目前曾经有10家车企宣布入局飞行汽车，包括小鹏、吉利、奇瑞、广汽、长安、丰田、群众、戴姆勒、保时捷，甚至连劳斯莱斯，均有触及飞行汽车范围。这些巨头将从技术、资金、产品、运营等多角度深度赋能eVTOL行业展开。

同时，也引来了大批资本的投入。依据来觅研讨院，去年前三季度空中经济赛道融资案例算计56起，金额算计39亿元，中心eVTOL方向金额就占快八成。

第二波行情从去年9月份延续至11月份，时期指数随着大盘强势反弹，但赛道景气派也在在不时上升。

政策继续加码，各省市积极推进产业项目落地。譬如深圳市11月初公布的《深圳市空中基础设备高质量树立方案（2024-2026年）》，提出了要在2026年树立超1200个空中起降点的明白目的。

由政府单位和企业末尾牵头，空中经济商业化速度也在放慢。10月20日，城乡展开集团公布“空中天网”方案，拟逐渐构成片面掩盖省、县（市）、乡镇、社区间的智慧空中交通体系，征集空中飞行器研制、消费和运营单位，飞行器需求逾越2.2万架。

再一个催化剂是珠海国际航展的举行。去年11月的珠海航展初次设立了空中经济馆，比拟有目共睹的是，小鹏汇天“陆地航母”的初次地下载人飞行，以及带来的量产时期规划。

依据小鹏官方产品规划，“陆地航母”方案于2025年第四季度末尾量产交付，这次在珠海航展就收获订单2000台，意向推销订单超5000台。同时，消费基地在去年10月正式开工，规划年产能抵达了1万台。

围绕空中经济这个概念，从政策规划，商业方式探求，到产品端创新以及量产等密集信息的抚慰之下，多只概念股去年都跑出了相当良好的收益。

不过，毕竟是新兴产业，其商业方式，市场空间有待验证。A股是个流动性较强的市场，资金无法能不时在一个概念上打转。因此11月迄今的回调足够令我们看法到，下一波行情的到来， 概念至少要求经过更多产能和订单的检验。

那么2025年，这个产业会出现哪些变化，这些变化又能否引导着下一波主升浪的来袭？

往年怎样投？

去年我们厘清了空中经济的概念，我国的空中指的是距离空中高度1000米以下、依据通常要求延申不逾越3000米的空域。空中经济是指以空中飞行活动为牵引，并带动飞行器制造、基础设备、运营服务等多范围展开的综合经济外形。

区别于通用航空习用的以燃油为动力的飞行器，随着电池技术的展开，空中飞行注重点转向了以无人机、eVTOL为代表的电动化航空器。

这个赛道最吸引的人在于运转场景的纵深。

空中经济同时掩盖第一、第二、第三产业，譬如经常经常使用无人机启动农田检测、农药喷洒的第一产业，第二产业可以用于天文信息测绘和巡检，尤其到了第三产业用途愈加丰厚，不同外形的飞行器对应了载人载货，即时配送和商务出行等各种运转场景。

除了eVTOL范围，无人机也承载着空中经济的产业基础。

无人机依照经常经常使用性质可分为军用和民用无人机两种，其中民用无人机进一步分为工业级和消费级无人机。

军用无人机我国未来武器装备展开的重点方向。大批的飞行数据可以用于剖析，用于提高军用无人机的智能自主性。运转趋向从俄乌抵触中失掉增强，大批无人作战装备出如今战场中。

俄罗斯总统普京就展开特种无人机掌管召开军事工业委员会会议，标明估量俄军往年接纳的无人机数量将是去年的10倍，约140万架。

近两年，民用无人机率先成为了空中经济展开的主力机型。2023年，中国民用无人机产业规模抵达1174.3亿元，同比增长32%。而同年 空中经济总规模抵达5059.5亿元，同比增33.8%，民用无人机大约占了23.2%，拉动效应清楚。

国际消费级无人机市场曾经逐渐成熟，企业以独占全球市场份额超七成的大疆为首，在全球市场占据抢先位置。

去年3月四部门结合公布的《通用航空装备创新运转实施方案（2024-2030 年）》就提出，到2027 年，以无人化、电动化、智能化为技术特征的新型通用航空装备 在城市空运、物流配送、应急救济等范围成功商业运转。

其中，无人机物流配送的商业化进度最快，例如顺丰、美团、东部通航等多家企业曾经末尾推行 无人机末端配送业务。 往年美团外部全员信中走漏，美团自主研发的无人机，已在深圳、上海等城市落地了31条航线，累计成功订单超30万单。依据预测，到2035年，我国仅无人机物盛行业产值可超万亿元规模。

其次是结合专业用途， 譬如应急救济。 无人机的机动灵敏、大载重、长续航优势可用于行动复杂且非凡的高层修建消防义务。12 月公布的《深圳市空中经济规范体系树立指南1.0》，就将“高层修建消防”归入到了场景运转子体系。

依据南边都市报征引全球无人机大会主席杨金才在 2023无人机应急救济力气树立与展开论坛上发言，应急救济无人机运转前景广阔，估量到 2024 年我国民用无人机应急范围市场规模将达80.29亿元。

从价值链角度看， 中国空中经济规模构成中空中飞行器制造和空中运营服务占比最高达55%，围绕供应链、消费服务、消费、交通等经济活动奉献靠近40%。

制造端，民用无人机的产业链较为成熟，抢先关键为无人机系统、义务载荷、三电等零部件及资料供应商；中游关键为无人机研发和组装厂商，及无人机专业飞行、售后维修等服务提供商；下游关键为政府、企业和集团客户。

专业用途的无人机搭载着不同的载荷设备，例如热红外相机、激光雷达、光电吊舱等，可占零件本钱靠近四成。其次是导航及通讯模块，占比约15.72%，然后是复材和结构件，比重约13.31%。剩下机电设备、芯片、电池各占6%-8%左右。

三电系统里，有别于消费级无人机，公用场景的无人机载重高，航程长，运营环境也更为刻薄，因此对电池系统提出了更高的要求。目前，譬如、都规划高能量密度的大圆柱电池。

其次是直流无刷电机的批量援用，可以成功加快照应、具有较高转速的优势曾经成为民用无人机的首选，国际在这块涉足的企业包括、等。

最为关键的，是无人机的飞行控制系统。这是成功下降、空中飞行、行动义务、返场回收等整个飞行环节的中心系统，也是无人机成功自主化和智能化的迭代着力点。配件部分涵盖了各类控制器、传感器和无线数传等配件。

据航空产业网测算，飞控系统市场规模约为36亿元，估量到2030年无人机（军工+工业）飞控市场规模将逾越61亿元。但这块规划的上市企业较少，企业大多以主机厂和车企范围自研规划。

中游零件厂商中，规划工业级无人机的主机厂商有：、、、，以及控股的子公司中创航空。其中，中创航空曾经与中国邮政、国度电网分公司等展开协作，承当运输服务，具有载重100公斤，往复500公里物资投送的运转才干。

此外，空中经济的基础设备也将随着经济活动需求而扩容，通常包括物理基础设备和信息基础设备。其中就包括数字基站（三大运营商），空管系统和雷达设备（、、、、等），以及空中反制设备（、）等。

序幕

去年12月底，《关于优化完善中央政府专项债券控制机制的意见》提出，要将空中经济、商业航天等新兴产业基础设备归入专项债券用作项目资本金范围。

2025年，在中央专项债资金支持下，我们有心愿看到更多空中经济项目落地，拉动整个产业的展开。

内行政法规、产业政策、新兴产品三重驱动下，民用无人机产业最有或许在物流配送和应急救济等范围率先放量。

往年，一边是空中基建的减速期，同时也是技术和产业链完善的关键时期。假定场景运转能顺利推行，那么全产业链的投资机遇肯定会东山再起。 （全文完）

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投资向“新”力，激活经济增长新引擎 ——白鲸航线接受中央电视台采访

在中央电视台经济频道对2024年经济运转的半年度总结中，特别聚焦了高空经济这一新动力，以“投资向‘新’力，激活经济增长新引擎”为主题，对创新型企业白鲸航线的常州总装基地启动了深度报道。 在7月15日的《经济信息联播》节目中，白鲸航线，这家在全球无人货运飞机范围抢先的公司，仰仗其研发的全球最大无人货运飞机W5000（最大载重5吨，航程可达2600公里）成为高空经济万亿赛道的有力竞争者。 该机型估量在2024年10月于常州基地成功首架原型机组装，并在11月的珠海航展上启动全球首发，同时锁定首批客户订单。 白鲸航线开创人胡震东博士在接受采访时，详尽论述了W5000的研发进度、常州基地的消费才干、公司的开展蓝图以及投资战略。 他强调，公司将继续加大科研投入，强化常州总装基地，优化消费效率和产质量量。 未来，白鲸航线将以创新为中心，努力于提供高效、低本钱的无人航空货运服务，助力物盛行业转型更新。

跨境电商成抢手赛道 行业红利继续释放

随着政策、市场红利的不时释放，跨境电商正成为诸多资本和企业重点规划的抢手赛道。 依据网经社“电数宝”电商大数据库披露的数据，在7月份，跨境电商范围共有9家平台及服务商，合计取得了超越58.5亿元的融资。 公司将继续引入不同品类的高端商品，让中国消费者轻松地享用全球的优质产品。 曾经在跨境电商规划的然健全球(中国)日用品有限公司相关担任人表示，将积极配合国度政策继续合规运营，逐渐开拓更多便利消费者的性能与服务，让消费者可以方便享有丰厚的全球优品，满足日益增长的质量生活需求。 资本和企业的深度规划，推进了跨境电商规模的继续加快增长。 网经社的报告显示，2021上半年中国跨境电商市场规模6.05万亿元，估量2021年市场规模将达14.6万亿元。 跨境电商逆势增长，与我国政府部门不时释放的政策红利毫不相关。 海关总署近日发布《海关总署关于在全国海关复制推行跨境电子商务企业对企业出口监管试点的公告》，自7月1日起，在全国海关复制推行跨境电子商务企业对企业出口监管试点，协助跨境电商企业降本增效、开拓国际市场。 除此之外，各地也相继出台了很多中央政策，支持跨境电商的高质量开展。 近日，人民银行杭州中心支行结合浙江省商务厅、国度外汇局浙江省分局印发了《关于金融支持浙江省跨境电子商务高质量开展的指点意见》，出台金融支持跨境电商九条举措，从跨境人民币、外汇、支付、融资等多方面助跑跨境电商企业。 为助力广州跨境电商产业做大做强，广州推出了全国首个RCEP跨境电商专项政策――《广州市掌握RCEP机遇促进跨境电子商务创新开展的若干措施》，从优化口岸营商环境、培育创新主体、增强自主创新才干、拓展国际营销网络和强化专业人才培训5个方面提出25条措施。 跨境电商的政策、市场红利不时释放，为跨境电商行业的形式革新以及跨境电商企业开展带来了难得的开展机遇，吸引了众多企业和资本的竞相规划。 2020年终，新冠肺炎疫情让普通贸易的货物出口变慢，而消费者对高质量产品的需求并没有削弱；与此同时，国际人口流动的大幅增加，异常推进了“宅经济”需求开展。 这也令众多企业发觉到跨境电商的开展机遇。 经过结合专业的全球电商供应链公司和请专业的跨境服务商制定实施方案，采用保税备货(1210)形式的跨境电商商城――“然健全球荟”在2020年底上线投入经常使用。 “然健全球荟”上线的产品，是然健全球(中国)公司甄选和引进的全球优质、契合群众更高需求的产品。 据相关担任人引见，去年结合疫情防控的需求出口的一批家用杀菌消毒棒产品，很快就售罄。 往年年终甄选的来自北欧芬兰的美妆产品，也取得众多消费者喜爱。 然健全球(中国)公司只是众多掘金跨境电商红利企业的一个缩影。 天眼查显示，2021年我国有超60万家跨境电商相关企业。 据海关初步统计，上半年，我国跨境电商进出口继续坚持良好开展势头，跨境电商进出口8867亿元，同比增长28.%。 预测剖析，2021年中国出口跨境电商买卖规模将达7.73万亿元，估量在2023年买卖规模或打破9万亿元。 跨境电商市场的飞速开展，也吸引了包括GGV纪源资本、鼎晖投资、昆仑资本、eWTP、五岳资本等在内的众多资本的入局。 2021上半年，中国跨境电商共出现29起融资，同比下跌222%；融资总额超78.1亿元，同比增长324.45%。 剖析人士表示，随着我国跨境贸易便利化革新的深化以及口岸营商环境的不时优化，跨境电商业务必将继续坚持稳如泰山的增长态势。 在跨境电商的抢手赛道内，哪些企业将会茁壮生长？哪些资本会赚得杯满钵溢？这些疑问仍待市场解答。

市场杀一切的赛道这句话是什么意思

意思是市场很关键。

最近发现好多中央都张口赛道，开口赛道。

投资赛道，大消费赛道、医疗赛道、科技赛道…，赛道成了往年最火的词汇。

甚至有人大声喊出了，“看赛道，不看估值”。

这个说法，给了很多烂股向天空进发的勇气。

上市公司的内心活动是——韭菜给我智慧给我胆。

事物的降生往往有其内在要素。 我试着顺着市场的思绪，捋捋赛道是怎样火起来的。

（一）

经济增速降低，拉动经济要求新的增长极。

从去年至今，微观经济状况比拟特殊。 夸张一点，说是内困外扰也不为过。

GDP增速继续放缓，映照的是少部分行业继续增长，大部分行业止步不前。

诸多行业不再增长，自然制约了业内公司业务扩张、盈利成功，甚至在本钱升高的状况下（废话，猪价都涨了，本钱怎能不升高），进一步好转行业生态。

业内从扩张期进入了厮杀期，从大家一同挣钱，过渡到有你没我。

行业表现的差异化，也带来了完全不同的投资报答率。

前景宽广的蓝海市场，相对比厮杀血腥的红海市场，能给投资者带来更大的报答。

而经济增长，也要求一个新动能。

最近这一年多，拉动经济的范围更多体如今三个方面。

一个是大消费，另一个是医疗，再一个就是半导体也就是芯片国产替代这一块。

先说一下大消费。 大消费对经济的拉举措用应该说是最强的。

从微观背景来讲，拉动经济的三驾马车区分是出口、投资、消费。

最早在革新开放之初，出口对经济增长拉举措用最强。

由于那会儿要资本没资本，要技术没技术。 只要拼命出口创汇，才干吸引资本和技术，抚慰消费力的提高。

随后，由于出口在2008年遭到了一次性严重冲击。 为了摆脱对出口的依赖，基建投资逐渐接过拉动经济的担子。

尔后多年间，技术改造、产业更新，成功消费力的优化和经济增长，逐渐以基建和公共投入发明社会效率为基石。

也在这一段时期，我国制造业末尾片面从低端往上漫溯，占据中游，部分范围拓展到抢先。

投资拉动经济又过了这么十多年，基建投资基本曾经处于饱和形态。

以后的经济增长，又到了要求开掘新动能的时刻了。 经过扩展内需，拉动增长似乎成为了肯定选择。

在此背景下，像白酒和食品之类的，这两年走得十分好，当然，医药其实也是消费。

再一个像国产替代的芯片半导体这一块。 目前每年从国外出口芯片大约2000亿美元左右，这是一个约1.4万亿人民币的市场增量空间。

即使市场体量并没有消费那么大，也完全值得争夺。

争夺芯片产业制高点还有一个大背景，那就是，成功尖端科技的自主，处文科技范围的卡脖子疑问。

至于其他的板块，则属于旧经济体系的行业。

比如市场完全饱和的有色、钢铁、煤炭，他们都已不是重点，不再是经济的增长极。

拿煤炭为主的黑色系周期产业来说，在2016年展开了一波供应侧革新，其后的2017年也确实展现出了业绩修复，但股价的下跌以及利润的迸发也只是稍纵即逝。

它们只能说可以优化产业，可以产能出清，但简直完全失去了重新拉动经济体冲关的作用。

拉动经济，要求新的行业崛起。

（二）

赛道的实质是行业，代表着投资看法末尾在二级市场上以另类方式表现。

赛道这个词，应该是出现于2015年的互联网浪潮中。

事先麻麻渣渣的股权投资基金，投资了密密层层的互联网企业。

那会儿互联网是当红炸子鸡，互联网搭上传统行业的路子，能降生出各种新花招。

各种各样的互联网公司、细分互联网行业，如雨后春笋般涌现，各种花招让人美不胜收。

人们对这些全新出现的行业统称为“赛道”。

事先也出现了这么一句话，叫做“押注赛道，不投赛马”。

什么意思呢？假设你押注于赛道。 把这个细分行业一切公司都买了，只需这条路走得通，必需能收获丰厚报答。

但假设你押注赛马，只投资一家公司，一旦它失败了，最终就是血本无归。

另一个背景是，虽然事先有很多互联网新兴公司出现，但在同一个细分行业的公司并不多，就那么几家。 全部投资的本钱不会太高，算上去整个投产比还是划算的。

赛道思想，其实就是投资于整个细分行业，押注更大的目的，提高胜率。 在当下，是一种股权投资看法在二级市场的具象化。 更是一种中观投资思想，和买行业指数基金差不多。

赛道这个词语表达的依然是过去的概念，但却有着这个时代鲜明的印记。

赛道是细分行业或许行业的一个细节分支，这个分支它或许会范围很广，也有或许会十分窄。

（三）

凡事过犹不及，炒作依然还是那个炒作。

万变不离其宗，赛道算是一个近年提出来的投资概念，但它表达的意见是比拟过去式，也是比拟传统的东西。

以后，“赛道”这个词，曾经被弄的比拟过火了。

比如说有一家公司，自身属于医疗行业，但只是医疗的边缘，并不触及关键技术。

但它的估值曾经被炒到和全球顶级药企肩并肩。

比如说有一家公司，关键的业务来自于化工板块。

虽然自身质地比拟优秀，但仅仅由于子公司的投资项目挨着一点医药板块，就被炒上了天。

我都不说估值了，直接说涨停数吧。 最近13个买卖日，它喜提了9个涨停。

当炒作过了头，不论是概念还是赛道，实质都是泡沫。

泡沫很美丽，也可以很大，但关于投资而言，却往往意味着风险。