富荣基金改换基金经理 团队适度年轻化是否化解困局 (富荣基金管理)

6月25日，富荣基金颁布两则基金经理变卦通告，将富荣福鑫混合、富荣福锦混合两只基金的基金经理由邓宇翔变卦为姜帆和李天翔。

依据此前通告，姜帆是6月21日刚被增聘为富荣福鑫混合的基金经理，任基金经理之前姜帆是富荣基金钻研部钻研员，于2021年2月添加富荣基金治理有限公司，从业仅3年就间接从钻研员降职为基金经理。接手另外一只基金的李天翔，于2020年添加富荣基金治理有限公司，历任富荣基金钻研部周期行业和医药行业钻研员，现任富荣基金治理有限公司基金经理，而其基金经理的任职年限不到两年，李天翔也是在添加富荣基金仅两三年期间，便于2022年08月从钻研员降职为基金经理。

值得一提的是，4月20日，公司曾通告王丹卸任富荣货币市场基金等共五只基金并离任，再加上2023年7月31日黄祥斌卸任富荣荣耀混合等三只基金的基金经理并离任，在近一年的期间里曾经离任3位基金经理。而截止目前公司一共仅8位基金经理，一年间共增聘一位基金经理，也就是说一年前公司十位基金经理中有三位离任，离任率30%无法谓不高。

不只如此，近一年离任的基金经理都是资深老将，其中邓宇翔早在2017年就在富荣基金，2018年3月底开局治理富荣福锦混合、富荣福鑫混合、富荣中证500指数这些早期富荣基金在规划权力业务时成立较早的一批基金，同时，邓宇翔还曾专任权力投资部总经理、钻研部总监。而王丹曾在长盛基金、嘉实基金、华融证券从事固定收益关系钻研和投资，2020添加富荣基金负责基金经理，是富荣基金投资决策委员会委员、固定收益部总经理助理。至于去年离任的黄祥斌也有过较长期间的从业阅历。以上基金经理离任以后，富荣基金的基金经理团队曾经片面年轻化，以下是富荣基金的基金经理从业年限状况统计：

可以看到，目前富荣基金的基金经理从业平均年限为2.46年，最大从业年限为3.96年，都重大低于行业平均水平，而且最大从业年限都不迭行业平均的4.51年。富荣基金为何对投研团队启动大换血式调整？令人充溢猎奇。

权力产品靠指数基金撑规模、投资业绩片面盈余

在资本市场承压的背景下，基金公司对投研人员启动调整，大多是源自公司权力类产品体现不佳而带来的业绩压力，富荣基金人造也不例外。截止往年一季度，富荣基金资产治理总规模为148.0亿，其产品结构如下图所示：

其中权力类产品蕴含股票型基金2只合计15.27亿和混合型10只合计6.95亿，进一步剖析发现，股票型基为两只指数型基金：富荣沪深300增强和富荣中证500指数增强，而指数型基金治理费率普通要清楚低于被动治理型基金，富荣基金的这两只指数基金治理费率仅为0.6%，指数类产品规模虽大，却并不具有较强的创收才干。

权力类产品中，被动治理类的基金治理费率较高，对基金公司来说有较好的创收成果。富荣基金的被动治理类产品重要是以混合型基金的方式存在，然而公司的混合基金不只规模小，而且投资业绩也堕入了片面盈余的境地，下表是公司合计十只混合型基金的投资业绩统计：

可以看到，公司十只产品中，仅有富荣福锦A这一只产品成立以来的收益为正，并且该基金近三年来盈余高达-29.86%。公司的其他九只产品成立以来收益率都是正数，并且有五只年化收益率-10%以上。公司最具创收才干的被动治理权力类产品投资业绩片面溃败，这也重大制约了公司的开展。

资产治理总规模继续缩水、固收类产品规模逆势走低

资本市场不景气，公司权力类产品体现不佳尚可了解，然而富荣基金资产结构中，固定收益类占据了绝大局部比例，往年以来，国外债券市场走牛，富荣基金的资产治理规模却并没有追随行业扩张，反而产生了萎缩。以下是富荣基金的资产治理总规模的变化状况：

可以看到，公司的资产治理规模自21年底到达269亿的高峰水平以后便进入的继续下滑的趋向，截止到往年一季度总规模仅剩148亿，仅为高峰期的55%的水平。

不只总规模下滑，在公募基金全行业固收类产品规模大幅增长的背景下，公司债券型基金和货币型基金却逆势走低，下表是公司债券型基金和货币型基金的规模变化状况：

由上表数据可以看到，公司的货币型基金和债券型基金近几个季度以来都在始终萎缩，债券型基金往年一季度55.4亿，为22年三季度规模的42.31%；货币型基金往年一季度规模70.41亿，是22年三季度规模的63.9%。

在权力类产品广泛业绩体现不佳，而本该撑持公司开展的固收类业务却逆势萎缩的状况下，公司面临的运营压力可想而知，这也难怪富荣基金选用对投研团队启动大换血式调整。然而，富荣基金选用将重任交给平均从业年限为2.46年基金经理团队，仿佛有着很大的赌博成分，依托不足阅历的年轻团队来援救公司以后面临的困局又能有几分胜算呢？