2025年红利战略照旧是关键 不确定性仍存 (2025年红沙日子一览表农历)

春节临近，A股振幅加剧，近两日指数冲高回落，资金仍较为慎重。资金流动存在清楚的“日历效应”，受长假时期不确定要素增多以及居民消费支出介入的影响，集团投资者普遍偏向于在节前获利了却、落袋为安， 这使得市场资金面相对缓和，进而形成市场短期坚定或许进一步加剧。

拉长时期来看，2025年，A股市场全体绝望，但又有不少干扰要素，在介入市场的不确定性。

微观经济上，虽然2025年国际经济有望进一步修复，但复苏环节或许是渐进和重复的。房地产市场的继续低迷、物价上升的不确定性以及内需恢复的强度，都或许对市场下跌的动力出现影响。

此外，估量我国将实施愈加积极的财政政策和过度宽松的货币政策，但政策的详细落地细节仍需时日，并且消费抚慰政策、房地产市场止跌回稳政策等能否抵达预期效果，将直接影响市场决计和资金流。

外部环境上，特朗普再次中选美国总统，或许在关税政策、科技封锁、地缘政治等范围带来新的不确定性，对A股市场出现扰动。

综上， 虽然2025年A股市场全体前景较为绝望，但上述不确定性要素仍或许对市场下跌出现阶段性影响。 投资者在规划时应坚持慎重，合理性能资产，掌握结构性机遇。

在国际外不确定性扰动短期内难以消弭的大背景下，对确定性的追求使得高胜率投资成为市场新共识。在不确性中寻觅确定性， 盈利稳如泰山性和收益确定性更强的红利资产或是投资的“压舱石”。

首先，红利基金选取的终年展开稳如泰山、现金流富余的高分红上市公司，具有较强抗跌性，能满足投资者对稳健收益的追求。

其次，无风险利率的继续下行，例如，10年期国债收益率已跌破1.7%，使得红利资产的股息率优点愈加清楚。与之作为对比，近年来，红利资产的股息率中枢坚持较稳如泰山的增长趋向。 以中证红利为例，其股息率中枢从10年前的4%左右稳步优化至近年的6%左近。

中证红利近十年股息率走势

在坚定的市场中，拥抱确定性高的资产，可选择中证红利ETF（）一键规划，该ETF严密跟踪中证红利指数。该ETF选取沪深两市中现金股息率高、分红延续性在三年及以上、具有肯定规模及流动性的100只股票作为成分股。并且ETF买卖免印花税，且分红无需交纳红利税，相比直接投资个股，买卖本钱更低。没有股票账户的也可以经过联接基金(A类012643；C类012644)启动规划。

发文：山雨求

互联网的开展出现十大开展趋向：\x0d\x0a\x0d\x0a趋向1：中国互联网用户普及率将过半，中国互联网网民数稳居全球第一\x0d\x0a\x0d\x0a截至2014年6月，我国网民规模达6.32亿，互联网普及率为46.9%，较2013年底优化了1.1个百分点。 2014年上半年，随着智能手机对性能手机的替代曾经基本成功，智能手机用户已构成庞大规模，市场占有率已趋于饱和，增速呈减缓趋向，智能手机对网民普及率增长的拉动效果削弱。 估量2015年年底，中国网民的浸透率将接近50%。 2013年全球网民数为26亿，2013年比2012年的增长率为9%，但虽然如此，中国网民数稳居全球第一。 2013年中国的网民数是第二名美国网民数的2.9倍，但中国的网民浸透率为46%，美国为83%，从浸透率来看，中国的网民数还有很大的开展空间。 \x0d\x0a\x0d\x0a趋向2：互联网向移动端迁移，得移动互联网得天下\x0d\x0a\x0d\x0a全球移动互联网经常使用量继续增长，占全体互联网的25%（截止到2014年5月），去年这一数据仅为14%，一年之内经常使用比例翻倍，亚洲移动网民的浸透率也从去年的23%增长至37%，增长速度极快。 截至2014年6月，中国移动网民规模达5.27亿，较2013年底参与2699万人，中国移动网民的普及率（网民占中国人口比例）达39.1%，即近4成中国人在经常使用手机上网。 同时，网民中经常使用手机上网的人群占比进一步优化，由2013年12月的81.0%优化至2014年6月的83.4%，手机网民规模初次逾越传统PC网民规模。 \x0d\x0a\x0d\x0a互联网产品和服务也要跟着网民走。 在2012年及2013年诸多大型互联网公司其移动端的流量曾经逾越PC端的流量，很多大型互联网企业PC业务用户往移动端迁移，出现出PC业务增长放缓，移动业务增长迅速的态势。 假设一个互联网企业没有在移动端的拳头产品，将很快被移动互联网的浪潮推翻。 在未来的两三年内，得移动互联网得天下。 \x0d\x0a\x0d\x0a趋向3：全球传统媒体严重衰退，中国网络广告支出逾越电视广告已成为无法逆转的趋向\x0d\x0a\x0d\x0a中国主流媒介中，电视广告和报纸广告的支出市场份额从2009年末尾出现清楚的下滑态势，2011年，网络广告的支出逾越报纸的支出，在2013年，网络广告支出则逾越电视广告支出，网络媒体成为第一大广告支出媒体，在2014年，网络广告的支出份额还将继续增长，而电视则在继续降低，网络广告的支出份额将继续清楚领跑市场。 \x0d\x0a\x0d\x0a在美国，虽然互联网广告市场份额还没有逾越电视，但差距在逐渐增加，尤其是互联网的媒介消费时长曾经清楚逾越了电视的媒介消费时长，这将促进美国互联网广告市场的进一步兴盛，而美国市场的纸媒和广播无论是媒介消费时长还是广告市场份额，都在严重萎缩。 \x0d\x0a\x0d\x0a趋向4：网络广告将是效果广告的天下，以大数据精准广告将成为网络广告的关键开展驱动力\x0d\x0a\x0d\x0a2013年以CPC和CPA为计费方式的效果广告，其市场份额达66.6%，2014年该比例将超越7成。 在效果类广告为主流的中国网络广告市场，精准广告技术将成为网络广告市场的关键驱动力。 我们看到360公司的点睛系统、腾讯的广点通等新的以大数据为基础的精准广告权利正在加快崛起，其市场位置曾经可以跟传统的门户相当。 游戏和电商是这些精准广告系统的关键客户群，随着这些客户群的进一步开展，以及精准广告系统在大数据方面的进一步发力，我们有理由置信，这些以大数据驱动的精准广告权利将成为网络广告市场最为关键的革新和开展的驱动力。 \x0d\x0a\x0d\x0a趋向5：互联网消费金融市场正在崛起，大型平台类互联网企业将驱动市场加快开展\x0d\x0a\x0d\x0a互联网消费金融是指消费者经过互联网购置消费品提供消费存款的现代服务金融方式，包括住房存款、汽车存款、旅游存款、助学存款等。 中国互联网消费金融市场正处于开展的起步阶段，2013年中国互联网消费金融市场买卖规模到达60.0亿元。 从互联网消费金融买卖规模构成来看，2013年互联网消费金融买卖规模关键以P2P消费信贷为主，艾瑞咨询数据显示，该比例高达97.5%。 2014年电商巨头初次进入该范围，2014年年终，京东率先推出白条服务，随后，7月份天猫推出分期服务。 2014年电商巨头的强势切入，使得市场格式出现清楚变化，2014年经过电商平台发生的消费信贷买卖占互联网金融买卖规模的32%，估量2015年该比例将增至40%以上，2016年将超越一半，经过电商平台发生的消费金融买卖规模将成为市场主体。 随同着京东与天猫进入市场，2014年买卖规模将打破160亿元，增速超越170%。 2017年，全体市场将打破千亿，未来三年复合增长率到达94%。 市场增长的驱动力来自于电商巨头的强势切入该市场，以及更多的平台型互联网企业如房产网站、汽车网站参与该市场。 \x0d\x0a\x0d\x0a趋向6：互联网正在鼎力往安康范围浸透，掀起互联网安康浪潮\x0d\x0a\x0d\x0a越来越多的用户在经常使用互联网寻觅与安康相关的处置方案，由此带动了移动互联网安康市场的迅速开展。 最近3年时期内，无论是苹果、谷歌、微软等全球的高科技公司，还是BAT等国际互联网巨头都在觊觎移动安康市场，从移动挂号到日常安康控制服务，从安康监测到慢病预防和慢病控制，互联网安康浪潮正在掀起。 \x0d\x0a\x0d\x0a互联网安康市场未来开展关键有三股力气的推进：\x0d\x0a\x0d\x0a（1）国度政策利好\x0d\x0a\x0d\x0a2014年5月国度食药监总局发布《互联网食品药品运营监视控制方法（征求意见稿）》，拟开放网上销售处方药，并提出支持第三方物流配送药品。 \x0d\x0a\x0d\x0a《医药工业“十二五”开展规划》提出，目前医药工业产业集中度低，企业多、小、散疑问突出，形成过度竞争、资源糜费和环境污染。 其将2015年的产业集中度目的设定为，前100位企业的销售支出占全行业的50%以上。 \x0d\x0a\x0d\x0a（2）技术相关要素推进\x0d\x0a\x0d\x0a移动互联网和大数据的开展，将改动现有的医疗安康服务形式——远程预定、远程医疗、慢病监控、大数据控制等逐渐成为或许。 \x0d\x0a\x0d\x0a传感器的开展。 传统的可穿戴式传感器腕环、心率带、计步计、举措传感器、智能衣服传感器正在加快开展；而非植入式电化学传感器的开展，应用对眼泪、唾液、汗液以及皮肤组织液等体液的传感器检测，填补实时监测体内疾病及药效的空白。 \x0d\x0a\x0d\x0a（3）社会环境及自然环境的变化\x0d\x0a\x0d\x0a老龄化。 2050年，60岁及以上人口将增至近4.4亿人，占中国人口总数的34％，进入深度老龄化阶段。 中国不时加剧的老龄化趋向成为医疗保健增长的基础；\x0d\x0a\x0d\x0a污染。 气候变化和污染减轻人类安康隐患，为安康产业增长提供空间。 有关数据标明，每年全球范围内，约200万人死于空气污染。 水资源和空气的污染的结果，将会在未来10年间越来越清楚地显现出来。 一方面污染会使得人们愈加注重疾病防治，参与医疗安康支出；另一方面，人们在由污染带来的疾病治疗上投入也会有所增长。 \x0d\x0a\x0d\x0a（4）大型互联网及IT企业注重及鼎力介入推进\x0d\x0a\x0d\x0a阿里巴巴的规划从医院到药店，从挂号到缴费简直已涵盖了医疗行业的方方面面。 阿里巴巴投资医药电商中信21世纪科技有限公司10个月之后，后者日前正式更名为“阿里安康”；支付宝发布“未来医院”方案，宣布将对医疗机构开放其平台才干；阿里启动药品电子平台，“阿里安康”客户端在石家庄就初次介入医院电子处方环节，经过“处方电子化”试点，以期实如今医院外购置处方药。 国际药品终端销售支出中，处方药占80%，这个市场潜力十分庞大。 \x0d\x0a\x0d\x0a腾讯斥资7000万美元战略投资医疗安康互联网公司丁香园；腾讯领投挂号网超越1亿美元；手机QQ最新版中推出了安康中心，希望基于手Q的社交用户数据，来对产业链的软配件厂商做整合；打造微医平台，与微信、QQ打通，让医院医生接入即可为挂号网、微信、QQ用户提供方便的就医服务。 \x0d\x0a\x0d\x0a网络与北京市政府协作，搭建安康云平台，整合抢先的智能医疗设备商和下游的远程医疗服务商，基于智能配件设备来提供特性化的安康服务。 \x0d\x0a\x0d\x0a小米投资2500万美元战略入股九安医疗旗下的iHealth；苹果发布全新安康运行，该移动运行平台被命名为“Healthkit”，它可以整合iPhone或iPad上其它安康运行搜集的数据，如血压和体重等；三星也推出了其安康追踪平台SAMI；Google推出GoogleFit；微软则推出MicrosoftHealth安康与健身云服务平台。 \x0d\x0a\x0d\x0a趋向7：在线教育拐点到来，未来市场加快生长\x0d\x0a\x0d\x0a媒体数据显示，2014年上半年国际在线教育投资总额高达25亿元，国际在线教育投资总额24亿元，同时8月份不低于10亿元的投资、10月份的5亿元，预估2014年整年国际在线教育投资高达50-80亿元左右，全球的在线教育投资总额预估上百亿。 \x0d\x0a\x0d\x0a艾瑞咨询数据显示，2014在线教育市场规模将达998亿，增长率达19%，市场依然处于较快的速度生长。 2015年，市场增长的拐点行将到来，未来三年2015年、2016年和2017年继续加快增长，增长率均在20%左右。 学历教育、职业在线教育是市场规模高速增长的关键动力。 但值得我们留意的是，中小学在线教育市场将比整个在线教育市场的生长速度更快，2014年中小学在线教育市场规模增长率为34%，未来三年2015年、2016年和2017年增长率区分为35%、39%和39%，出现高速增长的态势。 \x0d\x0a\x0d\x0a目前的教育范围的革新关键是来自移动互联网和大数据。 原来的互联网教育绝大少数依赖于PC端，互联网时代曾经完全进入移动互联时代，有了平板电脑和智能手机之后，在线教育从相对集中的学习转变成碎片化学习的形态，这要求在线教育产品外形的转变；而由于大数据的开展也使得在线教育愈加智能和迷信，比如我们可以经过大数据树立错误题库去优化教员讲课的重点，或许经过大数据去辅佐在校生答题，迷信评价学习效果，优化学习重点，如猿题库、学习宝和优答。 \x0d\x0a\x0d\x0a趋向8：在线旅游市场竞争愈加剧烈，市场正在酝酿变局\x0d\x0a\x0d\x0a2014年中国在线旅游预订市场买卖规模将达2872亿。 遭到业内继续而大规模的多少钱战影响，在线旅游OTA市场营收规模2013年和2014年增速低于全体在线旅游市场。 \x0d\x0a\x0d\x0a展望2015年，以下趋向依然继续：\x0d\x0a\x0d\x0a（1）多少钱战，企业增收不增利。 四家中国赴美上市OTA企业的第三季度财报显示，企业净利润依然减速下滑，但各方的多少钱战愈加炽热。 携程网第三季度净营业支出为21亿元，同比增长38%，但净利润2.17亿元，同比降低42%。 这已是携程延续三个季度净利润负增长；去哪儿公司2014年第三季度总营收为5.011亿元，同比增长107.8%；但是归属于股东的净盈余扩展至5.662亿元。 但携程依然在2014年12月宣布将拿出10亿启动大规模促销。 同程和途牛也相互地下叫板。 \x0d\x0a\x0d\x0a（2）在线机票市场集中度更高。 在线机票预订市场的多少钱战继续，中小在线代理商压力逐渐增大，利润率降低，OTA分销结构将逐渐集中。 \x0d\x0a\x0d\x0a（3）直销在线酒店位置继续优化。 由于多少钱战将再继续，促进直销类酒店网站继续崛起。 目前在线酒店预定网站用户规模来看，去哪儿、携程、艺龙第一阵营，而直销类网站7天酒店在2013年也进入并稳住在第一阵营；估量2015年还将会有1-2两家直销类酒店用户规模进入第一阵营。 \x0d\x0a\x0d\x0a（4）在线度假市场比在线旅游全体市场增速更快。 2014年在线度假市场买卖规模增长率达42%，远高于在线旅游市场的增长率（27.5%），2015年将继续坚持高速增长，增长率将在35%以上。 这关键是得益于度假休闲游的需求量逐渐增强，带动的租车、度假公寓等业务增长。 \x0d\x0a\x0d\x0a（5）在线门票遭到在线旅游企业重点关注，竞争愈加白热化。 2014年是在线门票开展的元年，而2015年则进入白热化的竞争阶段。 门票市场作为休闲旅游的入口，更容易交叉销售度假产品，因此抢占门票市场有助于关于度假市场的开发。 \x0d\x0a\x0d\x0a（6）出境游热度逐渐优化。 随着旅游预定的用户的支出参与及生活质量的提高，用户对出境游的需求愈加剧烈。 估量未来几年，在线预订出境游热度会不时优化，份额进一步扩展；同时，将会出现更多专注出境游的互联网企业。 \x0d\x0a\x0d\x0a（7）移动端的迁移和竞争愈加剧烈。 很多大型的在线预定企业其移动端流量曾经超越PC端流量，在线旅游多少钱战与服务战曾经由PC端转移向移动端，2015年移动端的竞争愈加剧烈，在线旅游企业将继续加大移动端的大幅度促销和返现。 \x0d\x0a\x0d\x0a趋向9：房产范围O2O做闭环，减速转型迎开展\x0d\x0a\x0d\x0a2014年我国房地产市场步入调整期，各地商品住宅库存量高企，对市场预期的转变进一步影响了全体新开工节拍，房地产投资增速清楚下滑。 市场张望心情清楚，开发企业的投资和推盘节拍都有所调整。 2014年以来市场成交量全体下行，市场成交较去年大幅降低。 中国指数研讨院的数据显示，2014年1-11月，50个代表城市月均成交2273万平方米，同比降低13.6%，与2012年同期基本持平，区分高出2010年、2011年同期10.6%、24.5%。 房地产行业以上的影响曾经传导至房地产网站，造成房产网站营收增长放缓。 以上市公司搜房网为例，2014年其营收估量在7.3亿美元，年度营收增长率为15%，比2013年的48%清楚下滑。 在此背景下，房产网站积极主动革新，做销售闭环，减速转型。 \x0d\x0a\x0d\x0a未来一年房产范围值得关注方向包括房产O2O、家居O2O、社区O20和房产相关互联网金融。 \x0d\x0a\x0d\x0a（1）房产O2O。 房产网站积极追求销售闭环，不只仅协助线上推行，还需落实到线下的售楼环节，成功规模成交。 搜房、乐居、安居客和365房产网等均在不同水平成功房产O2O。 \x0d\x0a\x0d\x0a（2）家居O2O。 关键有几种形式：房产网站和家居网站开放线下实体店体验，线上销售形式；传统家居商场自建电商平台形式；传统家居商城联盟，自建联盟网站的网络团购形式；传统家居企业在电商平台销售的形式。 \x0d\x0a\x0d\x0a（3）社区O2O。 从从蔬菜、水果、物业、家政服务等社区购物和服务，均为社区O2O的服务范围。 以万科、花招年为代表的房地产商，阿里巴巴等电商公司，搜房及365房产网等房产网站，以及民生银行、兴业银行等金融机构曾经在不同水平进入该范围。 \x0d\x0a\x0d\x0a（4）互联网金融。 为了更好的做闭环，很多大型房产网站进入互联网金融范围，关键瞄准用户购房和装修环节中存款疑问。 2014年，我们看到房产网站在互联网金融方面的一系列大举措：搜房网经过成立互联网金融信息服务有限公司，并引入多方战略协作形式规划互联网金融体系。 新浪和易居中国联手成立房金所金融服务股份有限公司，推出互联网房地产金融服务平台“房金所”。 365房产网拟成立金融信息服务有限公司。 \x0d\x0a\x0d\x0a趋向10：社交平台将减速生态整合，以社交为基础打造沟通、文娱、生活、购物和学习一站式服务平台\x0d\x0a\x0d\x0a在三大类社交运行中，全体网民掩盖率最高为即时通讯，第二社交网站，最后为微博。 即时通讯（IM）在全体网民中的掩盖率到达了89%。 而值得我们留意的是，腾讯简直领跑了这三类主流的社交运行市场。 即时通讯范围，腾讯的QQ和微信的网民浸透率区分到78%和65%，QQ空间的网民浸透率也达57%，腾讯微博为27%，仅比新浪微博低1%。 最为值得关注的是微信，上线后仅用四年便取得了65%的网民浸透率，开展速度极快。 \x0d\x0a\x0d\x0a未来一年，各社交平台将减速社交相关生态的整合，以社交为基础打造沟通、文娱、生活、购物和学习的在线一站式服务平台。 \x0d\x0a\x0d\x0a（1）在沟通方面，腾讯提出乐在沟通的产品理念，QQ和微信将继续优化语音和视频沟通的产品体验，尤其是QQ在多人视频沟通方面，以优化在任务场景和教育场景下的一对多和多对多的沟通体验；新浪微博也在测试群沟通性能，等候在社交沟通方面抢占更多的份额。 \x0d\x0a\x0d\x0a（2）在文娱方面，腾讯、新浪、人人等社交平台都积极为用户提供PC游戏和移动游戏服务，在社交用户的大盘上启动很好的游戏商业化，2014年这些社交平台在移动游戏曾经取得了不错的开展，估量未来两年将更为注重社交用户的移动游戏方向。 \x0d\x0a\x0d\x0a（3）在生活方面，2014年终，腾讯投资入股群众点评，占股20%，加快抢占生活O2O的入口；而在更早之前，腾讯就投资了嘀嘀叫车。 未来一年，在生活化方面社交平台将继续减速整合的速度，以投资或许收买的方式加快拓展市场。 \x0d\x0a\x0d\x0a（4）在购物方面，2014年终，腾讯以2.14亿美元入股京东15%的股份，协作有利于两者在电商范围的加快开展；而在2013年，阿里巴巴以5.86亿美元购入新浪微博18%的股份，同时两者展开片面战略协作，在未来，阿里还有权按事前商定的定价方式，将新浪微博的持股升至30%。 在未来一年，社交平台将继续加大电商范围的协作力度，尤其是促进社交和移动电商的融合。 \x0d\x0a\x0d\x0a（5）在学习方面，社交平台将发扬其自然沟通才干和用户资源的优势，发力在线教育。 以腾讯为例，“腾讯课堂”从两方面发力在线教育：一方面以QQ群为网络课堂做直播教育，而另一方面以精品课为资源平台做录播教育。 同时，腾讯和新西方在2014年7月宣布成立合资公司“微学明天”，进军移动学习市场。 2014年2月YY也正式宣布进军在线教育，分拆出独立品牌100教育。 估量2015年，社交平台愈加注重教育市场的开展和投资，竞争愈加剧烈。