地缘政局和国际抚慰政策是往年中国互联网的关键要素 高盛 AI 大行评级 竞争 (地缘政治国家)

高盛宣布报告，引见中国互联网板块五大主题，围绕政策及利润增长失常化，并以为竞争、人工智能、地缘政治事情和国际抚慰政策是往年中国互联网的关键要素。

五个主题区分是互联网巨头的超级运前进一步模糊了社交/文娱和买卖，预期电子商务利润池在竞争中变得扁平化，电子商务在其子行业偏好中从第2位降至第3位，移动互联网升至第2位；发明To-C AI“杀手级”运转程式/AI代理的竞赛，以及继续生长的资料中心/Hyperscaler；在中国互联网公司全球扩张的环节中，地缘政治事情一直演化；国际消费政策的推进，预期平台的盈利才干将失常化，以支持中小企业；人工智能资本支出与股东报答之间的巧妙平衡。

高盛对中国互联网板块股票偏好依然是左右开弓，即国外交策受惠者加拥有稳健全球规划的防卫型公司。巨型股偏好腾讯和小米；大型股/SMID股偏好京东、网易、满帮集团、新西方和好未来。