均予 大行评级 跑赢大市 评级 下调华润啤酒和百威亚太的目的价 麦格理

麦格理宣布研报指，中国啤酒业去年10月及11月销量，区分按年增加2.3%及介入5.7%。其中，中端产品的表现优于高端产品。该行指，由于产业增加渠道库存，去年12月的销量或许亦会较弱，故预期大少数中国啤酒企业去年第四季的销量均会录得下跌。麦格理以为，百威亚太季外销售表现最差，销量下跌21%。至于平均售价方面表现对立，及华润啤酒或有成功低单位数增长，而百威和或许面对较大压力。

该行预期，大少数啤酒企业将透过控制渠道投资以缓解利润下滑。内行业需求面对应战的背景下，股息分派成为一丝心愿，麦格理预期润啤、青啤、重庆啤酒及百威亚太2024财年的现金收益率将抵达4%至6%。该行将润啤目的价由35港元下调至30.2港元，青啤目的价由60港元上调至78.4港元，百威亚太目的价由14.76港元下调至13.4港元，均给予“跑赢大市”评级。