！经济前景愁云密布 发行规模 腰斩 德国企业推延举债 (经济前途)

在经济前景昏暗之际，作为德国经济支柱的企业正在放置借贷方案。据报道，往年德国债务凭证（Schuldschein）发行进度缓慢，仅有四笔买卖，总销售规模约为4亿欧元（合4.13亿美元）。这大约是去年同期七笔买卖价值的一半，也远低于2023年同期的14亿欧元。

据了解，Schuldschein兼具存款和债券发行性能，在德国和奥天时寻求公家债务的公司中很受欢迎，也是中小型企业的关键融资途径。中小型企业被视为德国这个欧洲最大经济体的中心。

Helaba公司债务资本控制部门担任人Klaus Distler表示：“由于经济情势的不确定性，企业目前对投资优柔寡断。我们目前有几笔买卖正在预备中，但未来几周 Schuldschein市场仍相对安静。”

德国的国际消费总值（GDP）在2024年降低了0.2%，估量状况不会很快好转。德国央行预测往年的经济增长率仅为0.2%，并正告称，假定美国总统唐纳德·特朗普兑现其关税要挟，德国经济或许会再次堕入萎缩。在德国定于2月举行的延迟选举之前，借款人也或许会坚持慎重。

德国经济延续第二年萎缩

Schuldschein市场在2024年曾经末尾下滑：彭博社汇编的数据，去年的发行量比前一年降低了10%，创下2021年以来的最低水平。地下银团债券市场的利差较小，融资本钱也更低，吸引了过去或许介入Schuldschein市场的大型公司。

这种势头或许在往年继续下去。曾在Schuldschein市场发债的汽车租赁公司Sixt SE上周在银团债券市场发行了五年期债券，吸引了大批订单。

Sixt首席财务官Franz Weinberger表示：“银团债券市场目前为我们提供有利的条件，以资助我们进一步展开。”Sixt的最新债券发行“创下了该公司债券发行历史上最低的利差”。

Weinberger表示：“但是，这并不意味着完全丢弃Schuldschein市场。展望未来，我们看法到债券和Schuldschein市场的关键性，它们是提供多元化和增长潜力的关键融资选择。“

考察显示，2025年Schuldschein市场仍将面临阻力，新发行额或许不会逾越250亿欧元。