华源证券 铜价有望创新高 缺矿共识下 (华源证券铜价多少)

华源证券公布研报称，2025年TC/RC长协议为21.25美元/2.125美分，冶炼加工费创历史新低，行业平均冶炼本钱在35-40美金（思索硫酸收益，未思索贵金属副产物），该多少钱下冶炼厂发生盈余，25年部分高本钱的民营冶炼厂或增产，矿端充足逐渐向金属端传导。随着矿端的充足逐渐传导至金属端，需求端随着风电、光伏以及新动力汽车等新动能需求的加快增长，铜需求维持继续增长。铜行业供需拐点或未来临，估量2024-2026年，供需平衡区分为18、-66和-103万吨，铜价有望创新高。