推进险企增强偿付才干控制 (加强保险行业)

偿付才干是对保险公司各类风险的综合判别，偿付才干监管是预警和监测保险业风险的关键抓手。近日，国度金融监视控制总局公布《关于延伸保险公司偿付才干监管规则（Ⅱ）实施过渡期有关事项的通知》（以下简称《通知》），明白保险公司偿付才干监管规则（Ⅱ）（以下简称“偿二代”二期规则）过渡期延伸至2025年底。

近年来，随同着保险行业规模扩张与业务结构的复杂化，保险机构风险防控才干有余的疑问日益突出。在此背景下，如何平衡保险机构加快展开与稳健运转之间的相关，成为监管部门和保险公司亟需处置的课题。作为关键的应对之策，自2022年起实施的保险公司偿付才干监管规则（Ⅱ），为保险行业的瘦弱展开奠定了坚实基础。相较于“偿一代”，“偿二代”二期规则在设计理念上成功了质的飞跃。“偿二代”二期规则经过资本计量、风险控制评价和市场透明度束缚等手段，构建了相对更片面的风险监管体系。

过渡期延伸从正面反映出该规则在实施环节中仍存在理想应战。近年来，保险行业清楚感遭到偿付才干压力。据金融监管总局披露的数据，保险业全体综合偿付才干充足率已由2021年末的232%降至2024年三季度末的197%；中心偿付才干充足率从2021年末的220%降至2024年三季度末的135%。21家保险公司风险综合评级为C类或D类，偿付才干有余。一些因新旧规则切换形成综合偿付才干充足率降低的保险公司，尤其是部分中小型保险企业因资本实力较弱微风险控制才干有余，面临较大压力。

在资本补充渠道较少、未来行业运营承压的预期下，有不少险企还等候在延伸过渡期的同时，监管部门进一步评价优化“偿二代”二期规则规范，使之与行业展开阶段相顺应。监管部门显然也思索到了通常状况。此次《通知》在过渡期延伸至2025年底的同时，支持企业经过“一司一策”的形式制定差异化应对政策。这一“松中有严”的调整，既表现了监管的灵敏性，也为行业颠簸过渡提供了缓冲空间。

对保险企业来说，要更为积极应对监管规则的调整，放鼎力度提高偿付才干控制水平。要充沛运行金融科技手段，经过实时数据监测与自动剖析提高风险控制的精准性与高效性。在过渡期内，监管部门要继续监测行业风险，增强对中小型保险企业的支持，经过技术指点与风险分担机制协助其更好地顺应规则要求。同时，可思索引入更灵敏的调零件制，如灵敏调整资本计量规范等，以有效应对市场坚定带来的影响。

2023年寿险公司偿付才干排行榜

以后，各寿险公司2023年的偿付才干报告已发布。 本文将聚焦于各家公司的偿付才干充足率状况。 在外部利率继续下调及3.5%定价保险产品停售预期背景下，保险产品成为热销选项，推进人身险公司保费支出增长，成功3.5万亿的支出，同比增长10%。 年轻化消费群体、多元化资产性能看法优化，以及对保险的认可度提高，为行业未来开展奠定了良好基础。 但是，消费者风险看法的提高，促使他们在购置产品时会综合思索保险公司的实力和运营状况。 保险产品的常年合同期限使其兑付才干成为关键考量要素，而偿付才干则代表险企实行赔付义务的才干。 依据银保监会于2021年发布的《保险公司偿付才干控制规则》，偿付才干包括中心偿付才干充足率、综合偿付才干充足率及风险评级三个关键目的。 2023年，78家寿险公司偿付才干均充足，其中2家风险评级为D，5家为C。 三峡人寿和北小气正经过增资补血，已摆脱不充足形态，未来风险综合评级有望优化。 部分公司由于多年未披露相关数据，造成数据统计受限，如《27家险企偿付才干不达标》所述。 在全体行业层面，人身险公司的偿付才干充足率继续优化。 2023年末，综合和中心偿付才干充足率区分为196.5%和127.8%，其中人身险公司为186.2%和110.3%。 监管政策的调整、资本补充、保单未来盈余的参与等多关键素促进了行业偿付才干的优化。 2023年有多家险企经过增资、发行债券等方式提高了偿付才干充足率，合计增资超百亿，16家险企获批发债超1091亿。 保单未来盈余的参与也为公司优化偿付才干提供了助力。 中小型险企的自身造血才干缺乏，造成偿付才干充足率降低。 以渤海人寿为例，公司成立于2014年，注册资本130亿，但延续六年盈余，累计盈余超越80亿，造成公司净资产大幅缩减，偿付才干充足率继续降低。 同时，公司控制风险较高，股权处于质押形态，风险评级为C类。 渤海人寿的困境反映了中小险企面临的应战，它们在缺乏自身造血才干时，或许要求股东增资或发行债券等外部支持来补充资本。

银保监会新规：险资投资非上市企业制止直接从事房地产开发

近日，中国银保监会发布《关于保险资金财务性股权投资有关事项的通知》（简称“《通知》”），其中触及房地产的提法是，保险资金展开财务性股权投资，所投资的标的企业不得直接从事房地产开发树立，包括开发或许销售商业住宅。

在业内人士看来，新规中关于保险资金投资房地产的规则，契合房地产市场金融风险监管的总体监管目的，比拟关键的影响在于，给保险资金或许存在以“明股实债”的方式进入房地产开发树立范围划下明白的红线。

房地产资金监管再更新

全体看来，保险资金直接投资未上市企业股权迎来严重利好。 《通知》明白，保险资金展开财务性股权投资，可在契合安保性、流动性和收益性条件下，综合思索偿付才干、风险偏好、投资预算、资产负债等要素，依法依规自主选择投资企业的行业范围。 而在此之前，对财务性股权投资行业限于保险类企业、非保险类金融企业和与保险业务相关的养老、医疗等特定企业要求，具有一定的局限性。

但是关于保险资金进入房地产范围，新规仍是严厉监管。 依据《通知》，保险资金展开财务性股权投资，所投资的标的企业不得直接从事房地产开发树立，包括开发或许销售商业住宅。

关于财务性股权投资，是指保险集团（控股）公司、保险公司和保险资产控制公司以出资人名义投资并持有未上市企业股权，且依照企业会计准绳的相关规则，保险机构及其关联方对该企业不构成控制或共同控制的直接股权投资行为。

理想上，依据此前监管层下发的《保险资金运用控制暂行方法》与《保险资金投资不动产暂行方法》的规则，保险公司不得直接从事房地产开发树立，不得投资开发或许销售商业住宅，但是可以作为投资者介入房地产，比如经过股权投资、举牌、置办物业、关联买卖等方式，作为金融资本介入房地产范围。

在业内人士看来，此次新规相比保险公司不得直接从事房地产开发树立，有所更新，保险资金展开财务性股权投资，所投资的标的企业不得直接从事房地产开发树立，也就意味着制止保险资金投资非上市房地产开发公司或许是房地产开发项目。 这是继“三道红线”后，对房地产金融风险的监管更新。

此前，“三道红线”监管新规剑指房地产高负债，增加房地产行业的信誉风险，尔后，银保监会信托部向各地银保监局下发《关于展开新一轮房地产信托业务专项排查的通知》，要求继续严控房地产信托规模，强化房地产信托穿透监管，严禁经过各类方式变相打破监管要求，严禁为资金违规流入房地产市场提供通道，实际增强房地产信托风险防控任务。

在“三道红线”等高压下，“债转股”融资需求参与。 58安居客房产研讨院分院院长张波表示，目前监管层做出上述制止性规则，关键是源于全体控制房企的债券融资，这造成房企加大股权类融资，而股权类融资也存在一定风险，诸如明股实债，保险资金关于风险管控要求高，假设进入到房地产直接开发范围，并不利于其稳如泰山和和安保性。

深刻的讲，明股实债就是明面上是入股，实践上是借债，经过明股实债不会参与企业负债率，但会构成隐性负债。

植信投资研讨院初级研讨员马泓表示，近期，政策方面对部分涉房存款、信托等融资业务曾经有所收紧，而房地产市场金融风险关键集中在房地产开发企业层面，因此监管机构关于险资针对房地产范围的投资要求趋严契合总体监管目的。

险资“明股实债”进入房地产将受限

依据恒大研讨院披露，目前，保险资金投资方向中，银行存款、债券等固定收益类资产占比约为50%，为保险资金第一大投向，以另类投资为代表的其他投资占比坚持高位，目前是仅次于固收类的第二大性能方向，而不动产投资是保险另类投资的关键标的之一。 在此前监管要求下，保险不动产投资集中于在商业地产、办公地产、养老、医疗、自用不动产等范围。

近年来，保险资金也是经过各种方式投资房地产，除了二级市场举牌抑或是战略入股上市房企外，还直接购置大宗不动产、规划养老业务，但是也存在保险资金违规流入房地产行业的现象。

往年9月份，有财经媒体报道，银保监会办公厅已于近期向各保险集团（控股）公司、保险公司、保险资产控制公司下发了《关于保险资金运用违规疑问和风险自查有关状况的通报》，其中，银保监会在排查险企险资运用时发现，部分险企仍存在资金运用控制体系不完善、另类投资范围风险隐患较大等六大疑问。 同时，5家险企保险资金经过直接投资或金融产品投资方式，违规流入房地产范围，触及金额244.37亿元。

依据报道，通报还指出，无论是险资违规流入房地产，还是险资运用范围的其他违规行为，下一步都将被重点监管。

植信投资研讨院资深研讨员张秉文剖析，此次规则所制止的投资类型关键包括以下两个关键点：一是未上市，二是财务投资而非控股。 因此，新规比拟关键的影响在于，给保险资金或许存在以“明股实债”的方式进入房地产开发树立范围划下明白的红线。

不过，张秉文指出，制止投资未上市公司也意味着保险资金举牌或许是战略投资地产上市公司是被支持的。

往年，上市房企引入险资作为战略投资者的现象末尾增多。 2020年9月9日，阳光城发布公告称，泰康人寿及泰康养老和公司第二大股东上海嘉闻签署《股份转让协议》。 经过协议受让的方式，泰康人寿和泰康养老从上海嘉闻受让13.53%的股份，合计5.5亿股，对价约为33.78亿元（含税）。 此前还有招商蛇口“牵手”安康资管，最终以“分手”告终，以及太平人寿在1月份以约19.07亿元的总价认购大悦城非地下发行的约2.83亿股股份。

易居房地产研讨院总监严跃进表示，引入保险资金作为常年战略投资，有利于房企参与运营现金净流量，同时增加短期负债压力。

监管评级出炉 152家险企披露偿付才干报告 近六成险企达A

152家险企披露了2019年二季度偿付才干报告，各险企的最新监管风险评级随之出炉。 A类公司87家，占比57%；B类公司62家，占比40.8%；C类公司1家，D类公司2家。 长安责任和中法人寿被评定为D类公司，前者因P2P业务造成偿付才干下滑，后者则因资本金迟迟未补充。 这两家公司偿付才干均大幅降低。 银保监会每季度综合剖析、评价保险公司的风险，依据保险公司偿付才干充足率、操作风险、战略风险、声誉风险、流动性风险等目的数据，评定A、B、C、D四类监管类别。 A类公司被以为综合风险最低。 长安责任在偿付才干报告中提到，2018年四季度和2019年一季度其中心偿付才干充足率和综合偿付才干充足率均不达标，造成其风险综合评级为D。 除3家险企不达标外，2019年以来绝大少数险企监管风险评级为A类和B类，占比区分为57%、40.8%。 监管最新风险评级为A类的寿险公司共34家，包括交银康联、泰康人寿、国联人寿、工银安盛、爱心人寿、建信人寿、招商信诺等；B类寿险公司共32家，包括东吴人寿、君龙人寿、长生人寿、华贵人寿、瑞泰人寿、长城人寿等。 监管最新风险评级为A类的财险公司共47家，详细包括泰山财险、三井住友、华泰财险、中银保险、众诚保险等；B类财险公司29家，包括利宝保险、诚泰财险、国泰财险、亚太财险、都邦财险、信利保险等。 7家再保险公司中，有6家再保险公司被评为A类，1家再保险公司被评为B类。 2019年一季度末，财富险公司、人身险公司、再保险公司的综合偿付才干充足率区分为271.8%、238.3%和335.7%，104家保险公司在风险综合评级中被评为A类公司，70家被评为B类公司，1家被评为C类公司，2家被评为D类公司。 二季度末A类、B类、C类公司占比与一季度末基本分歧。 银保监会指出，经过多措并举、集中控制，保险业转型开展取得积极成效，保险保证性能增强，保险业风险总体可控。 以后外部经济环境总体趋紧，国际经济存在下行压力，保险业要坚持定力，在稳增长的基础上防控风险，不时优化保险业服务虚体经济的质效。 天有不测风云，人有旦夕祸福，一份保险不能免去我们的异常，却能够在我们出现异常之后给予一定的协助。 金融牌照，即金融机构运营容许证，由人民银行、银监会、证监会和保监会等部门区分颁发，管制严厉。 随着《银行保险机构容许证控制方法》的出台，银行保险机构展开金融业务所需的容许证被分为三类—如今，查询自己的“社保信息”已成为许多市民的“刚需”，但仅仅为查询一些简易的社保信息就专程前往社保局，确实有些费事。 随着生活条件的提高，买保险也成为了家家户户关心的话题，但是市面上保险类型单一，产品丰厚得让人眼花纷乱。 每个月收到工资条，看着上方被扣除五险一金和税款之后所剩无几的工资，你有没有想过，这些钱去向何方？