买入 予 高盛 大行评级 评级 新西方次财季中心业绩超预期 (高盛买入的股票)

高盛宣布研讨报告指，新西方去年11月底止2025财年第二季中心财务表现强于预期，支出按年增长31%，较该行及市场普遍预期区分高出2%及5%，Non-GAAP运营溢利率优化12个基点，但遭到西方甄选业务逊于预期的拖累，集团支出及每股盈利均未达预期。展望第三财季，控制层预期中心支出将按年增长18%至21%，较高盛预测中位数低7%，并较市场预期低11%。

高盛对新西方H股及ADR目的价区分为65港元及83美元，依然看好新西方是一个拥有约30年历史的教育品牌，在中国教育行业中属增长较具韧性及可继续性的企业，置信在相对稳如泰山的政策环境下，公司仍处于多年规模和利润扩张的早期阶段，在2024至2027财年间，撇除西方甄选后，新西方支出及每股盈利年均复合增长料区分22%及31%。由于其预测未来12个月市盈率仍远低于历史均值，该行以为目前估值水平具有吸引力，给予“买入”评级。