已做空美债 美国财政状况仍不绝望 双线资本继续正告 (已做空美债美股会涨吗)

投资公司双线资本（DoubleLine）的一位剖析师周二表示，美国主权债务状况依然无法继续，赤字很或许比国会预算办公室近期预测的还要大。

国会预算办公室（CBO）是一个非党派预算机构，该机构在上周公布了对未来十年美国预算赤字的新预测。与2024年6月公布的先前展望相比，这些预测显示财政状况略有改善。

CBO上周五表示，债务占国际消费总值（GDP）的比率（权衡国度财政瘦弱状况的关键目的）估量到2035年将增长到118.5%，高于去年的约98%；低于其去年预测的到2034年抵达122%的债务占GDP比率。

但是，鉴于对特朗普政府减税的预期，双线资本这家专注于债券的投资公司剖析师Ryan Kimmel表示，这些预测“过于绝望”。他还表示，这些预测也基于对利率水平的平和看法。

他在一次性性媒体采访中表示，“假定你对利率假定启动十分小的调整，债务灵敏就会急剧好转……无法继续的债务灵敏依然存在。”

CBO的估量基于现行法律，并假定特朗普总统2017年签署的减税法案将在往年年底按方案到期。

假定特朗普和国会共和党人成功延伸目前的集团和小企业税率，CBO此前估量，这或许会在未来十年内使赤字介入逾越4万亿美元。

CBO预测，从明年到2035年，有效的联邦基金利率以及三个月期国库券和10年期美国国债收益率将坚持在4%以下。

Kimmel说：“鉴于目前整个（收益率）曲线都在4%以上，抵达这个目的或许有点艰难，特地是假定你有这种更绝望的增长预期，这应该会转化为更高的利率。”基准的10年期美国国债收益率最近约为4.6%，而联邦基金利率目前在4.25%-4.5%的区间内。

可以必需的是，特朗普选择的财政部长贝森特上周表示，近年来高额赤字是由于“支出疑问”构成的。Kimmel表示，这是一种积极的信号。但他补充说，特朗普政府在财政方面依然缺乏明晰的规划。

鉴于对财政前景好转的预期，这很或许要求美国政府发行更多债务，Kimmel表示，双线资本正在押注终年美国国债收益率将继续上升。早些时辰，传奇投资者德鲁肯米勒也走漏其正持有美债空头头寸。Kimmel说：“我们以为债务灵敏不利于收益率曲线的终年端……我们曾经看到曲线峻峭了很多，但我们以为曲线还有进一步峻峭的空间。”