60年传统或许改动 伯克希尔哈撒韦历来不派息 (中国60年代的文化)

沃伦·巴菲特几十年来不时明白表示，伯克希尔·哈撒韦不会派发股息，但在他不再掌舵后，股息政策或许会被重新思索。

这家总部位于奥马哈的跨国公司自1967年以来就没有支付过股息，那时巴菲特接纳了这家濒临破产的服装制造商。后来，他称这笔支付为一次性性性的“蹩脚错误”。这位94岁的投资传奇以及他的股东不时以为，将资本用于其他更具盈利性的形式，比每季度给股东发放支票更为明智。

巴菲专终年以来表示，他更偏向于经过股票回购而非派发股息的形式将资本返还给股东，由于活期现金支付隐含着不会增加，更无法能中止的承诺。

“股息隐含着你肯定永远支付且不能增加它们的承诺，”巴菲特在2018年接受媒体采访时表示。而回购伯克希尔自有股票通常对股东愈加有利。关于这两者，“我们或许更偏向于回购，”他说。

巴菲特还扫除了派发特地一次性性性股息的或许性。

“一个手腕疑问”

终年以来，股东们假定在巴菲特退休或逝世后，伯克希尔会坚持不派发股息的政策，继任疑问随之而来。但在最近接受《媒体》采访时，巴菲特的二儿子Howard Buffett，未来将成为伯克希尔的非行动董事长，在被问及伯克希尔未来的股息政策时犹疑了一下。

Howard被描画为笑了笑后回答道：“那是一个手腕疑问……我无法回答这个疑问，由于我不知道。”

或许随着伯克希尔的现金贮藏继续创下新纪录，老巴菲特对股息的看法有所硬化。目前，伯克希尔的现金贮藏抵达3250亿美元，占公司总资产的约30%，是自1990年以来的最高比例。

近年来，伯克希尔并未启动太多并置办卖。最后一次性性大规模收买是2022年以116亿美元收买保险公司Alleghany。在此之前，是2016年，伯克希尔以370亿美元（包括债务）收买了工业公司Precision Castparts。

巴菲特近年来将他的现金寄存在国债和票据中，赚取了可观的报答。与此同时，他也对股市的高估值表示了懊丧，以为有吸引力的投资标的越来越稀少。

“我以为他们希冀我们做出一切对股东无意义的选择，”巴菲特在2023年股东大会上表示，“显然，假定我们真的以为永远无法有效地将这笔钱用于业务中，我们应该以某种形式将其取出。”

改动思想

这位首席行动官供认他曾经改动了对接班方案的看法，并表示如今这一选择更多地遭到伯克希尔资产增长的影响。

巴菲特去年通知股东，他指定的接班人Greg Abel将对伯克希尔的投资决策拥有最终选择权，无论是收买公司还是置办股票。许多人以为这是他接班方案中的一大转机。

“我曾经对这个疑问有不同的看法，但我以为这项责任应该由CEO承当，任何该CEO做出的选择都或许是有协助的，”巴菲特去年表示。“伯克希尔的资金规模曾经变得如此庞大，我们不想试图让200集团控制每集团各自的一亿资金。这基本行不通。”