基本养老保险基金投资控制机制 优化全国社会保证基金 (基本养老保险个人和单位缴费比例)

中央金融办等六部门：优化全国社会保证基金、基本养老保险基金投资控制机制。稳步优化全国社会保证基金股票类资产投资比例，推进有条件地域进一步扩展基本养老保险基金委托投资规模。

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社会保证的特征是什么

社会保证具有以下基本特征：（1）强迫性。 所谓强迫性，是指社会保险是经过立法强迫实施的，社会保证的内容和实施都是经过法律启动的。 （2）普遍性。 社会保险要求社会化，凡是契合法律规则的一切企业和社会成员都必需参与。 （3）福利性。 所谓福利性，是指社会保险不以盈利为目的，实施社会保险完全是为了保证社会成员的基本生活。 （4）社会公允性。 社会保险作为一种分配方式具有清楚的公允特征。 一方面，社会保险中不能存在任何特殊阶级，同等条件下的公民所失掉的保证是相反的。 另一方面，在构成保险基金的环节中和在经常使用的环节中，团体享有的权益与承当的义务并不严厉对价，从而表现出一定水平的社会公允。 《基本养老保险基金投资控制方法》第十七条受托机构应当将养老基金独自控制、集中运营、独立核算，可对部分养老基金资产启动直接投资，其他养老基金资产委托其他专业机构投资。 同一个养老基金投资组合，托管机构与投资控制机构不得为同一机构。 第十八条开放养老基金托管业务、投资控制业务的机构，需向受托机构提交开放。 受托机构成立专家评审委员会，参照地下招标的准绳对具有条件的养老基金托管业务、投资控制业务开放人启动评审。 评审方法及评审结果报国务院有关主管部门备案。 树立健全受托机构、托管机构和投资控制机构竞争机制，不时优化控制结构，优化养老基金投资运营水平。

如何深化养老保险制度革新，完善社会保证制度

第一采取多种措施，继续扩展养老保险掩盖面扩展养老保险掩盖面是我国不时在积极推进的一项制度。 以后，国度末尾试点实施的新农保和城市居民养老保险，从通常上会在几年之内将我国养老保险掩盖率提高一倍以上，但任何事情都不是一挥而就的。 更为关键的是，不只要注重掩盖面，还要注重受益质量。 为此，笔者针对扩展养老保险掩盖面提出以下几点建议:一是重点处置新农保和新城保难以掩盖的灵敏务工人员、下岗职工、农民工的参保疑问，关于这部分人群还要思索其缴费接受才干。 虽然国度对他们缴费曾经有所活动，但仅仅养老保险团体就需承当20%的工资，这对任何一团体来说都无疑是一个很大的担负。 这部分人参保后，由于缴费担负过重，就会出现拖欠养老保险费的疑问，一般经济较为困难者，还会出现退保现象。 要减轻这部分人群的缴费担负，奖励他们多参保、少退保。 现行各省市缴费基数普通分两档，建议高档每两年变一次性基数，从而直接或直接地提高参保率，扩展掩盖面。 二是增强新型乡村社会养老保险和城市居民社会养老保险的宣传力度，培育城乡居民的社会保险看法。 要应用电视专题、广播电台、张贴标语、咨询服务等，鼎力宣传养老保险政策法规，在全社会营建人人参与养老保险的气氛。 三是增强结合执法，提高执法力度。 对曾经参保企业启动监视审核，对非私有制经济组织要增强刚性制约，充沛应用和发扬现有法律法规的约束力和效能，实行综合控制，对不实行社保义务的企业和工商户实行制约。 第二提高统筹级次，增强基金的社会互济性能首先，鉴于农民工人数众多，流动性强，且国度财力有限，农民工仍有土地保证，其养老保险基金控制宜采取完全积聚制。 应尽快把各社保机构收缴的农民工的养老保险基金归入国度一致的农民工养老保险账户，实行集中控制。 以免各社保局收缴的农民工社保基金被挪用或因提高城镇职工社保待遇的发放水平被挤占，造成构成国度对农民工社会保险的新债务。 因此，凡是被中央政府挪用或挤占的农民工社会保险基金，都必需由该中央财政补偿。 其次，关于城镇职工、灵敏务工人员以及城镇居民的养老保险，可以分两步走。 第一步先将养老保险优化为省级统筹，这是进一步完善社会保证制度，走向全国一致的关键一步。 详细措施可采取实行一致制度、一致规范、一致控制、一致调剂的控制方式，不只要利于促进人力资源的迷信合理流动，而且也有利于强化基金控制，参与基金的保值增值，增强调剂性能，更有利于大数规律的成功，增强社会保险的共济性。 第二步则将其优化为全国统筹，这是契合我国国情的积极而可行的方式。 最后，关于乡村居民的养老保险，可先采取市县级统筹，逐渐优化为省级统筹，最后到达全国统筹。 第三处置隐性债务，做实团体账户国度在处置隐性债务方面，曾经做了基础性任务，那就是成立全国社保基金理事会，集中掌管由国度财政划拨援助养老保险基金的资金以及国有股份公司上市减持之股份。 但决不能参与企业和职工团体的缴费担负，由于我国公民支出尚属较低水平，而其缴费比例，缴费金额曾经很高了。 除以上国度财政补偿和划拨国有股减持处置隐性债务的方法之外，可以采取发行特别国债的方法，由养老基金持有该笔资金用于抵冲隐性债务欠债，使养老保险转制颠簸过渡，将因由基金结余及增值收益再还清特别国债。 在我国务工高峰期逐渐衰退之后，也可以适当延伸退休年龄，这样基金少支付、多积聚，也可处置部分隐性债务[8]。 如前所述，空账的关键成因是隐性债务，因此，隐性债务在多大水平上处置、处置的速度和效率如何，会直接影响到以后我国团体账户养老金空账的填实疑问。 为此，一要严厉划分社会统筹及团体账户的控制，两个账户要彻底分开，堵死任何贯串的渠道，不下狠心是不能处置团体账户资金被挪用疑问的，也就不能处置新的空账疑问;二要提高现行全国社保基金以及未来预备投资运营的各省市养老金结余金的投资运营效率，加大积聚基金来冲抵隐性债务以直接缓解空账被挪用疑问，做实空账[9]。 第四推进基金的投资运营，成功保值增值随着养老保险基金规模的日益扩展，应该采取灵敏又不失稳妥的投资战略，把死的这部分资金投入运营，以应对通货收缩的风险，成功基金的保值增值。 一是将养老保险基金的投资方向着眼于树立周期较长、有稳如泰山报答的常年投资范围，以真正发扬常年资金的优势，发明最大的经济效益[10];二是随着国际资本市场的进一步规范，应积极开拓基本养老保险基金的投资市场，支持其购置优质上市公司的企业债券、认购公募基金以及进入股票市场直接启动投资。 鉴于养老金是老百姓的保命钱和救命钱，因此，可树立相应的养老保险基金投资运营机构，专司养老保险基金运营任务。 可参照全国社保基金的投资途径，思索借助各家保险公司、投资基金公司、信托投资公司等专业性公司的优势，详细运营养老保险基金;在条件成熟的状况下，再成立专门的养老保险基金运营公司，直接证券市场投资。 这些机构的运营监管，可思索由人社部、证监会等结合监管。 启动革新我国现行的机关事业单位退休制度于1955年末尾树立，60年来，这项制度对保证退休人员生活、稳如泰山干部队伍发扬了关键作用。 但随着社会主义市场经济体制的树立和开展，也逐渐暴显露一些矛盾。 从制度外部看，关键有两个：一是退休人员按单位控制，退休费用全部由财政或单位承当，单位之间担负畸轻畸重，一些地域和单位，特别是一些基层事业单位甚至出现了退休费不堪重负、无法保证及时足额支付的现象；二是现行退休费计发方法是以任务人员退休前的“最终工资”为基数，按工龄长短分档计算，层次划分比拟粗，难以表现同级别干部任职长短的细致区别，更无法充沛表现任务人员整个职业生涯的休息奉献。 从社会层面看，上世纪90年代，企业革新了原有退休制度，实行社会统筹与团体账户相结合的基本养老保险制度，城镇其他务工群体也陆续进入到这一制度范围。 目前只要机关事业单位仍实行原有退休制度，不同的退疗养老保证制度形式发生了“双轨制”、“待遇差”的矛盾。 突出表如今：企业单位和职工团体都交纳养老保险费，待遇水平与缴费多少咨询亲密；而机关事业单位及其任务人员不缴费，待遇与缴费有关，从而引发了社会对养老保证制度公允性的质疑。 同时，由于制度形式不同，机关事业单位和企业职工相互交流时，养老保险相关转移接续困难，在一定水平上制约了人力资源的合理流动和优化性能。 因此，这次革新意义严重。 有利于统筹推进城乡养老保证体系树立。 党中央把片面建成掩盖城乡居民的社会保证体系作为片面建成小康社会的关键目的之一。 近年来，随着城乡居民养老保险制度的片面树立，广阔乡村和城镇居民普遍参保，加上城镇企业职工和其他务工群体，社会化的养老保险制度曾经掩盖了全国8.4亿多人，而5000多万机关事业单位职工和退休人员游离在养老保险制度之外，成为制度全掩盖的“短板”和“孤岛”。 革新机关事业单位养老保险制度，是放慢推进掩盖城乡居民社会保证体系树立目的的肯定选择。 有利于逐渐化解“待遇差”的矛盾。 机关事业单位任务人员团体不缴费而享用较高水平的退休费，权益与义务不对应，成为矛盾的焦点。 机关事业单位养老保险制度革新后，基本养老保险实行与企业相反的基本制度形式和政策，表现制度公允和规则公允，可以逐渐化解待遇差距较大的矛盾。 有利于促进机关事业单位深化革新。 近年来，依照公务员法的规则，末尾实行公务员辞职解雇制度，部分地域还展开了公务员聘任制试点，事业单位也正在放慢分类革新，推行全员聘用制。 为构成能进能出、合理流动的用人机制，分散单位的退休费用担负，确保机关事业单位养老金发放，必需树立统筹互济、社会化控制的养老保险制度。 有利于片面表现任务人员的休息奉献。 将现行退休费计发方法改为按缴费水平、缴费年限确定基本养老金待遇，多缴多得、长缴多得，能够愈加片面地表现机关事业单位任务人员整个职业生涯的休息奉献，进一步增强奖励性。 总之，养老保险的革新与完善义务复杂艰难，但这是我们应对老龄化、完善社会保证制度以致中国现代化进程中绕不过去的槛。 随着社会保险法的出台、我国经济实力的不时增强、我国治国理念的越来越兽性化，我们有理由置信在法律的约束下，在迷信开展观的指点下，经过不时的社会通常和革新，我国的养老保险必将越来越成熟、越来越完善。

有关养老保险论文范文？

基本养老保险是社会保证体系的重中之重,基本养老保险制度的成败相关到一个国度政治、经济的稳如泰山与开展。 上方是我为大家整理的有关养老保险论文，供大家参考。

一：机关事业单位养老保险制度革新疑问研讨

摘要:我国机关事业单位养老保险制度革新是养老金并轨革新的关键内容之一，也是大家所热议的焦点。 本文在对我国机关事业单位养老保险制度开展的历史回忆与现状剖析的基础上，提出现行我国革新政策或许会出现的疑问并对“并轨”革新提出建议。

关键词:机关事业单位;养老保险;并轨革新

2015年1月，国务院释出了《关于机关事业单位任务人员养老保险制度革新的选择》，该《选择》的释出标志著常年以来我国机关事业单位社会保证方面的革新末尾启动，将会对我国事业单位的进一步革新发生较深入的影响。

一、我国机关事业单位养老保险革新的历史回忆与现状剖析

从90年代起，我国末尾对机关事业养老保险制度不时尝试革新，但是在《选择》出台之前并未有实质性改动。 纵观整个机关事业单位养老保险制度革新确实立历程，从2012年3月在两会上得热议到2013年12月确定并轨方案，再到2014年12月革新方案的经过，最终，在2015年1月国务院释出《选择》预示著机关事业单位养老保险制度革新终于要实施。

二、现行革新中或许会存在的疑问

与以往相比，本次释出的最新《选择》可谓是一套较成熟的革新方案，但这一革新方案在未来的推行环节中很或许会出现以下疑问:

一职业年金或许会维持待遇“双轨制”，进一步引发公允疑问

在我国私营企业没有职业年金，企业年金也是自愿树立的，而从国务院释出的《选择》以及国务院办公厅印发的《机关事业单位职业年金方法》来看都要求革新后的机关事业单位要树立职业年金制度，这似乎是在树立新的不对等。 另外，职业年金的交纳也是有弹性的且或许会和津补贴一样，成为一种隐性福利。 我们难免疑心树立职业年金的真实作用能否只是革新的“买路钱”，因此，并轨革新所带来的公允似乎只是外表的。

二缺乏法律制度的援助，理想与理想存在较大差距

虽然我国近几年出台了一些关于对我国事业单位养老保险制度革新的指点意见、选择以及方法，但这些都不是详细的法律法规，缺乏制度的强迫性。 另一方面，革新的理想形态是使党政机关、事业单位以及企业三者之间树立起一致的基本养老金制度，最终到达养老保险制度一体化。 但实践上，团体缴费只占养老保险缴费的小部分，基金支付和财政补助才是大头且党政机关、事业单位人员在初期参保中的团体缴费基数很小，估量短期内，三者的养老金替代率、缴费规范都无法一致。 这种理想与理想的庞大差距，或许不利于革新的进一步推进。

三国度支付革新的初始本钱形成财政担负

《选择》指出革新要与完善工资制度同步推行，在参与工资的同时实行团体缴费。 国度为使革新能颠簸启动确实应该支付革新的初始本钱，但机关事业单位人员工资的增涨无疑会加大国度财政压力。 另外，革新中提到“视同缴费年限”这一新词，那么“视同缴费”面前的钱究竟由谁出?最终或许还是由财政拨款，这无疑又参与了财政的担负。

三、关于我国机关事业单位养老保险“并轨”疑问的完善建议

一为职业年金设立一个准入门槛，逐渐下调职业年金

针对上文中提到的职业年金的树立或许会维持待遇“双轨制”这个疑问，建议相关部门可以经过设定准入门槛或采用明文条件规则有条件有限制地享用企业年金。 另外，相比突然大幅下调职业年金交纳比例而言，采用逐年下调的方法逐渐降低“替代率”更为可取。

二完善相关法律制度，初期分立，前期逐渐一致

放慢机关事业单位养老保险制度革新的法律制度树立以及相应配套惩罚措施的完善，用法律法规确立该制度的强迫性，这样不只能为革新提供弱小援助，还能处置革新环节中出现的随意性疑问。 另外，在《选择》实行收支两条线控制，专款公用基础上联系我国实情，建议革新初期，将党政机关、事业单位和企业养老保险基金各自区分、为各自所用，待革新取得一定成效时再末尾逐渐一致三者的替代率与缴费规范从而增加理想目的与实践之间的差距。

三有针对性提高待遇，积极推进事业单位人员市场化、社会化首先，所谓“完善工资制度”并不是要求突然大幅度掩盖一切人员，可以先提高欠兴旺地域机关事业单位人员和基层人员的工资水平。 其次，可以经过明令制止中央随意发放津补贴以及明白制定不同级别机关事业单位人员的工资规范来增加财政上不用要的糜费。 最后，可以将养老金并轨与机关事业单位人员制度得革新同时展开，让他们成功市场化、社会化从而愈加主动、有效地缓解革新带来的财政压力。

四、小结

虽然在革新实行中或许会遇到一些疑问，但这些并不能否认养老保险制度并轨对事业单位革新发生的诸多积极影响，置信随着革新的不段深化，我国的机关事业单位养老保险制度会愈加健全完善!

作者:王婧 单位:上海大学法学院

参考文献:

[1]樊琳.机关事业单位与企业养老保险制度并轨的可行性研讨[D].吉林大学，2014.

[2]褚安世.机关事业养老保险制度革新研讨[J].北边经贸，:20-21.

[3]张启元.准确了解机关事业单位养老保险制度革新[J]. *** 员，2015，04:32-33.

[4]颜智.试论我国事业单位养老保险制度革新方案的完善[J].法制博览，:193.

二：我国养老保险制度革新讨论

摘要：我国养老保险面临基金规模过小、结构失衡依赖单支柱、投资收益率过低、可继续开展面临应战等疑问。 经过对智利、瑞典、美国的研讨，我可资自创的阅历启示是：树立多层次的三支柱结构，保证三支柱协同安康开展，以成功养老保险多目的的战略;放宽养老金投资限制，引入市场化运作，以优化养老金报答率;提高投保人的介入度，发扬投保人客观能动性;与其他革新共同推进、协同革新。

关键词：人口老龄化;养老保险制度革新

2015年，我国老年人抚养比已到达7.7∶1。 未来一段时期，人口老龄化的速度和老年人抚养比还将迅速上升。 据估量，我国老年人抚养比将于2035年到达3∶1，超越以后西欧水平，2040年将超越同期的美国，老龄化情势严峻。 为了保证老有所养，有必要如今末尾就对我国的养老保险制度启动革新，提早针对未来人口老龄化应战作出战略部署。

一、我国养老保险制度存在的疑问

一养老基金规模过小、结构失衡

1.养老基金规模过小。 依据国度统计局资料，截至2014年末，我国城镇职工基本养老保险基金存量为亿元，城乡居民养老保险基金存量为3845亿元，两者合计亿元，构成我国养老保险的第一支柱;企业年金基金累计结存7689亿元，构成养老保险的第二支柱。 这两大支柱构成我国养老保险的基石。 此外，我国于2000年8月设立全国社会保证基金，经过中央财政拨款、国有资本划转等方式筹集资金，为应对人口老龄化高峰时期的养老保险等社会保证支出、调剂，是国度社会保证的储藏基金。 2014年末全国社保基金资产亿元。 这些资金总量为亿元，相当于2014年GDP比率为9.2%，规模清楚过小。 与全球和其他国度相比，排名也清楚靠后。

2.结构失衡，过于依赖第一支柱。 不时以来，由城镇职工基本养老保险和城乡居民养老保险基金组成的第一支柱，在养老保险资金来源中占据相对比重。 2014年，城镇职工基本养老保险和城乡居民养老保险占比达60.7%，加上全国社保基金的占比26.2%，第一支柱共占比约87%，而作为第二支柱的企业年金占比仅为13%。 可见，我国的养老保险三支柱结构失衡，过于依赖第一支柱，另外两支柱并没有逐渐开展壮大。

二资产性能保守、全体收益率过低，未起到保值增值效果

全国社保基金由于投资范围较广、约束较小，可以启动境外投资，且高风险资产性能比重下限为40%，自成立以来年均投资收益率8.7%，清楚高于通货收缩率。 但是，占比最大的社会保险基金城镇职工基本养老保险和城乡居民养老保险基金的投资范围却局限于国债和银行存款，风险虽低，但收益较差。 在通胀较高时，这部分资金面临缩水的风险。 以2011年为例，当年物价同比增长5.4%，而同期银行存款利率和国债利率均在3%左右，因此社会保险基金当年实践收益率为负。 从国际对比看，我国社保基金的收益率也清楚低于其他国度。 依据OECD统计资料，2014年，荷兰养老保险基金的实践收益率到达了13.5%，排名第一，与2/3国野生老保险基金的实践收益率相比，超出5%。 相比之下，我国基本养老保险基金收益率或许只要3%以1年期存款利率计算，扣除通胀影响，实践收益率仅为1%。 假设依照3种社保基金的规模加权平均，我国社保基金2014年收益率为4.1%，实践收益率仅1.5%，远远低于其他国度。

三依赖财政补贴、隐形债务资金需求庞大，可继续性堪忧

目前，我国养老基金看似资金充足，但实践状况不容失望。 这些年，养老金中一大块是来自于财政补贴。 自1997年树立统账结合制度以来，国度财政对养老保险的补贴金额从当年的2亿元，到1999年攀升至168亿元，2007年已高达1157亿元。 加总来看，截至2014年，各级财政共补贴养老保险金2万亿元，超越了亿元结余总额的50%。 这种依赖财政输血的养老金体系，可继续性堪忧。 可继续开展的另一个疑问是养老保险在明账之外还有隐形债务疑问，其未来资金需求庞大。 依据中国社科院2014年释出的《现行统账结合形式下隐形债务预测测算》报告，以2012年为基准，城镇职工基本养老保险统账结合制度下的隐形债务规模高达86.2万亿元，相当于当年GDP比率达166%，资金缺口庞大。

二、国外养老保险革新阅历

目前，我国养老保险存在的疑问以及未来面临的应战，也是过去国际上许多国度阅历过的疑问，面临过的应战。 这些国度处置疑问和迎接应战的方式与阅历，对我国革新和设计养老保险制度具有关键的参考价值。

一智利：树立三支柱形式，引入养老基金竞争性控制

智利养老保险革新由于特点鲜明、效果清楚，被以为是社保革新的样板，在全球范围内也遭到普遍关注。

1.确立三支柱模型。 在革新中，智利将养老金制度由原单支柱结构开展为三支柱结构：第一支柱针对贫穷人口，关键由 *** 承当，为社会树立最低保证;第二支柱为团体账户养老金方案，是三支柱中的主体，第三支柱为自愿性的团体储蓄方案，为自愿养老储蓄提供税收奖励。 三支柱结构为智利社会提供了多层次、具有灵敏性的养老保险体系，使得养老保险制度足以应对扶贫、消费平滑等不同而有一定抵触的多目的。

2.五方介入者各司其职，分工明晰。 在智利的养老保险体系中， *** 保证最低收益，养老保险基金控制公司AFPs努力成功高投资收益率，养老保险基金控制监视局SAFP监管行业次第和制定细则，参保人可以按自己志愿选择AFP以控制自己养老金的团体账户，并且每年有4次时机可以在不同的AFPs之间转移，而央行则作为资金托管人保证资金安保。 这五方各司其职，分工明晰，因此整集体系最终能够高效率运转。 而值得特别指出的是，智利在养老保险体系革新中引入养老保险基金控制公司AFPs对养老金启动竞争性控制，极大提高了投资收益率。 自树立以来，养老金年均实践收益率达5%，起到了保值增值的效果。 也正是在良好的制度设计促进下，1985年~1995年间，智利养老基金相当于GDP占比从10%扩张至43%。

二瑞典：树立国野生老基金，引入名义账户

上世纪70年代以来，瑞典进入老龄化社会，全国65岁以上人口占比超越17%，加之休息力供应缺乏，养老金资金来源下滑，整个国度的养老保险体系面临可继续危机。 为克制困难，1999年，瑞典经过了养老保险革新法案，不只构建了三支柱体系和养老基金市场化控制，而且发明性引入了“名义账户”。

1.树立国野生老基金，引入市场化控制。 为了规避国度财政风险，保证现收现付形式运转，瑞典针对旧制度结余树立了缓冲基金。 这些缓冲资金交由多只基金AP1-AP4以及AP6投资非上市公司，以市场化方式控制，分散风险，奖励竞争。

2.引入团体名义账户。 名义账户是现收现付制与积聚制，固定收益型与固定缴费型的混合形式。 转入支出养老金方案的16%的工资是用于支付现期老人的养老金。 同时，这部分缴费也会计入参保人的团体名义账户只计入数额，不做真正资本化积聚运作，作为退休时团体支付养老金的依据。 也即筹资方式是现收现付制，但在养老金支取时，退休金的给付规范准绳上却是严厉按“固定缴费型积聚制”的规则执行的。 名义账户集中了各类养老制度的优势，已惹起我国专家学者的关注。

三美国：多层次养老制度体系构成多重保证

美国的社保养老制度已有上百年的历史，不过公家部门固定缴费制DC方案是在近几十年才加快开展的。 经过常年的开展和不时调整，美国已构成了多层次的养老金体系，为居民养老提供多重保证，对整个社会以及金融市场发生深远影响。

1.三支柱结构加上DB与DC型结合，提供足够灵敏性和多样化选择。 美国的三支柱结构中，第一支柱是 *** 强迫性养老金方案，实行现收现付制，由联邦 *** 一致组织，基本掩盖全部务工人口;第二支柱是公共和公家部门雇主养老金方案。 公家部门养老金方案上世纪70年代之前基本是固定收益型DB，70年代之后固定缴费型DC加快开展，很快超越DB型方案的规模;第三支柱是团体储蓄养老金方案，完全由团体自愿参与的方案。 依照美国现行规则，一切70岁以下且有支出者都可以开设团体退休账户IRA，不论其能否参与了其他养老金方案。

2.401k方案调动企业和员工积极性，成为美国养老制度体系中的关键组成部分。 401k方案是补充养老保险方案之一，采用DC型，由雇员和雇主共同缴费，团体账户累积，税收递延，雇员可自主选择投资方式的方式，成为美国诸多公家部门雇主首选的社会保证方案。 首先，经过团体缴费的税收活动政策，成功了国度、企业、团体三方为雇员养老分担责任的制度设计。 其次，经过有力的监管对提早取款行为启动惩罚，有效地奖励了储蓄。 第三，团体账户的控制方式以及雇员的投资选择权，都极大地调动了企业和员工介入401k方案的积极性。

3.与资本市场构成良性回圈。 上世纪70年代的美国资本市场已比拟成熟，法律法规体系和监管体系健全，投资工具丰厚。 美国公家部门DC型养老金方案的资产性能不时从存款和债券向股票和共同基金转移。 近年来，股票投资有所降低，关键投向共同基金。 1978年~2013年，美国公家部门DC型养老金方案规模扩展44倍，年均增长率高达29%。 截至2013年底，50%的资产投资于共同基金，26%的资产直接投资于股票，债券和银行存款算计占比仅为10%。 养老金进入资本市场，既成功了保值增值的目的，也为资本市场引入了稳如泰山的投资者，有助于促进市场的安康开展。 养老金增值和资本市场开展相互促进，构成良性回圈。

三、对我国的启示

一树立多层次的三支柱结构

从三国的阅历看，都构成了多层次的养老保险体系，以对团体养老构成多重保证，成功养老保险体系的多重目的，尤其以美国最为突出。 美国养老保险体系中的第一个层次是国度立法规则的，低有保证、高有限额的强迫性的基本保险，起到了维护社会安宁、维持基本生活的作用;第二个层次是公共和公家部门雇主养老金方案，且选择了DC型的401k方案为主启动推进，该方案给予团体选择资产性能的权益，有助于调动介入者的积极性。 这种多层次的结构，保证了可同时成功养老保险的多个目的。 例如，第一支柱可用于启动社会转移支付，增加贫穷;第二支柱则可奖励对养老启动储蓄，熨平消费。 树立多层次、保证多样选择的三支柱结构是我国应努力的方向。 另外，三支柱还要求协同开展，不能过于依赖单一支柱。 目前，我国的第一支柱缴费比例过高，阻碍了第二支柱的开展，未来可思索适当降低第一支柱缴费比例。

二放宽养老金投资限制，引入市场化运作

1.放宽投资限制。 安保性是基金营运的第一准绳，但并非是降低风险、提高收益的灵丹妙药。 以前述国度为例，适当进入风险较高的资本市场，往往有能够较好成功养老金保值增值的效果。 逐渐放宽基金的投资范围是大势所趋，包括提高投资股票、股票基金的比例，支持投资于海外资产等等。

2.引入市场化运作。 三国养老保险基金的控制都由专业的投资控制机构担任，同时引入多个控制机构启动竞争性控制，并在全球各地选择基金经理或基金产品，启动全球化投资，从而保证了资金的保值增值。

三提高投保人的介入度

目前，在我国的养老基金控制中，投保人的介入度简直为零。 作为保证基金的交纳者，却对自己交纳的资金不能介入控制，这无疑会降低团体参保的积极性。 相比之下，美国公家DC方案中，团体具有相当的投资选择权;而在智利，参保人可在多个AFPs中自在选择，每年有4次时机可以调整;在瑞典，额外投保养老金方案采取自我控制机制，只要不做主动选择，才进入AP7基金中控制。 正是具有高度的介入感，才使得居民情愿介入养老保险方案，将资金放入基金账户。

四与其他革新共同推进

最关键的，养老保险制度革新不是孤立的，要求与其他革新共同推进。

1.与国企革新相反相成。 从历史上看，国企革新就与养老保险制度革新相反相成。 党的十五大以来，国企革新进入了革新攻坚战阶段。 针对国企革新和产业结构调整中下岗职工增多的状况，党中央作出了确保国有企业下岗职工基本生活失掉保证、确保企业离退休人员基本养老金按时足额发放，即“两个确保”的严重决策。 社会保证为国企脱困革新奉献庞大，为保养社会稳如泰山发扬关键作用。 以后，国企革新又到了一个关键阶段，经过划拨更多国企股权空虚社保基金，一方面，参与了社保资金储藏;另一方面，社保基金进入国企有利于促进国企革新的推进，有望优化国企控制水平。

2.与财政革新互为前提。 目前，我国养老保险制度的还存在城乡分割、群体分割、地域分割和控制分割等现象。 其中，地域分割和控制分割的现状与我国的财政制度严密关联。 假设财政制度的革新不推进，养老保险制度的革新也将十分困难。

3.与资本市场革新相互促进。 养老保险基金要求在资本市场中成功保值增值，而资本市场也要求社保基金作为最大、最稳健的机构投资者来优化效率和成熟度。 因此，一方面，需提高社保养老基金投资风险资产的比例;另一方面，也要求增强资本市场制度树立，保证养老保险基金在资本市场中的权益。

作者:张梦云 曹玉瑾 单位:北京大学光华控制学院 巨集观经济研讨院经济所

参考文献：

[1]楼继伟.树立愈加公允更可继续的社会保证制度[N].人民日报，2015-12-16.

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