国会山股神 医疗 与高盛将目光投向 AI 最强主线浮出水面 AI

媒体得知，华尔街金融巨头高盛在介入了于内华达州拉斯维加斯举行的2025年国际消费类电子产品展览会(CES)数字医疗瘦弱专场，并且在与引领数字医疗瘦弱反派的公司和专家会面后，高盛重新审视了评价该行业的全体框架，并点明“AI+医疗”将成为该行业吸引全球资金最中心的投资主题。高盛在最新发布的研报中，强调该机构关于“AI+医疗”范围最前沿医药瘦弱公司雅培(ABT.US)与Teladoc Health(TDOC.US)的“买入”评级，并且以为股价潜在涨幅空间微小，同时还看涨另一“AI+医疗”领军者iRhythm Technologies(IRTC.US)。

在高盛发布这份研报的简直同一时期，国会披露数据显示，有着“国会山股神”称号的南希·佩洛西在去年年底和往年年终大幅增持谷歌(GOOGL.US)、亚马逊(AMZN.US)以及其他几家美国大型科技巨头的权益衍生品资产持仓，并且还选择新性能Tempus AI(TEM.US)与Vistra Energy(VST.US)这两只相同大幅受益于AI投资热潮的“AI投资新权益”。

专注于科技驱动医疗展开Tempus AI可谓佩洛西“新宠”，在佩洛西持仓发布后，Tempus AI股价截至周二美股收盘暴跌超35%，夜盘时期继续暴跌近20%。Tempus AI技术平台结合了生成式人工自动(即生成式AI)、机器学习(ML)、基因组学、以及临床数据剖析来推进精准医学范围的展开

2025年伊始，与“AI+”相关联的最强投资主线曾经悄然显现，那就是“国会山股神”佩洛西用真金白银押注，以及华尔街大行高盛最新掩盖的“AI+医疗”。人工自动+，简称“AI+”，即指代将OpenAI等科技巨头所引领的“AI大模型/生成式AI运转/AI代理”与各行各业深度融合，推启动业创新展开提速以及消费率改造的一种最前沿理念。

作为英伟达的掌舵人，有着“AI教父”称号的黄仁勋曾经不止一次性性地在各种公收场所将“AI+医疗迷信/生物学”称为全球技术范围中“下一场惊人的反派”。他甚至在一场会议中放言，人人都肯定学会计算机的时代过去了，生物学以及医学才是人类未来。

生成式AI与医疗/医药/制药范围的深度融合，曾经鼎力推进多项细分范围取得积极研发进度，特地是在药物发现、基因编辑、疾病诊断、患者监护和医疗影像剖析等方面，估量2025年或许将涌现出一少量与“AI+医疗”相关的极具商业前景的打破式研讨效果。2024年诺贝尔化学奖得主德米斯·哈萨比斯甚至放出豪言：往年年底前很有或许会有一些人工自动设计的药物进入临床实验阶段。哈萨比斯解释道，他指点的Isomorphic Labs专注于将药物研发环节从十年或更长时期缩短至“几周或几个月”。

融入AI大模型的医疗技术面前，或许都离不开“英伟达高性能AI GPU+CUDA生态平台”所提供弱小的人工自动算力支撑，英伟达不只提供GPU配件，还提供了一套完整的配套减速软件工具和库，以支持医疗融合AI技术的展开方式。

GMI Research最新研讨报告显示，2022年融合AI技术的医疗保健市场价值仅仅约为104亿美元，估量2030年有望抵达1899亿美元，在此时期的年复合增速(CAGR)高达43.7%。GMI Research表示，在剖析极端复发的医疗数据时，AI往往能够以更短的时期和更低的本钱行动义务，从而大幅优化患者、医生和医院控制人员之间的咨询;并且该机构估量AI有望片面运转于医学成像与加快诊断、药物发现、医疗手术辅佐、基因级别的精准医疗、药物模拟挑选以及蛋白质结构预测等范围，大幅缩增产品创新周期、片面提高现代医学的精准率以及在相同的时期内掩盖更大范围的患者。

数字瘦弱将成为全球医疗保健生态系统的“C位”

在最新发布的这份研讨报告中，高盛表示在CES 2025展会完毕后，以为数字瘦弱平台的市场投资热度或许会继续坚持可观，重点将放在数字瘦弱深度融合生成式AI、监测体系、消费者瘦弱与医疗科技的进一步融合，以及慢性病控制上。与此同时，商业方式和盈利方式仍在继续展开，这或许将形成不同公司和市场类别的采纳率出现清楚差异。在高盛关注的美股范围内，最为看好雅培(“买入”评级)、iRhythm(“中性”评级)以及Teladoc Health(“买入”评级)，高盛以为这些公司在运行数字瘦弱和消费者瘦弱范围的增长趋向，以及将生成式AI整合进中心业务方面方面处于最佳位置。

高盛剖析团队以为，关于数字瘦弱平台的积极投资以及该行业积极创新步伐依然意义严重。国际消费电子展(CES)展现了数百家处于远程患者监测、远程医疗以及行为改正范围早期展开阶段的公司。

高盛表示，数字医疗瘦弱范围成熟的市场指点者(比如雅培)也在参与消费者瘦弱与医疗技术之间的差距，Dexom经过与Oura的协作也做到了这一点。在国际消费类电子产品展览会上，雅培展现了其普遍的糖尿病控制工具平台，包括围绕Lingo平台展开的关键推行活动;而Dexom则在一个关于一般人工自动以及生成式人工自动与医疗设备集成的专题讨论中亮相。

虽然支持数字瘦弱的基础设备树立尚不完善，但消费者们对该类型瘦弱范围的兴味和投入显然日益浓重。医疗保健公司已末尾推出仅面向消费者且无需处方即可置办的生成式AI服务。幽默的是，不同于面向企业端所需的庞大基础设备资源，直接面向消费者的数字瘦弱范围不要求启动太大规模的结构性革新。

高盛估量，在生成式AI推进之下，消费者们经过数字瘦弱技术与其集团瘦弱状况的互动频率介入，将成为数字瘦弱普及的最直接驱动力。未来，高盛估量更多以“AI+医疗”为重点的数字瘦弱将引领从主动医疗向积极主动医疗的转变，但在此之前，要求对医疗系统、提供者以及患者的处分机制启动相应规模的调整。

虽然深度融合AI的数字瘦弱处置计划备受喜爱且前景广阔，但其商业牵引力相关于投资水平而言较为有限。据Rock Health统计数据，2024年，497项数字瘦弱买卖共筹集了约101亿美元的风险投资(按美元和买卖量计算，同比基本持平)。这一投资水平仍远低于2021年的峰值，这或许反映出人们对该技术终年价值主张的绝望态度与该类别在股市表现不佳之间的平衡(与2021年6月的峰值相比，KDOCP数字瘦弱指数降低了45%，而同期标普500指数下跌了63%，罗素2000指数下跌了1%)。

从久远来看，高盛剖析团队以为关于数字瘦弱方式能否会成为全球医疗保健生态系统中更关键的组成部分，投资机构普遍以为不会存在太多争议。技术提高、报销掩盖范围的扩展以及向更积极主动的瘦弱控制方式转变，都将促进这一范围的增长态势。虽然如此，高盛以为该行业的医疗瘦弱公司要求与明白的治疗目的坚持分歧，以取得商业上的弱小推进力，具有通用场景潜力的数字赋能平台或许会面临更多应战。

这四只“AI+医疗”领军者，值得投资者重点聚焦

雅培

雅培(Abbott)是一家全球抢先的医疗瘦弱公司，成立于1888年，总部位于美国伊利诺伊州。雅培努力于经过创新的瘦弱产品和服务改善全球人们的生活质量，涵盖了多个业务范围，包括营养、诊断、医疗器械以及药品。近年来，雅培也积极推进AI+医疗的融合，运行人工自动技术优化其产品和服务，推进医疗技术的创新。例如，雅培的心脏监测设备和医学影像技术正在逐渐集成AI算法，以提高早期诊断的精度和速度;雅培以后正在积极运行生成式AI技术减速药物研发进程。

基于Q5-Q8 GSe每股收益(EPS)得出的市盈率(P/E)为23.5x，高盛剖析团队关于雅培未来12个月的目的股价定为132美元，予以“买入”评级。截至周二美股收盘，雅培股价收于116.790美元。

关键下行风险：继续诉讼(未决MDL)及相关潜在责任;糖尿病市场顺风和竞争灵敏;医疗器械部门竞争;利润率扩张目的成功有余。

iRhythm Technologies

iRhythm专注于运行先进的人工自动技术来协助诊断心脏疾病，尤其是与心律正常相关的疾病。iRhythm的中心创新在于它将传统的医疗技术(如心电图)与现代的生成式人工自动、大数据剖析结合，提供了一种AI驱动的远程医疗处置计划。这种处置计划使得患者在日常生活中也能继续监测其心脏瘦弱状况，而不用频繁就诊。iRhythm的目的是经过融合AI的数字化医疗瘦弱技术改善心脏病的早期筛查和诊断，优化医疗效率和患者瘦弱控制水平。

高盛予以该公司的12个月目的股价为91美元，这一多少钱基于89美元的基本面价值(权重为85%)和107美元的潜在并购价值。并购价值是基于6.25x的TTM EV/Sales(权重为15%，并购排名位列高盛名单的第二位，表示该公司成为收买目的的或许性为中等——即15%-30%)。高盛对89美元的基本面估值是基于4.0x的EV/Sales估值倍数，予以“中性”评级。截至周二美股收盘，iRhythm Technologies股价收于108.710美元。

股价关键上传风险：灵敏心脏监测与测试的市场增长速度逾越高盛基本情形的预期;终年护理监测(LTCM)测试占总体急性护理监测(ACM)测试的比例或许高于高盛目前的预测;市场份额增长超出高盛目前的基本情形;报销与弥补状况比预期更有利。高盛给出的“关键下行风险”则为上述情形均低于高盛预期。

Teladoc Health

Teladoc Health是一家全球抢先的虚拟医疗瘦弱服务公司，成立于2002年，总部位于美国纽约州。Teladoc的中心业务是经过数字平台提供远程医疗服务，运行基于视频通话和移动运转的数字化诊疗技术为患者提供瘦弱咨询、诊断、治疗以及慢性疾病控制等医疗服务。随着人工自动(AI)和大数据技术迅速展开，Teladoc逐渐将AI技术融入其服务中。

高盛予以Teladoc Health的12个月的目的价为14美元，予以“买入”评级。高盛给出这一目的股价基于7.5x 的GSe Q5-Q8调整后EBITDA预期，以及隐含的1.0x GSe Q5-Q8销售额。截至周二美股收盘，Teladoc Health股价收于9.50美元。

股价关键下行风险：BetterHelp在失掉保险掩盖方面遭遇终年延误;新介入者们一直进入虚拟护理范围，特地是在慢性病护理方面;DTC广告本钱层面继续承压，或许对BetterHelp的营收规模和调整后的EBITDA预测出现不利影响;国际市场未能以高盛所预期的速度展开。

Tempus AI是一家专注于科技驱动医疗展开的公司，尤其在癌症治疗和特性化医疗科技范围有清楚的影响力。该公司的技术平台结合了生成式人工自动(即生成式AI)、机器学习(ML)、基因组学、生物信息学以及临床数据剖析来推进精准医学范围的展开。Tempus AI专注于将基因组数据与临床数据结合，运行人工自动和大数据剖析来提供特性化治疗计划。