预期业绩翻身需时更久 中银国际 大行评级 下调周大福目的价至6.8港元 (业绩预期是什么意思)

中银国际宣布研讨报告指，周大福珠宝截至去年12月底止现财年第三季继续出现弱势，全体批发值按年降低14%。尽管跌幅对比次财季有按季收窄，但该行以为，这还是反映出群众市场对黄金首饰的可选需求在充溢应战的微观环境下依然疲弱。

该行指，第三财季的净关店数目也比预期高，该行料2025财年的总店数会录得靠近10%的跌幅，或净封锁800家店左右，令总店数略低于7,000家。控制层较强调公司在追求有质量的增长，但该行以为这反映出线下渠道运营批发的困境，而加盟商的利润也会承压。

该行表示，由于周大福短期内会遭遇门店数萎缩以及同店销售疲弱的双重打击，预期公司的业绩翻身需时更久，目的价由7.1港元降至6.8港元，维持“持有”评级。