明天将是日本市场的大日子…… 18年来最大幅度加息 (明天是日本投降的日子吗)

媒体1月23日讯（编辑 潇湘）日本央行将于本周五完毕往年的首场议息会议，这也将是美国总统特朗普上前后首家发布利率决议的全球关键央行。有鉴于目前市场普遍预期日本央行此次有望时隔半年再度加息，这关于日本乃至全球市场而言，或许也将是一个关键时辰……

那么关于明天行将出炉的日本央行利率决议，投资者眼下要求了解哪些留意事项呢？

日本央行明天会加息吗？

担任制定货币政策的日本央行理事会目前曾经在召开为期两天的货币政策会议，会议将于周五完毕。日本央行理事会将在审议完毕时宣布其利率选择，估量最终结果将在北京时期周五午间出炉。

因此可以说，目前市场人士简直曾经铁定以为日本央行明天将会加息。

而从日本央行的利率演化史来看，假定日本央行明天真的加息了25个基点，这将成为该行自2007年2月以来幅度最大的加息，隔夜拆借利率也将就此回到2008年以来的最高位。

去年，日本央行尽管曾先后经验过两次加息，但加息幅度其实都小于25个基点。

理想上，从上世纪90年代日本经济泡沫被刺穿以来，日本央行的政策利率就从未逾越0.5%。2008年10月，随着全球金融危机将日本推入衰退，日本央行将利率从0.5%降至0.3%，同年12月又降至0.1%，七年后更是到来了负利率区间。

日本官员对明天央行决议是如何放风的？

目前，日本央行外部曾经越来越置信，再次加息的条件正在构成：经济继续平和扩张，通胀率近三年来则不时维持在央行2%的目的水平之上。

随着企业继续将原资料和休息力本钱下跌转嫁给消费者，日本央行理事会或许会在会议后发布的季度展望报告中上调通胀预测。更关键的是，越来越多的迹象标明，在3月份与工会末尾的年度薪资谈判中，日本企业将延续第三年大幅加薪。

日本央行各地域的分行官员也表示，薪资下跌正在蔓延至一切规模和行业的企业，满足了加息的关键先决条件。

一些保守的鹰派人士此前曾一度估量，日本央行上月就有或许加息，但最终加息并未在事先成行。日本央行行长植田和男上个月表示，国际工资前景和特朗普政策的不确定性是12月推延加息的理由，尔后市场不时亲密关注日本央行对薪资和美国政策前景的看法。

1月14日，日本央行副行长冰见野良三(Ryozo Himino)在一次性性演讲中表示，往年工资增长或许仍将坚持微弱。一天后，植田行长也表达了相同的绝望态度，标明天本央行坚信日本正在野着耐久成功通胀目的的方向行进。两人事先均表示，日本央行本月将讨论能否加息，这标明加息的或许性很大。

作为日本央行执行前经常出现的环节，不少日本外地“喉舌”媒体本周也对日本央行的执行有所放风。共同社本周早些时辰就表示，日本央行拟在23日至24日召开的货币政策会议上选择进一步上调政策利率。估量将从现行的0.25%左右上调至0.5%左右，创雷曼危机不久后的2008年10月以来约17年来最高水平。

有什么要素或许阻碍政策制定者做出加息决策？

随着日本薪资继续下跌的前景增强，业内人士近期已估量，日本央行加息仅剩的独一阻碍，其实“在外而非在内”——美国新任总统特朗普能否会投下“重磅炸弹”并带来推翻金融市场的风险。

冰见野良三此前曾表示，他将寻觅有关特朗普总统的政策步骤和时期表的线索，以及特朗普迄今为止尚未提及的任何内容。

不过，思索到本周全球股市的下跌，肯定水平缓解了政策制定者对特朗普关税要挟或许引发市场骚动的担忧，日元汇率也未见清楚骚动，至少截至目前，似乎还未发生或许阻碍日本央行加息的外部要挟信号。

除了加息 本周决议还有哪些关注点？

日本央行本周的议息会议，除了将发布利率决议，还将发布最新的季度展望报告，修改其对经济增长和通胀预测，这料将显示该行对日本继续成功2%通胀目的前景的绝望水平，并将影响未来的加息步伐。

植田和男还或许在会后简报和资讯发布会中，走漏未来进一步加息步谐和时期点的线索。

剖析人士表示，一个关键或许在于行长对日本中性利率的看法。日本央行任务人员估量，经通胀调整后的通常中性利率在-1%至+0.5%左右。这意味着，假定通胀抵达日本央行2%的目的，日本央行至少可以将短期利率提高到1%左右，而不会形成经济增长放缓。

许多剖析师还估量，日本央行或许将继续以大约每年两次的速度加息。一旦日本央行本周五选择加息，那么其接上去或许会暂时坚持张望态度，直到往年下半年特朗普政策的影响愈加阴暗化。

国外交治也正使日本央行的加息机遇变得复杂化。日本参议院选举定于7月举行，首相石破茂指点的少数派联盟或许难以取得足够选票。因此日本央行也或许会更情愿在政治尘埃落定之前防止改动政策。

市场将如何应对日本加息？

提到日本央行加息，很多人脑海里率先联想到的，或许当属日本央行去年夏天上一次性性加息时所引发的全球“黑色星期一”行情——事先日元套利买卖的平仓在短短三周内就从全球股市中抹去了约6.4万亿美元的市值，日经225指数也遭遇了自1987年以来最大的单日跌幅。

不过这一次性性，再度发生相似去年夏天那样骚动市况的或许性，其实并不大。一方面，市场普遍已对日本央行本月加息有所预期，尤其是在上月没有加息之后，人们已基本做好了本月无论如何或许都将加息的预备。

另一方面，别看日元目前处于156.50左近的相对低位，但日元的空仓规模眼下其实并不算庞大，远不如去年夏季时那么绝望——这在肯定水平上也意味着日元发生加快升值的或许性较低，套利买卖解除的风险并不如事先那样清楚。

此外，过去几个月，美联储进一步降息的预期削弱，也意味着美日利差仍将坚持较大幅度，令日元继续接受下行压力。

因此不少业内人士估量，尽管日本央行加息或许会耐久推高日元汇率，但除非植田和男在会后资讯发布会上对利率前景宣布极为鹰派的评论，否则日元的涨势或许仍只会是稍纵即逝。

道明证券剖析师Alex Loo和Jayati Bharadwaj等人就写道，假定日本央行在1月24日加息25个基点而语气慎重，美元/日元或许只会下跌0.3%。当然，假定日本央行加息并收回未来还会屡次加息的信号，美元/日元或许会大跌1.5%。