翻身 问界 从盈余近百亿到年赚超55亿 赛力斯靠 (翻身之道)

在新动力车普遍盈余的当下，仰仗“问界”翻身了。

1月21日， 赛力斯披露2024年业绩预告，估量成功营收1442亿元到1467亿元，同比增长302.32%到309.30%；估量归母净利55亿元至60亿元。

在此之前的2020年至2023年，赛力斯连亏4载，累计盈余金额高达98.64亿元。

牵手华为成功“翻身”

销量增长是赛力斯成功“扭亏为盈”的关键要素。

2024年，赛力斯新动力汽车销量为42.69万辆，同比增长182.84%，这也是去年披露数据的造车新权益中的最大增幅。

这份销量效果中，赛力斯与华为共同打造的问界无疑是“最大罪人”。 市场数据显示，2024年，问界M7累计交付了19.7万辆，问界M9则为15.61万辆。

理想上，在与华为协作前，赛力斯在汽车行业并无太大声量。其前身为重庆小康工业集团，最后关键从事汽车零部件的消费。随后，虽然赛力斯逐渐触及整车行业，但依然以协作代理为主，最高营利规模也未能逾越8亿元。

转机点出如今2021年与华为展开协作，作为后者在汽车范围的首个协作同伴，赛力斯仰仗在2022年7月上市的第二款车型——问界M7崭露头角。数据显示，2022年，问界累计交付超7.5万辆；2023年，问界累计交付超9.43万辆。

虽然问界系列销量继续走高，但很长一段时期内，赛力斯依然堕入盈余的阵痛。

2020年至2023年，其延续4年盈余。2022年赛力斯的盈余更是高达38.61亿元，2023年赛力斯的盈余发生收窄，降至24.5亿元，彼时公司称盈余的关键要素系M9、M7等研发投入较高，致研发费用、人工本钱等综分解本较高；同时，公司加大了销售渠道树立和市场营销投入。这一年的四季度，赛力斯的毛利率优化至13.54%，这是一个正向信号。

转机点很快到来。 2024年一季度，赛力斯扭亏为盈。

从市场信息来看，低价车型M9的热销无疑是提高赛力斯利润的关键要素。 其2023年底上市以来，迅速成为市场爆款，延续9个月取得中国市场50万以上朴素车销量第一。2024年第二季度，其将赛力斯单车毛利拉至8.69万元；第三季度，问界M9的单车毛利率更是抵达了35%。有加盟了多个品牌的上海经销商对《媒体》记者表示，其门店所售车型中利润最高的是赛力斯，尤其是M9。

但无法无视的是，业绩向好的同时，赛力斯的终端销量传来下滑的信号。

2024年12月，赛力斯的新动力汽车单月销量3.73万辆，同比增加9.57%，这也是当月惟逐一家下滑的新权益品牌。复盘来看，去年6月赛力斯单月销量创新高至44126辆，随后7月发生下滑，8月更是增加近4000辆至3.8万，随后4个月其不时在3.6-3.8万辆内徘徊，未能再度打破4万大关。

下滑的趋向还在延续。

最新数据显示，2025年第三周，问界单周销量0.61万辆，往年前三周其累计销量为1.72万辆，叠加春节的旺季，其往年1月单月销量或较去年同期的3.68万辆再度发生清楚下滑。

并非“万事大吉”

销量下滑除了剧烈竞争外，还有个不争的理想：随着各界兴起，“华为车”光环不再。

华为鸿蒙智行以后协作中，四界齐聚。其中，赛力斯旗下问界聚焦全系列SUV；奇瑞旗下智界主打中端和中高端产品，掩盖轿车和SUV；北汽旗下享界主打行政高端用户；江淮旗下尊界则是定价百万级的朴素品牌。从细分市场来看，四界的定位存在肯定水平上的重合，而与其他三家传统车厂相比，赛力斯在资金和研发上并无突出优点。

同时， 上汽、广汽、一汽等实力雄厚的传统车厂也都在探求与华为协作，问界享用的“华为系”红利正在削弱。

为应对“同门”竞争，过去一年，赛力斯也不时加深与华为的协作。2024年8月，其与华为签售投资引望（华为子公司）协议，拟115亿元置办引望10%股权；10月，赛力斯支付了第一笔转让价款23亿元。据悉，以后引望的外部股东仅赛力斯和阿维塔两家。

此外，问界还面临着其他造车新权益的“围歼”。

从2024年全年销量看，理想汽车以50.45万辆，延续两年成为造车新权益的年度销冠，年销量42.69万辆的赛力斯与其相比仍有不小差距。同时，理想在售SUV车型中，有四款（起售价24.98万元的理想L6,30.18万元的L7,32.18万元的L8，以及40.98万元的L9）与问界处于同一细分市场。此外，往年年内，小米首款SUV车型YU7、腾势N9、广汽昊铂HL等均将上市，新车不时涌现，或许也会争夺部分问界的市场。

不过结合市场信息来看，问界对此也有所预备。往年一季度，问界M8将正式公布。其有望与问界M7和M9构成更为完整的产品体系。

翻身的赛力斯，往年能否延续这一态势？