舍得去年净利预降超七成 次高端白酒需求有待恢复 酒鬼酒净利预降九成 (舍得2020年利润)

去年白酒行业竞争进一步加剧，两大次高端白酒公司估量去年利润大幅下滑。

1月23日晚间，两大白酒公司公布2024年业绩预减公告。舍得酒业股份有限公司（舍得酒业，600702.SH）估量2024年成功归母净利润3.2亿元到4.2亿元，上年同期为17.71亿元，估量同比增加76.29%至81.93%。酒鬼酒股份有限公司（酒鬼酒，000799.SZ）估量归母净利润为1000万元至1500万元，上年同期为5.48亿元，估量同比降低97.26%至98.17%。

2024年前三季度舍得酒业成功归母净利润为6.69亿元，同比下滑48.35%。酒鬼酒成功归母净利润为0.56亿元，同比下滑88.2%。据记者计算，这意味着去年第四季度舍得酒业估量成功净盈余2.49亿元至3.49亿元，同比转亏。酒鬼酒第四季度估量成功净盈余0.41亿元至0.46亿元，同比转亏。

据地下资料显示，舍得酒业是川酒“六朵金花”之一，聚焦中高端白酒市场，拥有“沱牌”、“舍得”两个白酒品牌。酒鬼酒是湖南省独一央企酒类上市公司，面向次高端白酒市场，拥有“湘泉”“酒鬼”“内参”三大品牌。

关于业绩预减的要素，舍得酒业公告指出，2024年，白酒行业全体仍处于调整期，行业竞争进一步加剧，白酒产品销售承压，客户决计仍处于修复阶段，特地是次高端产品消费需求仍待恢复。公司主动实施“控量挺价”战略，积极帮助经销商全力优化动销，为消化渠道库存及后续销售提供强力支撑，同时加大产品更新力度，阶段性提高品牌树立的市场投入。受上述综合要素影响，估量公司2024年度成功营业支出同比降低25%左右。

舍得酒业表示，2025年，公司将继续坚持品牌向上、渠道向下、片面向C的战略，聚焦重点市场、重点客户、重点渠道，加大消费者培育力度，继续经过精益创新挖掘潜力，锲而不舍打造大单品的同时，注重各价位段产品的平衡规划，一直优化公司综合竞争力，进一步推进公司继续稳如泰山展开。

谈及去年业绩预减的要素，酒鬼酒表示，2024年，白酒行业仍处于深度调整周期，行业挤压式竞争趋向加剧，渠道协作同伴运营行为偏保守，客户回款志愿慎重。估量报告期成功营业支出14.23亿元左右，同比降低49.7%左右。

酒鬼酒进一步指出，在以后运营环境下，公司主动调整市场运营战略，加大了消费者扫码及宴席等消费端促销费用投入力度，强化市场动销任务，稳如泰山市场多少钱和各经销、批发环节运营利润，全力恢复客户运营决计，取得了较好的市场库存去化效果，但同时也形成公司销售费用率有所上升。另一方面，因行业调整对公司高端产品的影响，以及内参甲辰版仍处于市场拓展阶段，未构成销量支撑，形成公司高端产品支出在支出结构中占比降低。由于以上要素，公司净利润同比降幅更大。

以后，白酒行业处于深度调整期，面临需求放缓、库存高企、多少钱下行等诸多应战，酒企普遍承压。在这一情势下，中国酒业协会日前呼吁行业主动调低预期，主动盈亏赢得未来。

值得留意的是，尽管舍得酒业业绩阶段性承压，但中心单品多少钱体系坚持了稳如泰山。据记者了解，目前，智慧舍得、品味舍得、舍之道批价区分达500元及以上、360元及以上、160元及以上，较2024年年终均成功了不同水平的多少钱优化。产能方面，舍得酒业龙池生态酿酒车间已于2024年12月9日点火投产，估量将年产基酒8400吨。

酒业独立评论人肖竹青表示，尽管2024年舍得酒业盈利放缓、业绩承压，但舍得酒业拥有“老酒+名酒”的差异化优点，展开基本面并未改动。随着大单品品味舍得渠道库存改善，以及沱牌特级T68、舍之道等群众酒继续放量，2025年舍得酒业有望轻装上阵，终年展开可期。同时，华创证券也以为，舍得酒业连续去库出清，2025年或可前低后高、重启增长。

据国盛证券近日公布的研报指出，近年来春节白酒动销窗口期有所集中，研报估量随着春节临近、节日消费气氛渐浓，白酒动销有望逐突变暖。在“春节返乡+宴席”回暖的带动下，100元至300元白酒群众多少钱带的春节动销表现估量会相对良性。中金公司近日公布的研报指出，分价位看，春节时期高端酒全体表现相对稳健，次高端酒连续清楚分化态势，部分全国性次高端品牌和酱酒次高端产品动销仍有承压。群众价位表现相对较好，100元+、200元+的产品在节前家庭聚饮等场景中需求偏刚性，并外部向性价比高的大单品集中。

截至1月23日收盘，舍得酒业报56.9元/股，跌0.52%；酒鬼酒报47.31元/股，跌0.59%。