债市早报 央行平价缩量续作MLF；债市全体偏弱震荡 (债市要闻)

媒体、西方金诚结合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最及时债市信息。

【内容摘要】 1月24日，早盘资金面一度紧绷，直到午后边沿转松；债市全体偏弱震荡；转债市场跟随收涨，转债个券少数下跌；海外方面，各期限美债收益率普遍下行，关键欧洲经济体10年期国债收益率普遍上传。

一、债市要闻

（一）国际要闻

【财政部：2024年全国普通公共预算 支出同比增长1.3%，全国普通公共预算 支出同比增长3.6%】 1月24日，财政部发布2024年财政收支数据。2024年，全国普通公共预算支出219702亿元，比上年增长1.3%；全国普通公共预算支出284612亿元，比上年增长3.6%。财政部有关部门担任人表示，受国际需求有余、工业消费者出厂多少钱降初等要素制约，以及2023年年中出台的减税政策翘尾减收等非凡要素影响，2024年1—9月全国普通公共预算支出降低2.2%。随着9月26日中央政治局会议部署的一揽子增量政策落地奏效，社会决计有效提振，部分关键经济目的有所上升，财政支出增幅由负转正、逐月上升，带动全年支出成功小幅增长。总体来看，全年财政支出出现“前低后高”的恢复增长态势，财政支出坚持强度，支出结构一直优化，对基本民生和重点范围的投入力度较大。展望新的一年，财政收支紧平衡态势延续。财政部将实施愈加积极的财政政策，继续用力、愈加给力，打好政策“组合拳”，继续促进财政颠簸运转、可继续展开。

【央行发布2024年四季度新发放集团商贷利率】 中国人民银行1月24日发布的数据显示，2024年第四季度全国新发放商业性集团住房存款加权平均利率为3.10%。

【国度税务总局：房地产税收新政策实施首月，全国购房家庭新增减免税116.9亿元】 1月25日，国度税务总局最新数据显示，自2024年12月1日起全国末尾实施房地产买卖契税活动等税收减免新政策，减税红利继续开释，促进房地产市场颠簸瘦弱展开。房地产税收新政策实施首月，全国购房家庭新增减免税116.9亿元。

【四部门推进新动力车险改造】 1月24日，金融监管总局、工业和信息化部、交通运输部和商务部结合发布《关于深刻改造增强监管促进新动力车险高质量展开的指点意见》。《意见》从合理降低新动力汽车维修经常经常使用本钱、引导树立高赔付风险分担机制、稳妥优化自主定价系数浮动范围、丰厚商业车险产品、优化商业车险基准费率、优化行业运营控制水平、增强新动力车险监管等方面，提出系列政策举措，着力推进新动力车险供需两侧改造。

（二）国际要闻

【 高房价、高利率“双重暴击”，美国去年房屋销售创近30年最低 】1月24日，依据美国全国房地产经纪人协会（NAR）的数据，美国12月成屋销售超预期，延续第三个月上升，也是2021年晚些时辰以来继续时期最长的延续上升。详细数据来看，美国12月成屋销售总数年化424万户，为去年2月以来的最高水平，预期420万户，11月前值415万户。12月成屋销售总数环比下跌2.2%，延续第三个月上升，预期为下跌1.2%，11月前值为下跌4.8%。不过，2024年全年美国的成屋销售仍录得1995年以来最差，而1995年时美国人口比如今少约7000万人。这也是美国成屋销售延续三年下滑，相似的状况仅在2006年房地产危机以及上世纪80年代初和90年代初的经济衰退中出现过。过去几年，美国成屋市场的销售低迷。一个关键要素是所谓的锁定效应，即房主不愿挂牌出售房屋、丢弃较低的按揭存款利率。虽然12月成屋销售有所上升，但美国房地产市场的销售仍因按揭存款利率高企和库存有限而处于困境。

（三）大宗商品

【 国际原油期货多少钱微幅收涨 国际自然气多少钱继续下跌 】1月24日，WTI 3月原油期货收涨0.04美元，涨幅0.05%，报74.66美元/桶；布伦特3月原油期货收涨0.21美元，涨约0.03%，报78.5美元/桶；NYMEX自然气多少钱收涨1.78%至4.010美元/盎司。

二、资金面

（一）地下市场操作

1月24日，央行公告称，为保养春节前流动性富余，当日以固定利率、数量招标形式展开了2840亿元14天逆回购操作，操作利率为1.65%，以及为坚持银行体系流动性富余，当日展开以利率展开了2000亿元1年期MLF操作，中标利率2.00%。Wind数据显示，当日有1050亿元逆回购到期，因此单日净投放资金3790亿元。

（二）资金利率

1月24日，虽然央行地下市场继续净投放，且平价缩量续做MLF，但早盘资金面一度紧绷，直到午后边沿转松。当日DR001下行1.30bp至1.786%，DR007下行1.00bp至2.111%。

三、债市灵敏

（一）利率债

1.现券收益率走势

1月24日，1月MLF续做大幅缩量，早盘资金面继续偏紧，形成以后融资本钱继续高于债券票息，打击机构持券过春节长假的志愿压制债市心境，但午后资金面边沿转松，市场心境有所紧张，债市全体偏弱震荡。截至北京时期20:00,10年期国债生动券240011收益率下行0.25bp至1.6350%，10年期国开债生动券240215收益率上传0.10bp至1.6640%。

债券招标状况

（二）信誉债

二级市场成交异动

1月24日，4只产业债成交多少钱偏离幅度超10%，为“24远洋控股PPN001(重组)”跌超27%，“H1碧地03”跌30%，“21万科04”跌超30%；“22万科MTN005”涨超30%。

信誉债事情

金科地产 ：公司公告，估量2024年归母净利盈余205亿元至285亿元，上年同期盈余87.32亿元。经公司初步测算，估量公司2024年度期末净资产为 -170 亿元至 -250 亿元。依据相关规则，股票买卖或许将被实施退市风险警示。

国能融资租赁 ：公司公告，因市场坚定，关闭发行“25国能租赁MTN001”。

昆明城投 结合资信公告，昆明城投本部2025年以来新增5笔被行动信息，行动标的算计3.25亿元。

潍坊滨投 中证鹏元公告，截至2024年12月31日，潍坊滨投票据承兑逾期余额1.95亿元，累计逾期出现额5.14亿元，且仍存在多项被行动人记载；潍坊公信对其的担保管在较大或有负债风险。

康得新： 公司公告，公司涉证券虚伪陈说责任纠纷，证券要求公司出借债券本金9000万元及相关利息、违约金。

公司公告，2024年估量盈余约17.7亿元，同比盈转亏；盈余主因联营企业群众安徽运营盈余，公司对其投资收益为-13.5亿元左右，以及公司部分资产出现减值。

豫 园股份 公司公告，估量2024年年度成功归母净利润为1亿元至1.5亿元，同比估量增加95.06%到92.59%。

安顺西秀工投 公司公告，公司因承当连带保证责任被列为失信被行动人，行动金额106.5万元。

威海环 通产业 投资集团： 公司公告，1000万元逾期商票已结清。

时代中国控股： 公司公告，在公司及呈请人分歧提出延期开放后，清盘呈请聆讯延期至5月19日。

宿迁城投： 公司公告，鉴于近日债券市场利率出现坚定，关闭发行“25宿迁城投MTN002”。

贵州水城高科 中诚信国际公告，贵州水城高科截至1月20日共涉6起被行动案件，被行动标的算计约3亿元。

（三）可转债

权利及转债指数

【权利市场三大股指群体收涨】 1月24日，A股震荡走强，科技股片面反弹，上证指数、深证成指、创业板指区分收涨0.70%、1.15%、1.36%，全天成交额1.23万亿元。当日，申万一级行业大多下跌，下跌行业中，计算机涨超3%，传媒、通讯涨超2%；下跌行业中，食品饮料、公用事业、房地产小幅收跌，跌幅均有余1%。

【转债市场关键指数跟随收涨】 1月24日，转债市场跟随权利市场有所上传，当日中证转债、上证转债、深证转债区分收涨0.51%、0.47%，0.58%。当日，转债市场成交额644.14亿元，较前一买卖日放量117.56亿元。转债市场个券少数下跌，507支转债中，399支下跌，96支下跌，12支持平。当日下跌个券中，新上市银邦转债涨超21%，垒知转债、思特转债涨停20%；下跌行业中，乐歌转债跌逾3%，正裕转债、普利转债跌逾2%。

数据来源：Wind，西方金诚

转债跟踪

1月24日，发行转债获证监会注册批复。

1月24日，美锦转债、华康转债公告不下修转股多少钱；铭利转债公告不下修转股多少钱，且在未来3个月内（2025年1月27日至2025年3月26日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；海顺转债公告不下修转股多少钱，且在未来3个月内（2025年1月25日至2025年4月24日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；冀东转债公告不下修转股多少钱，且至2025年6月30日，若再次触发下修条款，亦不选择下修；锦鸡转债公告估量触发下修条件。

1月24日，欧通转债公告行将触发延迟赎回条件。

（四）海外债市

美债市场

1月24日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期、10年期美债收益率均下行2bp区分至4.27%、4.63%。

1月24日，2/10年期美债收益率坚持在36bp不变；5/30年期美债收益率利差坚持在42bp不变。

1月24日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上传1bp至2.432%。

欧债市场

1月24日，除英国10年期国债收益率下行1bp外，其他关键欧洲经济体10年期国债收益率普遍上传。其中，德国10年期国债收益率上传4bp至2.55%，法国、意大利、西班牙10年期国债收益率均区分上传2bp。

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