未来一周经济展望 美国经济基础稳如泰山 支持美联储维持利率不变 (未来一周经济发展趋势)

估量美国第四季度国际消费总值（GDP）将按年率计算增长 2.7%，这得益于稳健的消费者支出和微弱的休息力市场。

估量美联储将维持借贷本钱稳如泰山，政策制定者暗示往年将有两次降息。

全球经济数据估量喜忧参半，美国经济表现将优于欧洲及全球其他兴隆经济体，而法国和德国等国度估量增长乏力。

2024 年最后阶段，美国经济在稳健的消费者支出推进下，坚持着温馨的增长速度，与全球其他经济体的差距进一步拉大。

接受彭博社考察的经济学家估量，政府对第四季度国际消费总值（即消费的商品和服务总和）的初步估量将显示按年率计算增长 2.7%。此前已延续两个季度成功约 3% 的增长。

2024 年末美国经济基础稳如泰山

美国经济活动报告将于周四发布，在需求稳健且通胀顽固的背景下，外界普遍估量官员们将维持借贷本钱稳如泰山。在去年 12 月的会议上，政策制定者暗示往年仅会有两次降息。

估量 GDP 数据将显示，受微弱休息力市场推进，商品和服务的集团消费延续第二个季度逾越 3% 的年化增速。这有助于解释为何美国经济继续优于欧洲及全球其他兴隆经济体。

与美国构成对比的是，估量下周发布的数据将显示，2024 年最后几个月法国经济停滞，德国经济略有收缩。相同定于周四发布的更普遍的欧元区 GDP 数据，估量将显示增长乏力，延续多年来的疲软态势。

周五发布的美国月度家庭支出数据或许会显示进入 2025 年的经济展开势头。经济学家还估量，集团支出和支出报告将显示，美联储喜爱的通胀目的较上月略有上升。

彭博经济观念

“尽管存款拖欠率不时在上升，尤其是低支出家庭，但占消费者支出约 40% 的富有家庭从股市反弹和资产增值中受益。我们在 2025 年消费预测中思索到了这一信号，如今估量支出放缓的速度将比之前预期的更为峻峭。”

—— 经济学家安娜・王（Anna Wong）、斯图尔特・保罗（Stuart Paul）、伊丽莎・温格（Eliza Winger）、埃斯特尔・欧（Estelle Ou）和克里斯・G・柯林斯（Chris G． Collins）。

向北看，估量加拿大央行将于周三降息 25 个基点，此前延续两次降息 50 个基点后，此次步伐有所放缓。此时美国总统唐纳德・特朗普的要挟正带来相当大的不确定性。

11 月的 GDP 数据以及 12 月的初步预估数据将显示美国大选和加拿大总理贾斯廷・特鲁多的销售税假期对经济的影响。

本周央行利率决策

其他中央，欧元区和瑞典的降息以及巴西 100 个基点的加息是估量的重点事情。来自日本的几份报告以及英国财政大臣的一次性性关键演讲也将吸引投资者的关注。

亚洲

本周亚洲相对安静，该地域大部分中央将从周三末尾庆贺农历新年。

日本是个例外。上周五，日本央行选择将利率提高到 17 年来的最高水平，随后本周经济数据密集发布。周二将发布 12 月服务业企业消费者多少钱数据，估量将再次上升。次日将发布消费者决计数据。

周五将片面了解日本其他经济状况：12 月失业率或许坚持稳如泰山，而东京（作为最大城市及全国经济的代表）1 月消费者多少钱或许略有上升。同时，估量 12 月批发销售与上月相比变化不大，住房开工量或许降幅放慢。12 月工业消费初步数据也将发布。

澳大利亚将发布多项目的，包括 12 月消费者多少钱数据，估量较上年将有所上升。周四将发布第四季度进出口多少钱数据，周五将发布 2024 年最后三个月的消费者多少钱数据。

周四和周五，新西兰将发布贸易数据以及消费者和企业决计数据。

在菲律宾，周四发布的数据估量将显示第四季度 GDP 增速快于前三个月。泰国周五将发布贸易和制造业消费数据，为本周画上句号。

在亚洲其他地域，巴基斯坦央行估量周一降息，斯里兰卡官员将于周三宣布其政策利率。

欧洲、中东、非洲

周四，欧洲央行控制委员会往年终次决策会议简直必需会降息 25 个基点。

由于政策制定者对特朗普或许实施的政策感到担忧，且对通胀风险相对绝望，或许会进一步降息。投资者将内行长克里斯蒂娜・拉加德宣布降息后对记者的评论中寻觅线索。

除了周一备受关注的德国 IFO 商业景气报告外，第四季度 GDP 数据将在欧洲央行决策前几小时发布。

这些数据或许显示，德国经济收缩、法国经济停滞以及意大利经济微弱增长，拖累了整个地域，估量该地域全体增长率仅为 0.1%。

欧元区第四季度增长或许放缓

（图表，欧元区季度 GDP 增长，包括德国、法国、意大利、西班牙的各季度数据及预估）

备注：德国统计机构已发布第四季度初步预估数据

相同会影响官员决策的还有西班牙的通胀数据，估量 1 月将维持在 2.8% 不变。其他相似报告将于周五发布，估量德国通胀率将维持在 2.8%，法国估量将略有上升至 1.9%。欧元区全体数据将于下周发布。

在英国，投资者或许会关注财政大臣瑞秋・里夫斯周三关于经济增长的关键演讲，此前金融市场在往年年终经验骚动，且经济坏信息不时。英国央行行长安德鲁・贝利及同事将于周三就金融稳如泰山疑问向议员作证。

在该地域其他中央，南非和尼日利亚将发布通胀数据片面改造的细节。两国都将参考年份改为 2024 年，并对某些指数重新加权。尼日利亚还将重新调整其 GDP 数据基数。

多项货币政策决策已排期：

周一在莫桑比克，政策制定者将维持关键利率在 12.75%，以控制减速至 11 个月高点的通胀，且由于与选举相关的骚动，估量通胀还将进一步上升。

同一天，加纳估量将维持借贷本钱不变，由于官员们试图控制去年平均为 23% 的通胀，估量到第四季度通胀才会回到央行设定的 6% - 10% 目的区间。

回到欧洲，周二，匈牙利政策制定者在消费者多少钱飙升后，估量将维持利率在欧盟最高的 6.5%。

瑞典央行周三或许会降息 25 个基点至 2.25%，这是其宽松政策执行中的第六次调整。此前，在通胀放缓幅度逾越预期后，大少数政策制定者近期已开释出此类执行信号。

次日在南非，官员们或许也会延续第三次降息 25 个基点至 7.5%。他们估量至少到 2025 年年中，通胀将维持在 4.5% 的目的区间中点以下。

拉丁美洲

智利央行在过去 12 次会议中有 11 次放宽政策后，将于周二召休会议。该国经济增长势头不时在削弱，但 2024 年总体通胀率通常上有所上升，动力多少钱压力以及比索疲软，使得剖析师预测利率将维持在 5%。

估量智利维持利率不变，哥伦比亚估量降息

剖析师估量智利将维持在 5%，哥伦比亚将降息 25 个基点

（图表，智利和哥伦比亚的利率变化，包括 2023 年 7 月 - 2025 年 1 月各月预测，智利或许维持在 5%，哥伦比亚或许降至 9.25%）

备注：1 月预测数据为考察中位数估量

哥伦比亚央行很或许延续第 10 次降息，降至 9.25%。去年 12 月，由于对巴西财政失衡的担忧引发该地域市场震荡，政策制定者放缓了降息步伐。

尔后通胀预期好转，这或许成为政策制定者暂停降息的理由。

2024 年墨西哥经济估量延续第三年放缓

估量第四季度增长率为 0.2%，同比增长 1.4%

（图表，墨西哥年度 GDP 数据，包括各季度同比、环比数据及 2024 年第四季度预测，2024 年 GDP 预测为 1.3%，2021 - 2023 年 GDP 区分为 4.7%、3.9%、3.2%）

备注：2024 年 GDP 预估来自彭博经济；2024 年第四季度预估来自考察

墨西哥将在第四季度产出初步数据发布前，发布 2024 年全年贸易数据以及 12 月失业率。剖析师已下调 10 - 12 月的预估，一些人估量与前三个月相比将发生负增长。

巴西将发布其存款和政府预算平衡报告，以及最普遍的通胀目的，同时该国央行将发布预期考察。

估量巴西延续第四次加息

估量央行将加息 100 个基点至 13.25%

（图表，巴西基准利率变化，2019 - 2025 年 1 月 29 日估量加息至 13.25%）

巴西央行也将召开往年终次货币政策会议，并承诺延续第二次加息 100 个基点，将利率提高到 13.25%。通胀率进一步高于 3% 的目的，且通胀预期失控。