6年累计亏逾109亿元&nbsp 供销大集续亏 妖股 (累计亏损时间超过五年)

（图片系AI生成）

“妖股”年年有，2024年特地多，若拉知名单，正宗供销社概念（000564.SZ）相对榜上有名。但A股的“大妖”往往缺乏基本面支撑，落到供销大集身上，未能例外。

1月25日，供销大集公布业绩续亏公告，估量2024年营收12亿元-15亿元，归母净利润盈余11亿元-17亿元、同比减亏32.54%-56.35%，扣非净利润盈余7.50亿元-10.50亿元、同比减亏33.83%-52.74%。

通常上，这曾经是供销大集延续第六年录得盈余，6年累计盈余额超109亿元。而wind数据显示，该公司自1994年上市以来至2018年，曾延续25年盈利，但累计归母净利润也只需33.42亿元。

媒体APP留意到，自2024年4月中华全国供销协作总社入主供销大集以来，“摘帽”、改组织架构、换高管团队、资产腾移举措频频，但反映在最新的业绩上，收效尚不十分清楚。

与此同时，包括公司控股股西南京中合农信企业控制咨询有限公司（以下简称“中合农信”)的多个分歧执行人、海航实业、海航冷链等在内的多名股东自身疑问缠身，所持股份部分遭解冻或轮候解冻，甚至有股份或许被司法强迫执行。

6年累计盈余超百亿

供销大集原是老牌陕股，早在1994年上市，曾经叫陕民生、西安民生，到2016年成功收买海南供销大集控股有限公司启动严重资产重组后才在2017年更名“供销大集”。

随同公司的变迁，控股股东和通常控制人也几度变卦，直到2024年，中国供销商贸流通集团有限公司(以下简称“供销商贸”)、中合农信、中合联投资有限公司(以下简称“中合联”)作为供销大集的产业投资人以现金13亿元算计置办26亿股转增股票，并牵头引入财务投资人，中合农信成为公司新控股股东，公司也从无实控人变卦为中华全国供销协作总社通常控制。

新主就位，末尾一筹莫展启动外部梳理。依据公司在最新的调研记载中的表述，关于供销大集而言，过去刚刚从破产重整的阴霾中走出来，重整时期公司展开停滞不前，2024年公司实控人变卦，产业投资人对上市公司原有的存量业务重新做了梳理和定位，当下供销大集的任务重点仍是以减债化债、存量优化和增量拓展为主。关于未来，公司将强化“实业+资本”双轮驱动战略，全力推进商业运营、商贸物流、商品贸易三大业务方向，打造国际抢先的城乡流通基础设备树立运营商。

详细而言，在两次挂牌后，供销大集终于在2024年6月将所持易生大集一切股权和相关债务资产以2000万元打包转让给关联方辽宁中合启航海产品产业展开有限公司，其中易生大集99.2%股权转让价为1984万元，易生大集0.80%股权及49090.61万元债务转让价为16万元。

7月31日，供销大集又披露关联收买方案，公司控股子公司湖南新协作湘中国际物流园投资开发有限公司（以下简称“湘中国际物流园”）拟收买娄底新协作商贸物流有限公司（以下简称“娄底商贸物流”）60%股权，收买对价为1.81亿元。

娄底商贸物流成立于2023年12月，其中心资产为占地137.5亩的I地块，规划地上计容修建面积不高于21.17万平方米。2023年和2024年一季度，娄底商贸物流并未出现营收，净利润区分为-0.04万元、-124.46万元。

关于此次收买，供销大集表示，湘中国际物流园作为公司商贸地产板块的关键控股子公司，拟树立集物流仓储、集采集配、电商产业等为一体的现代化、综合性的产业园。经过此次收买，娄底商贸物流将归入湘中国际物流园全体规划，其中心资产I地块作为园区配套住宅小区启动开发树立，将有利于完善园区性能规划。

无独有偶，11月20日晚，供销大集又公告关联买卖称，公司拟以现金15.11亿元收买供销商贸、湖南中升物贸投资有限公司及湖南睿隆商贸有限公司持有的北京新协作商业展开有限公司（以下简称“商业展开公司”）51%的股权。

经资产基础法评价，商业展开公司总资产账面价值为37.48亿元，评价价值为51.84亿元，增值率为38.29%；净资产账面价值为15.28亿元，评价价值为29.63亿元，增值率为93.94%。

不过，此次关联买卖遭到市场质疑：其一，2023年、2024年1-8月，标的公司的归母净利润区分为865.76万元、975.70万元，且其中十分常性损益金额区分为1.39亿元、1.09亿元，关键为政府补助，标的盈利才干堪忧；其二，截至2024年8月31日，标的对关联方提供的尚未实行终了的担保金额逾越20亿元，关联担保较高；其三，标的对关联方运营性应收款余额为5.12亿元，非运营性应收款余额为3.19亿元，与关联方存在较大金额的资金往来。

虽然供销大集集中减债化债、存量优化和增量拓展，但2024年依然续亏，且录得延续第六年的盈余，6年累计盈余额在109.97亿元-115.97亿元之间。尤其是去年第四季度，依照前三季度盈余11099.71万元方便预算，Q4公司归母净利润估量盈余高达9.89亿元-15.89亿元。

多股东持股遭解冻

关于盈余的要素，公司解释，公司增强对应收款项的催收及考核等措施，收回以前年度部分已计提坏账预备的应收款项；同时，积极推进减债化债任务，成功部分债务折扣还款以及对未在诉讼时效外向公司主张任何权益的超期债务核销等事项影响利润同比介入约4-5亿元；公司对有减值迹象的存货、商誉、终年资产计提的资产减值以及投资性房地产公允价值变化等影响利润同比介入约6-8亿元。

报告期内，公司十分常性损益关键为投资性房地产公允价值变化出现的损失、对未在诉讼时效外向公司主张任何权益的超期债务核销出现的收益、持有买卖性金融资产的公允价值变化收益以及处置终年股权投资出现的投资收益等，以上事项算计影响十分常性损益同比介入约 4-6亿元。

不过，连亏6年的业绩并不阻碍供销大集股票在2024年走妖：年终6个一字板涨停奠定“妖股”属性，加快回落至终点后又掀起两轮行情；5月末刷新短期高点后寂静几个月，9月随同大盘的下跌，再次演出妖股本性，9月20日-12月13日，累计下跌超145%。

值得一提的是，就在供销大集业绩走坏的同时，其多名股东的日子也不好过，多股东频频有股权遭解冻或轮候解冻。

比如，公司1月25日的公告显示，公司股东、控股股东中合农信之分歧执行人耿发有8325.99万股（占总股本的0.46%）公司股份被司法解冻和再解冻。且截至目前，仅控股股东之分歧执行人中就有9名股东有股权遭解冻，算计解冻股数6.23亿股，占公司总股本的比例为3.45%。

且依据此前的公告，公司股东湖南新协作投资、兖州新协作商贸所持的算计2975.55万股公司股份（占总股本的0.16%）或许被司法强迫执行。（本文首发媒体APP，作者 | 苏启桃）