原来如此 比黄金关键的决计是什么 一个凯恩斯式的解读 (原来如此的)

一、决计是一种社会预期

“决计比黄金关键。”关于微观经济情势的讨论，时常会提到这样一句话，尤其在经济增速下行的时辰。这话对不对呢？取决于如何了解其中的关键词：决计。

那么，这里的决计终究是什么呢？是心思现象吗？是不是指某种绝望的心境或许情感体验？假定是，那是不是微观调控得由心思医生来做？

当然不是。从微观经济学原理的角度看，决计指的是社会群众关于未来经济展开走势的绝望预期。这不是一个描画集团层面认知或许心境的概念，而是社会层面群众关于未来情势判别的一种共识。用博弈论的术语说，就是群众关于未来预期达成的某种“分歧决计”。

了解这一点，关于研判微观经济情势、预测微观经济政策和看法政策实施效果都很关键。

二、古典经济学无法处置终年衰退

从经济思想史的角度看，系统的现代微观经济学肇始于凯恩斯对经济衰退的剖析。而在凯恩斯反派性的微观经济通常中，预期扮演着关键角色。

凯恩斯的通常创新之所以被称为一场反派，是由于这意味着他同他自己曾常终年服膺的古典经济通常分裂。这一分裂最关键的肇因，则是他目击了第一次性性全球大战完毕之后英国的慢性萧条。这一慢性萧条贯串了整个20世纪20年代。慢性萧条所对应的终年停滞的国民支出和居高不下的失业率，是古典经济通常无法解释的。

经济衰退给社会福利带来微小的损失。经济学家通常将这种损失分解到三个市场来观察：在休息市场上，休息者的失业率上升；在商品市场上，企业的订单增加、库存积压和产能过剩；在资本市场上，家庭部门的储蓄不能充沛转化为企业部门的投资，即被家庭部门解冻起来的置办力不能转化为企业部门的置办力。

对终年继续的经济衰退，古典经济学简直不能宣布任何意见。古典经济学智能，多少钱机制的灵敏调整，会让每一个市场上的供求不平衡都很快地智能消逝。在古典经济学看来，失业的实质是休息供应逾越休息需求；只需休息的多少钱（即工资率）可以灵敏调整，那么有失业工资就降低，从而休息的需求量介入而供应量增加，直到休息供求分歧，失业消逝。相似的道理，商品市场上假定出现过剩，商品多少钱会智能下调以成功供求平衡；资本市场上假定出现储蓄逾越投资，即资本的供应逾越资本的需求，资本的多少钱即利息率就会智能下调，从而也迅速成功供求平衡。

英国20世纪20年代的终年慢性萧条，将古典经济学的局限突出地暴露了出来。这让熟谙并且不时服膺古典经济学的凯恩斯饱受困扰，并最终重整旗鼓，以一己之力写出《务工、利息和货币通论》，开创了现代微观经济学。

三、不确定性与预期的非理性

在凯恩斯的微观经济思想中，预期占据着无足轻重的位置。而凯恩斯说的预期，与不确定性密无法分，因此是一种“非理性”的预期。

在凯恩斯看来，关于集团而言，市场的前景是未知的，并且充溢不确定性。凯恩斯说的不确定性，其实质和另一位著名经济学家奈特说的并无二致。因此，讨论凯恩斯的微观经济思想时，也应当和奈特一样，明白区分两个概念：不确定性与风险。

一个规范的骰子，在投掷之前，哪一面朝上是未知的，但潜在结果有且只需6种，并且每一种结果出现的概率是1/6，却是确定不移的。这种尽管不知道最终的详细结果，但知晓其概率散布的事情，奈特称之为风险。而“9·11”事情、埃博拉病毒盛行之类的事情，事先毫无征兆，基本无法知晓其潜在结果，更不用说概率散布了，就是不确定性。

关于未来的预时期接影响人们当下的行为。凯恩斯以为，市场经济充溢不确定性，即未来基本无法预知，于是人们关于未来的预期和面向未来采取的执行，就无法防止地带有某种自觉性。让人们作出这种带有自觉颜色的预期和执行的，是凯恩斯所说的“生物精气”。这是一个很笼统的说法：人们关于未来的预期和相应的执行天然无法完全基于精准的理性考量，而不得不在某种水平上依托天性、直觉、惯例等非理性原因。这样的预期则被后来的经济学家称为“非理性”预期。

这样一种不确定环境中基于“生物精气”的预期，往往同时出现出两个特点：第一，因循；第二，从众。所谓因循，指的是遵照以过往阅历为基础的成规或许惯例，也就是人们常说的“摸石头过河”。所谓从众，指的是跟随社会中少数人的选择。在前路茫茫的环境中，无论是“摸石头过河”的因循，还是“摸他人过河”的从众，都是人们趋利避害的理性反响。换言之，假定说这样的预期是非理性的，那么这种非理性自身正是人们的理性选择。

四、决计与坚定：凯恩斯微观经济思想的精髓

在凯恩斯的新通常中，决计关于微观经济的坚定至关关键。

凯恩斯的微观经济学，一末尾就锚定了两个前后相续的基本疑问：

第一，一个国度的微观经济为什么会出现猛烈的坚定？

第二，政府应该采取何种政策来熨平这种坚定？

凯恩斯对这两个疑问的回答，也与他所谓基于生物精气的非理性预时期接相关。

在凯恩斯看来，决计或许说预期对微观经济坚定出现影响，最关键的渠道是投资。投资是用如今的投入换取未来支出，而未来支出显然无法能是理想的，而只能是预期的。

假定社会群众，尤其是企业家群体，对未来经济的预期是绝望的，那么投资的处分就比拟大，或许说投资需求就比拟旺盛。在一个非充沛务工的萧条经济中，投资的介入会出现清楚的乘数效应，即一个单位投资的介入，会带来多个单位的产出和支出介入。反过去，假定社会群众，特地是企业家群体，对未来的预期是绝望的，那么投资就会降低，并且这种紧缩也会带来相应的乘数效应。

凯恩斯由此推断，假定群众的决计或许说预期有比拟小的变化，从而社会总投资也就有比拟小的变化，经过乘数效应，这种小的变化会被加大，从而惹起较大的经济坚定。

五、作为社会共识的决计

凯恩斯在《务工、利息和货币通论》里，提到预期或许决计的时辰，经常说这是某种“心思”或许“心境”。假定方便地望文生义，就很容易将凯恩斯所说的预期或决计，了解为群体层面的心思或许心境笼统。但通常上，凯恩斯所说的预期或决计，指的都是社会层面的某种共识。

什么是社会层面的“共识”呢？

我们先思索这样一个疑问：假定你是一位身处萧条之中的企业家，你集团对未来经济前景的预期相当绝望，比如说，预期三个月内经济就会加快复苏。你会不会选择加大投资呢？答案是不用定，还得取决于其他企业家怎样看。假定你知道其他的人大部分都不绝望，那么即使你自己十分绝望，还是不敢贸然下注，由于单兵突进或许血本无归。

接上去继续思索。假定一切企业家集团都很绝望，那么会不会构成一波投资热潮呢？答案还是不用定，还得看每个企业家能否知道其他人也绝望。假定每集团都只是自己绝望，但并不确定其他人的态度，那么大家都还是不敢动。

构成投资热潮的前提条件是：一切人都绝望，并且一切人都知道一切人都绝望，并且一切人都知道一切人都知道一切人都绝望……这个套娃得永无止境地成立才行。一旦这个条件满足，我们就说，关于未来经济前景的绝望预期，成了一个社会层面的“共同知识”，简称“共识”。而假定每集团独自绝望，但并不知晓其他人态度的局面，即使大家对未来的预期是如出一辙的，也不构成社会层面的共同知识，而只是一种不同集团同时拥有的“共有知识”。

显然，在不确定的环境中，这种作为社会共识的决计或许说预期的变化，自身就具有高度的不确定性。不只如此，而且凯恩斯还说，现代市场经济中的投资，不只取决于企业家的预期，还取决于资本市场上投资者的预期。而高度不确定的资本市场上，投资者的预期愈加无法捉摸。

凯恩斯举了一个生动的例子。他说，在资本市场上从事金融投资，好比介入选美游戏：当众地下100位美人的照片，要介入者选出最美的6位，谁的选择与全体介入者的平均喜好最靠近，谁就得奖。凯恩斯说，在这种情形之下，每个介入者都不会直接选自己最心仪的6位，而是会选他以为他人心目中最美的6位。每个介入者都抱有相同的想法，因此都不会选自己以为最美的人，也不会选普通人真以为最美的人，而是会用开动脑筋，猜想普通人以为普通人以为最美的人是谁。这就曾经推到第三层了。凯恩斯说，他置信有些人会运用到第四第五级，甚至更高。

既然凯恩斯所说的影响微观经济的决计或许预期，实质上是一种社会共识，而不是可以由心思医生或许心思咨询师调控的心境或许心思外形，那就不难推断，要从基本上走出萧条，就得从基本上改举措为社会共识的绝望预期。

处置这一疑问的难处在于，微观经济政策尽管可以对作为社会共识的预期或许决计外形施加肯定的影响，但并不是万能的。在很多状况下，这种预期或决计外形受制于愈加普遍、更深层次的制度等复杂原因。

[作者李辉文为上海对外经贸大学经济学教授、区域与产业展开研讨中心主任，上海交通大学中国展开研讨院特聘研讨员，研讨兴味为城市化与经济展开、制度经济学、全球经济和经济思想史，出版有《现代比拟优点通常研讨》、《大国经济学》（合著）等]