中终年资金入市！大盘蓝筹迎来 长钱 (中期资金和年度资金)

2025年1月22日，六部门结合印发《关于推进中终年资金入市任务的实施计划》（以下简称《计划》），2024年9月24日关于支持中终年资金入市的制度树立失掉落实。而且相较2024年9月的指点意见，本次实施计划在 资金考核和优化投资比例方面给出了明白的量化目的，A股市场未来增量资金的规模或容许以等候 。

一、 明白稳步提高中终年资金投资A股的规模和比例布置

（1）公募基金： 明白要求持有A股的流通市值未来3年每年至少增长10%。可以看到，2021年以来公募基金持有A股的市值增速收缩清楚，增速全体处于3%左右的水平，本次计划明白未来3年10%的增速，有望提高公募基金作为专业机构投资者性能A股的志愿。

图：公募基金持有A股市值增速

（2）保险资金： 明白保险资金特地是大型国有保险2025年起每年新增保费的30%投资A股，依照2024年前11月较去年同期新增保费5668亿元计算，将带来1700亿元的增量资金入市；第二批保险资金终年股票投资试点将在2025年上半年落实，规模不低于1000亿元，后续还将逐渐扩展，其中有500亿元于春节前落实。

在前期政策引导和十年期国债收益率跌破2%的低利率时代背景下，保险资金曾经在逐年增配权利资产。随同《计划》对新增保费入市比例的明白， 保险资金A股性能比例有望进一步优化。一季度保费的“开门红”也有望较好转化为A股高股息资产的资金面支撑。

图：保险公司继续增配权利类资产

（3）社保资金： 全国社保基金将失掉财政的继续补充，同时也支持注入资金加大社保对资本市场的投资力度。截至2023年12月底，社保基金在A股披露的持仓市值为3103亿元，占社保总规模比例仅为13.6%，距离监管规则的40%比例下限仍有较大距离，后续社保增持A股可期。

图：社保基金持股市值

全体来看，《计划》的落实有望为A股每年新增数千亿规模的长线稳如泰山资金。此外，《计划》中关于“延伸中终年资金考核周期”、“对公募基金实行改造”等措施，也有望在中终年保养市场行稳致远。

二、中终年资金入市利好 红利 蓝筹品格

将公募、险资、养老金、外资等归类为中终年资金，其近年来表现了较为明白的红利蓝筹品格偏好。从资金流向来看， 2024年半年报相比2023年年报清楚增配了银行、公用事业、通 信等大盘、蓝筹、高股息红利的行业 ，而减配了医药、计算机等生长型行业，表现中终年资金更喜爱资产业绩的稳如泰山性。

图：中终年资金持股行业流向

上证180指数作为上交所大盘蓝筹的一大代表指数，成份股平均市值高达2318亿元，股息率高达3.85%，相对契合中终年资金表现出来的投资偏好，在《计划》推进的中终年资金入市背景下，有望展现较好的投资价值。上证180ETF基金（）今天重磅上市，欢迎大家继续关注！

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风险提示

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您在做出投资决策之前，请细心阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险提示书，充沛看法基金的风险收益特征和产品特性，细心思索基金存在的各项风险要素，并依据自身的投资目的、投资期限、投资阅历、资产状况等要素充沛思索自身的风险接受才干，在了解产品状况及销售适当性意见的基础上，理性判别并慎重做出投资决策。依据有关法律法规，银华基金控制股份有限公司做出如上风险提示：

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