美联储传声 非同寻常 (美联储传评价)

美元指数周一跳涨，似乎末尾炒作对美联储中止降息的忧虑。

北京时期周四清晨03:00，美联储将宣告最新的利率决议，半小时后美联储主席鲍威尔将举行资讯公布会。

假定“新美联储通讯社” Nick Timiraos在美联储宣告利率决议前公布文章，那么很或许这次会议美联储将会开释影响市场的严重信号——由于市场曾经完全消化了美联储1月不降息的信息，除非其有更多“料”，能走漏更多内情信息，不然没有发文的必要。

Nick Timiraos的最后一篇文章逗留在上周五，题为《特朗普称下降油价将“智能”压低利率》，看上去很单调，但意义严重。

1、标题的观念是特朗普上任初期所表达的中心观念“动力降价——克制通胀——倒逼降息”，油价因此遭到重挫，延续多个买卖日下跌。

2、但Nick Timiraos并没有直接“赞同”或“反驳”特朗普的观念，而是讲述“短期政策利率”和“终年市场利率”的不同选择要素。

原文部分： 在2019年9月至12月时期，美联储曾三次下调基准短期利率，累计降息1个百分点。但在此时期终年利率却发生上升，这在肯定水平上反映出市场对经济增长走强的预期。这一现象凸显出美联储对短期利率的控制力与市场力气对终年利率的影响之间的差异。终年利率与抵押存款、汽车存款和企业债务利率亲密相关，即使美联储正在降息，若投资者预期未来降息幅度减小、对通胀担忧加剧或对经济前景更绝望，终年利率仍或许上升。

美联储政策力气仅能够选择短期利率，终年利率是由市场选择的。

这段话似乎不是说给读者听的，更像是给特朗普上课，影响终年利率的关键是“市场预期”，市场对通胀的预期，对经济的预期——这些跟美联储调整短期利率没有相关。所以，请特朗普不要干扰美联储的决策。换句话说，下降油价跟美联储能否降息没什么相关。美联储所说的通胀目的对照的是“中心PCE物价指数”，“中心”这两个字是关键，剔除了动力、食品等坚定较大的商品。因此，特朗普“下降油价就可以降息”的理由并不成立。