向全球撒了一个弥天大谎 美联储 (向全世界)

近年来最不受等候的美联储会议。

今天（北京时期清晨3:00），美联储按下了降息暂停键，但更关键的是其政策声明出现了严重改动（比市场预期更为鹰派）。

· 第一， 删除“ 通胀取得进度”的措辞，改为“ 通胀率仍略有上升”（ 暗示对通胀决计有余）

· 第二， 删除了“ 休息力市场状况大体有所紧张”的说法，改为“ 失业率在低位企稳，休息力市场状况依然稳如泰山”（ 供认务工市场韧性，削弱了短期内降息的必要性，措辞变化的实质是拒绝给市场“降息确定性”，转而强调数据依赖）

该声明发布后，美国股市随即下跌，美元指数重新试探日内高位。

不过，美联储主席鲍威尔在之后的资讯发布会上解释，“政策声明的严重变化”是一次性性言语清算，只是为了缩短句子。此言一出，美国股市反弹，而美元指数转而下跌。

1、鲍威尔的解释似乎有些牵强，美联储的每一个词都是精心雕琢的——极少单纯为“简化言语”而修正关键政策措辞，每一处改动都需经过外部模型推演微风险衡量。伯南克时代资讯发布会桌椅的规划都是向市场传递某种信号。

2、过去的案例通知我们，对美联储政策声明的变化绝不能漫不经心：

2021年7月：美联储将“通胀暂时论”改为“通胀压力比预期更耐久”，预先证明这是政策转向的关键信号。

2023年6月：删除“估量进一步加息”的表述，直接形成市场延迟买卖降息预期。

2024年5月：声明的总字数为586词，仅比2024年3月的592词增加6词，而关键段落反而介入了对休息力市场的细节描画。所谓“缩短句子”的分辩缺乏数据支撑。

3、从鲍威尔讲话内容看，与政策声明流露的“鹰派”更为分歧。

在被问及“3月能否降息”疑问时，他重申不要求着急；在表达对通胀的看法时，他用了“某种水平上依然高企”描画。当然他也用了一些“鸽派”话语混杂视听，比如“再次降息不要求2%的通胀率、我们的利率清楚高于中性水平”。

鲍威尔这句“只是为了缩短句子”，更像是缓释市场坚定的暂时话术，决策逻辑终将遵从数据。理想证明，美联储主席的话不能轻信。2015年12月，时任美联储耶伦称加息是“一次性性平和调整”，但随后开启延续9次加息周期。

鲍威尔这样说的目的只是想用“鹰派声明+鸽派讲话”这样一个组合，把对市场的负面影响降到最低——最终我们看到了美国股市在下跌后出现了反弹。美联储目的抵达了，鲍威尔在安抚市场方面做得很好，市场坚定不大，但这确实是在“明修栈道，暗度陈仓”。

4、昨天我们便发文《美联储，深夜收回风险信号》，预告美联储有或许收回的信号比市场预期更“鹰派”，这也印证了并非美联储一次性性方便的“言语优化”。

美联储此次措辞调整是向“鹰派立场”战术性回摆，并为或许的重启加息或进一步推延降息树立言论铺垫。

哪里是什么“缩短句子”，而是向全球撒了一个弥天大谎。（华尔街情报圈）