Azure增长放缓 微软2025财年Q2财报 股价盘后跌超5%

周三(1月29日)，微软公布2025财年第二季度财报，公司支出696.3亿美元，同比增长12.3%，略高于市场预期，但增速创2023年年中以来新低。调整后每股收益3.23美元，高于市场预期的3.11美元。

微软财务总监艾米·胡德(Amy Hood)估量，2025财年Q3营收将在677亿至687亿美元之间，低于华尔街预期的697.8亿美元。这一财测公布后，微软股价在盘后买卖中一度下跌5%。

自动云业务(包括Azure云计算)营收255.4亿美元，同比增长19%，但低于市场预期的258.3亿美元。Azure和其他云服务支出增长31%，较上一季度的33%有所放缓，未抵达StreetAccount和媒体预期的31.9%和31.1%。

胡德表示，Azure的增长遭到行动应战和产能限制的影响，估量Q3增速将在31%至32%之间。此外，人工自动相关业务在本季度奉献了13个百分点的增长，公司以后AI年化支出运转率达130亿美元。

办公软件与集团计算业务表现稳健

微软的消费力和业务流程部门(包括Office订阅和LinkedIn)营收294.4亿美元，同比增长13.9%，超出市场预期的288.9亿美元。

“更特性化计算”部门(包括Windows、Bing、Surface和Xbox)支出146.5亿美元，同比持平，但高于市场预期的142.9亿美元。

其中，Windows设备制造商的容许证支出增长4%，契合市场回暖趋向。Gartner数据显示，PC市场本季度出货量同比增长1.4%。

继续加码AI，OpenAI与DeepSeek成焦点

微软在AI范围继续加码。2025财年Q2，公司额外向OpenAI投资7.5亿美元，总投资额靠近140亿美元。此外，微软宣布其GitHub平台将支持Anthropic和谷歌的AI模型，并投资了一款编程聊天。

纳德拉在电话会议上走漏，OpenAI行将公布更多产品，并强调微软的AI战略依然依赖于其云计算基础设备Azure AI Foundry。

与此同时，DeepSeek的最模型R1引发市场关注。DeepSeek去年12月公布的模型训练本钱仅为560万美元，并在部分测试中优于OpenAI。微软已将DeepSeek R1归入Azure AI Foundry和GitHub，并方案在Copilot+ PC上运转该模型。

纳德拉表示：“训练和推理的效率正在加快优化。每一代配件的推理性价比优化逾越2倍，每一代模型的性价比优化逾越10倍。”

市场反响：股价盘后下跌

在公布财报前，微软股价自2025年终以来已下跌5%，表现优于同期规范普尔500指数的3%涨幅。

但是，Azure增长放缓及低于预期的业绩指疏形成股价在盘后买卖中跌超5%。

虽然短期市场心境遭到影响，但微软仍仰仗其AI规划和云计算业务的终年潜力，坚持在科技行业的抢先位置。投资者将继续关注Azure的增长趋向、AI业务的通常盈利才干，以及微软如何在面对DeepSeek等新兴AI竞争者时维持优点。