特朗普关税令市场再添变数 港股蛇年强势归来！美股中国资产领涨 (特朗普关税令美消费者买单)

随着农历春节假期的临近序幕，港股市场终于在2月3日强势回归。投资者们满怀等候，关注焦点集中在港股市场能否迎来蛇年“开门红”。而假期时期，美股市场的中国资产轮番下跌，为港股的回归增添了几分绝望心境。

港股归来，市场等候“开门红”

2月3日，港股市场正式恢复买卖，但南、北向买卖在周一、周二封锁，A股市场与沪港通/深港通买卖将于周三（2月5日）重新开市。在港股休市时期，美股市场的中国资产表现抢眼。纳斯达克中国金龙指数在1月30日暴跌超4%，虽然31日有所回落，但上周累计涨幅仍超1%，现报7052.85点，相较于往年1月低点，累计涨幅超11%。

阿里巴巴美股的表现尤为亮眼，上周累计涨幅超10%，最新收盘价报98.84美元/股，相较于往年1月低点，累计涨幅达23.5%。这一涨势不只得益于阿里巴巴自身业绩的稳健表现，也与中国AI技术的实力取得全球认可亲密相关。阿里巴巴旗下通义千问上周四宣布，由阿里云提供的Qwen2.5-Max模型在多项基准测试中得分跨越OpenAI、Meta、DeepSeek的旗舰模型，这一信息无疑为阿里巴巴的股价注入了微弱动力。

此外，富时中国A50指数期货在假期时期也一度迸发，1月31日最矮小涨2.5%。同时，KraneShares金瑞中证中国互联网ETF上周三资金流入规模创近四个月来最大，单日资金流入1.05亿美元，显示出投资者对中国资产的猛烈决计。

有剖析指出，中国资产的这波涨势不只反映了市场对中国经济前景的绝望预期，也彰显了中国AI技术的全球竞争力。DeepSeek高性价比的特征不只冲击了美国AI大模型的垄断位置，还提振了国际自主可控的决计和心境。因此，倡议关注TMT、军工、高端制造等科技生长板块，这些范围有望在中国科技产业的加快展开中受益。

特朗普关税行政令失效，美股市场或再迎冲击

在全球微观层面上，本周美国总统特朗普关税行政令的失效为美股市场带来了新的不确定性。据央视资讯报道，外地时期2月1日，特朗普签署行政令，对出口自中国的商品加征10%的关税，对来自加拿大和墨西哥的出口商品征收25%的关税，对来自加拿大的动力资源征收10%关税。关税暂定4日失效。

这一信息立刻引发了市场的普遍关注。白宫方面表示，假定对美方关税启动报复，美方或许加大关税力度。加拿大和墨西哥誓词将以针锋相对的措施反击美国的征税，而中国也表示将“采取相应的反制措施”。

高盛经济学家Jenny Grimberg等指出，以后美股市场对报复性或普遍性关税风险的定价有余，因此一旦此类关税落地，市场很容易出现回调。这一观念失掉了市场的普遍认同。理想上，特朗普关税疑问曾经对美股市场出现了清楚的冲击。Truist Advisory Services数据显示，对冲基金对科技股的净多头仓位已降至2022年来最低水平。上周美股市场最后两个买卖日均出现了“盘中跳水”，也显示了特朗普关税疑问对风险资产心境的冲击。

从行业来看，汽车制造商如通用汽车、福特和Stellantis或许会遭到严重影响，由于它们在墨西哥和加拿大有大批业务；电动车制造商特斯拉、Rivian和Lucid Group也或许遭到冲击。此外，工业制造商如迪尔公司、卡特彼勒和波音公司或许面临困境，美国半导体制造商如英伟达、运转资料和博通也或许遭到打击。

重磅数据来袭，非农报告成焦点

在微观数据方面，本周美国将密集披露务工市场数据，其中周五发布的美国1月非农报告是市场关注的焦点。剖析以为，美国休息力市场或许在2025年末尾时再创一个月的稳健增长。

美国2024年12月的非农务工新增25.6万人，大幅跨越预期，同时失业率降低至4.1%。假定本周的务工报告维持微弱的信号，将会引导市场进一步缩减美联储的降息预期。在本周的非农报告中，还将包括来自劳工统计局的年度修订，这将为市场提供更片面的务工市场数据。

目前经济学家考察的预期显示，本周发布的非农务工人数将为17万人，契合美联储“休息力市场正在放缓，但足以支撑经济”的立场。目前市场预期美联储年内会降息两次，但估量初次降息不会出如今往年上半年。

除了非农报告外，本周稍早前出炉的Jolts职位空缺数据、ADP务工数据也为市场提供了预测美联储后续政策的些许线索。此外，美国和欧元区的最新PMI数据也将在本周出炉，这将为经济现状提供参考。

除了微观数据外，本周还将迎来多家关键公司的财报发布。在上周美股科技板块的猛烈震荡后，美股“七巨头”中的亚马逊、谷歌将于本周发布财报，这两家也是云计算和AI的巨头，或将连续有关AI投资效率的话题。另外，AI运转牛股Palantir、知名芯片公司高通和AMD、减肥药巨头礼来、诺和诺德都将在本周发布财报。而福特、丰田等跨国汽车巨头，也会由于美国关税疑问的冲击更受关注。

此外，英国央行将在本周四宣布利率决议，市场预期会降息25个基点至4.50%。英国央行同时还会发布最新的通胀和增长预测，这将被视为年内剩余降息次数的指引。墨西哥央行也将在本周发布利率决议，但特朗普关税冲击的影响将是他们要求揣摩的状况。

港股市场未来展望

关于港股市场的未来展望，少数机构持绝望态度。虽然全球微观层面上存在不确定性，但中国经济的终年增长潜力和港股市场的估值水平仍具有吸引力。随着港股市场的逐渐开通和国际化进程的减速，越来越多的国际投资者末尾关注并投资于港股市场。

同时，港股市场也面临着诸多机遇和应战。一方面，随着科技产业的加快展开和新兴产业的崛起，港股市场中的科技生长板块有望取得更多的投资机遇；另一方面，全球微观层面的不确定性也或许对港股市场带来肯定的冲击。因此，投资者要求亲密关注市场灵敏和政策变化，以及时调整投资战略。

总体来看，港股市场的强势回归为投资者们带来了新的机遇和应战。在未来的日子里，港股市场将继续归结属于自己的精彩篇章。投资者们要求坚持冷静和理性，亲密关注市场灵敏和政策变化，以及时掌握投资机遇并规避风险。