考验金融市场智慧 躲股市 投资者或偏向于买美元 (考验金融市场的软件)

随着特朗普官宣最新贸易政策措施，曾经为贸易战风险惴惴不安几周的金融市场周一将迎来理想考验。

投资者最后或许会喜爱美元，美元汇率有望创下新高。

自特朗普中选以来，单单有关贸易政策的风闻就曾经让美元受益。上周是彭博美元即期汇率指数11月中旬以来表现最好的一周。而美国股市上周五下挫，汽车和一些公司股票领跌，美债投资者还在衡量，思索当下最应关注的是市场风险还是通胀担忧。

“贸易缓和情势或许在短期内更新，由于其他国度出于政治要素的思索会报复或效仿美国的政策，” Eurizon SLJ Capital首席执行官Stephen Jen表示。“短期而言这应该会支持美元进一步走强，及推高美国国债收益率”。

看涨美元的逻辑是投资者押注特朗普政策将加剧通胀压力，促使美国利率坚持高位，这对本国经济体的损伤也逾越美国，将进一步增强美元的避险吸引力。随着美国对低价出口商品的需求降低，非美货币汇率料遭到冲击。

瑞穗证券驻东京首席全球战略师Shoki Omori表示，“虽然特朗普的声明暗示美元过强或许会影响金融市场，但总体前景坚持不变，即贸易政策和国际通胀压力或许会维持美元升值的基本趋向”。

截至上周末，美元多头头寸依然很高。加元和墨西哥比索或许在未来几天再次下跌，而对风险敏感的澳元或许继续表现不佳。

Corpay驻多伦多首席市场战略师Karl Schamotta表示，“我们估量卖压将在周一亚洲市场收盘时打击墨西哥比索和加元，但很难评价跌势会有多严重，随着市场介入者末尾细心看待特朗普的行径，金融市场未来几周或许会经验一个痛苦的调整环节”。

XP Investimentos驻圣保罗的战略师Marco Oviedo表示，贸易政策对墨西哥来说“显然是偏紧缩的”。西方汇理新兴市场研讨与战略主管Olga Yangol表示，思索到特朗普的贸易政策，比索应该会跌至1美元兑23比索，远低于周五收盘时的1美元兑20.67比索。

目前澳元净空头头寸总值45亿美元，处于近十年来最高水平。瑞穗表示，鉴于特朗普对欧盟也收回了要挟，欧元走势或许下行，或最早3月跌至与美元平价。

股市暴跌

买卖员对被视为贸易战前线的几个板块的大幅坚定坚持警觉。瑞银的一篮子股票指数周五下跌近4%，因市场担忧贸易政策将推高通胀并冲击企业利润。

通用汽车和Stellantis NV等拥有全球供应链并在墨西哥和加拿大有大批业务的汽车公司股价或许大幅震荡。电动汽车制造商特斯拉和Rivian Automotive Inc．也或许感遭到压力。贸易政策在财报电话会议上被提及的次数曾经越来越多。

道明证券驻新加坡战略师Prashant Newnaha表示，无论谈判结果如何，更高的贸易政策已近在天涯，供应链疑问东山再起，本钱和多少钱的下跌在向我们招手”。

虽然特朗普上周表示，他对市场对其贸易政策的反响并不感到懊丧，但Columbia Threadneedle Investment的利率战略师Ed Al-Hussainy说，总统如今“末尾实施风险最大的贸易政策战略，被报复的或许性很高”。

他表示，“我估量金融条件会收紧，股市下跌、信誉利差扩展。”

在通胀数据低于预期的状况下，美国国债得以在往年年终勉力下跌。但固定收益买卖员如今要求在市场风险上升与贸易政策引发的通胀结果，以及特朗普偏向于限制移民和安闲财政政策之间取得平衡。

彭博美国国债指数往年迄今下跌约0.5%， “假定股市下跌，我估量投资者会涌向债市，”法国美国利率战略主管Subadra Rajappa表示。“贸易政策上调对通胀的影响或许形成通胀预期上升、收益率曲线趋平。”