关税政策将成最大推手！ 全球市场坚定恐贯串全年 小摩预警 (关税税收优惠政策)

摩根大通的一项电子买卖考察显示，本周由美国一系列关税公告引发的全球金融市场骚动，似乎只是骚动一年的末尾。

该年度买卖考察指出，2025年，通胀和关税将对市场出现最大影响，其次是地缘政治缓和情势。约41%的受访者将坚定性列为其日常买卖中的最大预期应战，高于上年的28%。

摩根大通全球数字市场主管Eddie Wen在接受采访时表示：“往年的不同之处在于坚定性的机遇有些出乎预料。市场对资讯头条的反响形式令人惊讶，我估量在以后环境下，这一趋向将继续下去。”

由于关税对不同资产类别的影响尚不明白，买卖员们坐立不安。这项对4200多名机构买卖员的年度考察是在上个月启动的，事先美国总统特朗普的一系列贸易征税和反复无常的举动曾经扰乱了全球市场。摩根大通FICC电子买卖全球主管Chi Nzelu表示，这些担忧估量将推进加元和墨西哥比索等货币的买卖。

Nzelu表示：“从对冲基金到批发市场，这些关键货币的坚定确实很大，引发了大批买卖。我们将观察往年的状况，但一末尾，我们曾经看到了一些最忙碌的买卖日。”

他补充道，虽然对冲基金在外汇市场上最为生动，但围绕关税信息的买卖量介入并不局限于这一范围。

自特朗普去年11月中选总统以来，出口多少钱下跌或许重新引发通胀的风险不时存在，这打破了美联储往年将进一步大幅降息的任何预期。特朗普曾下令对一切来自加拿大和墨西哥的商品征收25%的关税，并于周二失效，但在两国指点人承诺放鼎力度遏制合法移民和合法毒品贩运后，这些关税被放置。对从中国出口的商品片面征收10%的关税确实失效了，但白宫不扫除暂停征收的或许性。

一切受访者都表示，他们估量将介入电子买卖活动。这是各资产类别多年来的趋向，即使是流动性较差的证券也是如此。

Nzelu表示：“电子买卖至关关键，由于关税公告或许在周末发布，促使客户在买卖时段末尾时寻求流动性以重新平衡其投资组合。”他指的是伦敦周日早晨的传统低流动性时期。“在这些关键时段，他们的目的是访问多个渠道、平台和银行。”

在平台方面，买卖员分为单一买卖商（28%）和多买卖商平台（38%），34%的人同时经常经常使用这两种平台。“下降行动/经纪本钱”是选择单一买卖商平台的首要义务，而增加信息暴露对加密和现金股票买卖员尤为关键。

与此同时，约71%的受访者表示，他们没有买卖加密货币的方案。虽然在特朗普赢得大选后，比特币和其他数字货币创下历史新高。白宫加密货币主管David Sacks表示，政府正在研讨创立“比特币贮藏”的可行性，而银行提供数字资产服务的一些阻碍似乎正在消逝。

Wen表示：“最近的资讯头条标明，新政府支持市场，最近的变化下降了传统银行业社区成员进入这一范围的阻碍。目前细节还不清楚，但我们正在亲密关注事态的展开。”