债市早报 资金面偏紧 午后有所转松；债市全体走强 (债市早报资金流向查询)

媒体、西方金诚结合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最及时债市信息。

【内容摘要】 2月5日，资金面全体偏紧，直到午后有所转松；债市全体走强，其中30年期国债表现亮眼；转债市场关键指数群体收涨，转债个券少数下跌；海外方面，各期限美债收益率普遍下行，关键欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。

一、债市要闻

（一）国际要闻

【李强掌管召开国务院第七次全体会议，讨论《政府任务报告》稿，发起做好开年任务】 国务院总理李强2月5日掌管召开国务院第七次全体会议，讨论拟提请十四届全国人大三次会议审议的政府任务报告，并对做好开年任务进执行员。李强指出，新的一年面对新的情势和义务，党中央的大政方针、战略部署曾经十清楚白，要系统化发明性地抓好落实。要细心总结和丰厚拓展任务中探求的好做法，锚定展开目的因时因势加大逆周期调理力度，聚焦突出疑问整合资源集中发力，勇于打破惯例推出可感可及的政策举措，及时回应关切增强政策与市场的互动。

【1月财新中国服务业PMI录得51.0】 2月5日发布的1月财新中国服务业PMI录得51.0，低于上月1.2个百分点，为2024年10月来最低，但仍维持扩张。财新智库初级经济学家王喆表示，1月制造业和服务业供需均有改善，但务工均清楚降低，多少钱水平总体较为低迷，尤其是制造业出厂多少钱，市场绝望预期上升但仍低于终年均值。

【国度发改委主任郑栅洁：加大微观政策逆周期调理】 国度发改委2月5日发布的信息显示，国度发改委主任郑栅洁在《学习与研讨》撰文指出，2025年要加大微观政策逆周期调理，实施愈加积极的财政政策和过度宽松的货币政策，打好政策“组合拳”，增强财政、货币、务工、产业、区域、贸易、环保、监管等政策和改造开放举措的协分配合。积极扩展国际有效需求，鼎力提振消，扩展有效益的投资。

【央行：1月对金融机构展开常备借贷便利操作共171.05亿元】 2月5日，央行公告称，2025年1月，对金融机构展开常备借贷便利操作共171.05亿元，其中隔夜期113.35亿元，7天期17.7亿元，1个月期40亿元；期末常备借贷便利余额为46.1亿元。隔夜、7天、1个月常备借贷便利利率区分为2.35%、2.5%、2.85%。国度开发银行、中国进出口银行、中国农业展开银行抵押补充存款余额与上月持平，为23639亿元。

【财政部将于2月19日在香港发行125亿元人民币国债】 2月5日，财政部发布公告称，依据有关任务布置，财政部将于2月19日在香港特地行政区发行2025年首期人民币国债，发行规模为125亿元，详细发行布置将在香港金融控制局债务工具中央结算系统（CMU）发布。

（二）国际要闻

【 美国1月ISM服务业PMI 52.8 不及预期】 2月5日，ISM发布的数据显示，美国1月ISM服务业PMI为52.8，不及预期值54，较12月前值54.1回落，标明服务业增长势头略有削弱。关键分项指数方面：新订单指数为51.3，降低至七个月来的最低水平，标明未来几个月的相关活动或许会放缓；商业活动指数为54.5，跌至五个月低点，进一步标明服务业扩张势头放缓；务工指数为52.3，以2023年9月以来的最加快度增长，虽然报告未详细说明务工增长的详细幅度，但这或许是行将发布的美国非农务工报告的积极信号，标明休息力市场仍具有韧性；服务企业支付的原资料和服务多少钱指数为60.4，在1月有所回落；供应商交货时期指数升至三个月高点，显示订单实行速度有所放缓。上述务工增长的上升或许与交货时期延伸有关。

【美国1月ADP新增务工18.3万人，创去年10月以来最高】 有“小非农”之称的ADP务工数据在1月份大超预期，标明美国务工市场依然微弱，进一步紧缩美联储的降息空间。2月5日周三，务工数据处置公司ADP发布的数据显示，美国1月务工人数介入18.3万人，创下去年10月以来最高纪录，大幅逾越市场预期的15万。与此同时，去年12月份的数据从12.2万大幅上修至17.6万。虽然ADP总体数据超出预期，但不同行业的务工却出现了微小对立。分行业来看：1月份，商品消费商务工增加了6000人，失业状况为2023年11月以来最严重，而服务业新增务工人数飙升至19万，为2023年7月以来最高水平。

（三）大宗商品

【 国际原油期货多少钱继续下跌 国际自然气多少钱转涨 】2月5日，WTI 3月原油期货收跌1.67美元，跌幅2.30%，报71.03美元/桶；布伦特4月原油期货收跌1.59美元，跌幅2.08%，报74.61美元/桶；NYMEX自然气多少钱收涨3.97%至3.351美元/盎司。

二、资金面

（一）地下市场操作

2月5日，央行公告称，为对冲地下市场逆回购集中到期等要素影响，坚持银行体系流动性富余，当日以固定利率、数量招标形式展开了6970亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。Wind数据显示，当日有14135亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金7165亿元。

（二）资金利率

2月5日，春节事前大规模逆回购到期，但央行地下市场净回笼，资金面全体偏紧，直到午后有所转松。当日DR001上传9.39bp至1.798%，DR007上传0.84bp至1.871%。

三、债市灵敏

（一）利率债

1.现券收益率走势

2月5日，受1月财新PMI数据不及预期、资金面逐渐转松，加之美国对华关税仍存在不确定性影响，债市全体走强，其中30年期国债表现亮眼。截至北京时期20:00,10年期国债生动券240011收益率下行1.40bp至1.6010%，10年期国开债生动券240215收益率下行1.50bp至1.6260%。

债券招标状况

（二）信誉债

二级市场成交异动

2月5日，5只产业债成交多少钱偏离幅度超10%，为“22万科02”涨超10%，“21万科06”涨超11%，“21万科04”涨超13%，“22万科MTN005”涨超23%，“23万科MTN002”涨超32%。

信誉债事情

旭辉集团： 公司公告，公司子公司出现债务逾期规模算计约7亿元，逾期债务均为银行项目存款。

宝龙地产： 公司公告，拟将境外债重组截止日期延伸至5月31日，以便本公司有更多时期达成实施重组所需的条件。

财信地产展开 公司公告，控股股东重庆财信房地产及直接控股股东重庆财信企业集团向法院正式提交破产重整开放。

正荣地产： 公司公告，ZHPRHK 7.35 02/05/25将于2月5日到期行进市，估量无法按时偿付。因公司流动资金依然紧绌，且正与不同持份者讨论境外全体债务控制计划。

富通集团： 召集人华英证券公告，拟召开“22富通01”持有人会议，审议将兑付日调整为8月8日等相关议案。

章丘文旅展开 中诚信亚太基于商业要素，撤销章丘文旅展开“BBBg”的终年信誉评级。

重庆峡谷 城文旅 中诚信亚太基于商业要素，撤销重庆峡谷城文旅“BBBg-”的终年信誉评级。

宜宾南溪 城交建 中诚信亚太基于商业要素，撤销宜宾南溪城交建“BBBg-”的终年信誉评级。

丰县产发 结合国际出于商业要素，撤销丰县产发“BBB-”国际终年发行人评级。

山东兴鱼 ：结合国际出于商业要素，撤销山东兴鱼“BBB-”国际终年发行人评级。

广东 中证鹏元维持广东翔鹭钨业主体评级为“A-”，展望由“稳如泰山”调整为“负面”。

弘阳地产 公司公告，1月合约销售金额6.69亿元，同比增加31.87%。

鸿达： 公司公告，“鸿达退债”触发回售条款，回售多少钱为100.904元/张（含息税），公司因流动资金有余估量无法兑付回售本息。

（三）可转债

权利及转债指数

【权利市场三大股指涨跌不一】 2月5日，A股高开低走，红利资产与消费板块一路下行，DeepSeek引领AI运转端继续走高，上证指数、创业板指区分收跌0.65%、0.04%、深证成指收涨0.08%，全天成交额1.3万亿元。当日，申万一级行业大多下跌，下跌行业中，计算机涨超6%，传媒涨超3%；下跌行业中，综合、煤炭、修建资料、食品饮料、通讯跌逾2%。

【转债市场关键指数群体收涨】 2月5日，转债市场有所上传，当日中证转债、上证转债、深证转债区分收涨0.30%、0.20%，0.45%。当日，转债市场成交额506.67亿元，较前一买卖日放量73.58亿元。转债市场个券少数下跌，507支转债中，369支下跌，126支下跌，12支持平。当日下跌个券中，新致转债涨超14%，远信转债涨超12%，豪24转债涨超10%；下跌行业中，转2跌逾4%，苏行转债、大秦转债、金诚转债跌逾2%。

数据来源：Wind，西方金诚

转债跟踪

2月5日，金23转债公告估量触发转股多少钱下修条件。

（四）海外债市

美债市场

2月5日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行4bp至4.17%，10年期美债收益率下行9bp至4.43%。

2月5日，2/10年期美债收益率利差收窄5bp至26bp；5/30年期美债收益率利差收窄4bp至40bp。

2月5日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行2bp至2.42%。

欧债市场

2月5日，关键欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行3bp至2.36%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率区分下行5bp、5bp、3bp和8bp。