债市全体偏弱 资金面平衡偏松；关键受股债跷跷板效应影响 债市早报 (债市跌什么意思)

媒体、西方金诚结合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最及时债市信息。

【内容摘要】 2月7日，资金面全体仍平衡偏松；关键受股债跷跷板效应影响，债市全体偏弱；转债市场关键指数跟随收涨，转债个券少数下跌；海外方面，各期限美债收益率普遍上传，关键欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。

一、债市要闻

（一）国际要闻

证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》】 证监会2月7日发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》。《实施意见》围绕增强对科技型企业全链条全生命周期的金融服务，丰厚资本市场推进绿色低碳转型的产品制度体系，优化资本市场服务普惠金融效力，推进资本市场更好满足多元化养老金融需求，放慢推进数字化、自动化赋能资本市场，增强行业机构金融“五篇大文章”服务才干，优化资本市场做好金融“五篇大文章”的合力等方面提出18条政策举措。其中提到，加大多层次债券市场对科技创新的支持力度。推进科技创新公司债券高质量展开，优化发行注册流程，奖励有关机构依照市场化、法治化准绳为科技型企业发债提供增信支持，探求开发更多科创主题债券。将优质企业科创债归入基准做市种类，加大买卖所质押式回购折扣系数的政策支持。探求知识产权资产证券化业务。支持人工自动、数据中心、智慧城市等新型基础设备以及科技创园区等范围项目发行不动产投资信托基金（REITs），促进盘活存量资产，支持传统基础设备数字化革新等。

【1月末我国外汇贮藏规模为32090亿美元】 2月7日，国度外汇控制局发布数据显示，截至1月末，我国外汇贮藏规模为32090亿美元，较2024年12月末上升67亿美元，升幅为0.21%。外汇局表示，2025年1月份，受关键经济体微观经济数据、关键央行货币政策及预期等要素影响，美元指数下跌，全球金融资产多少钱总体下跌。汇率折算和资产多少钱变化等要素综协作用，当月外汇贮藏规模上升。

【金融监管总局：展开保险资金投资黄金业务试点】 2月7日，金融监管总局办公厅发布关于展开保险资金投资黄金业务试点的通知。试点保险公司应当严峻行动投资比例要求，投资黄金账面余额算计不逾越本公司上季末总资产的1%。《通知》关键从试点内容、试点要求及监视控制三个方面提出明白要求。在试点内容方面，《通知》界定了试点投资黄金的业务范围和投资形式，并确定了10家试点保险公司。在试点要求方面，《通知》对试点保险公司投资黄金的事先势中控制启动了规范。在监视控制方面，《通知》明白了试点业务的活期报告、暂时报告机制以及相关监视控制要求。

（二）国际要闻

【 美国1月非农新增14.3万大幅低于预期，失业率异常降至4%，年度下修低于预期 】2月7日，美国劳工统计局发布的数据显示，美国1月非农务工人口增长14.3万人，为三个月最低水平，远不及预期的17.5万人。与此同时，12月新增务工人数从25.6万大幅上修，至30.7万。11月和12月算计上修10万。1月失业率为4%，低于预期和前值4.1%。不过要求留意的是，由于人口调整，该失业率数据与前几个月不完全可比。虽然如此，美国劳工统计局表示，若扫除人口调整的影响，失业率仍相比12月有所降低。劳工统计局在声明中表示，洛杉矶大火以及美国其他地域的严冬天气对当月的务工状况“没有清楚影响”。虽然如此，上个月仍有近60万人因恶劣天气而失业，为四年来的最高水平。另外有120万通常从事全职任务的人由于天气要素只能找到兼职任务。1月份的休息力介入率为62.6%，其中包括了最新的人口估量数。最新报告显示，截至2024年3月的12个月内，务工增长数量比最后报告的少了58.9万，降幅低于去年8月的初步估量81.8万。

【 美国2月密歇根消费者决计大幅不及预期，通胀预期爆表 】2月7日发布的数据显示，美国密歇根大在校消费者决计异常创七个月新低，关税担忧形成短期通胀预期大涨，一年期通胀预期飙升至4.3%，创15个月新高，5年通胀预期与2022年通胀峰值时期持平。详细看，美国2月密歇根大在校消费者决计指数初值67.8，创七个月新低，大幅不及预期的71.8,1月前值为71.1。分项指数全线下滑。其中，2月现况指数初值68.7，降至三个月低点，预期73.7,1月前值为74；预期指数初值67.3，创2023年11月以来新低，预期70.1,1月前值为69.3。通胀预期方面，美国2月密歇根大学1年通胀预期初值4.3%，创2023年11月以来新高，远超预期的3.3%，1月前值为3.3%。5年通胀预期初值3.3%，与2022年6月通胀峰值时期持平，处于2008年来的最高水平，高于预期的3.2%，1月前值为3.2%。

（三）大宗商品

【 国际原油期货多少钱转涨 国际自然气多少钱继续下跌 】2月7日，WTI 3月原油期货收涨0.39美元，涨幅0.55%，报71.00美元/桶，全周累计下跌2.11%；布伦特4月原油期货收涨0.37美元，涨幅0.50%，报74.66美元/桶，全周累计跌1.33%；COMEX黄金期货涨0.35%，报2886.80美元/盎司；NYMEX自然气多少钱收涨1.92%至3.313美元/盎司。

二、资金面

（一）地下市场操作

2月7日，央行公告称，为坚持银行体系流动性富余，当日以固定利率、数量招标形式展开了1837亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%。Wind数据显示，当日有2840亿元逆回购到期，因此单日净回笼1003亿元。

（二）资金利率

2月7日，央行地下市场延续净回笼，但资金面全体仍平衡偏松。当日DR001上传0.21bp至1.803%，DR007下行4.86bp至1.763%。

三、债市灵敏

（一）利率债

1.现券收益率走势

2月7日，关键受股债跷跷板效应影响，债市全体偏弱。截至北京时期20:00,10年期国债生动券240011收益率上传1.00bp至1.6050%，10年期国开债生动券240215收益率上传1.40bp至1.6400%。

债券招标状况

（二）信誉债

二级市场成交异动

2月7日，3只产业债成交多少钱偏离幅度超10%，为“H1碧地02”涨超17%，“22万科GN001”涨超26%，“H9龙控01”涨超33%。

信誉债事情

远洋集团： 公司公告，英国重组方案已于2月6日失效。

佳兆业集团 ：公司公告，方案于2月28日举行境外债务重组相关会议。公司新增2条恢复行动信息，行动标的算计17.6亿余元，触及合同纠纷案件。

天誉置业： 公司公告，百慕达清盘呈请聆讯押后至2月20日。

北控水 务 公司公告，“22北控水集MTN001A”拟于2月13日延迟兑付。本期债券发行总额为10亿元，票息为1.3%。

西部水泥 惠誉因发行人中止介入评级，撤销西部水泥“B-”终年发行人评级，此前列入负面评级观察名单。

青岛红建投资 公司公告，公司承兑逾期的6张商票（算计约2.97亿元）均已结清。

云投集团 公司公告，法院采用官渡区住建局诉讼恳求及子公司云南铁投反诉恳求，本次诉讼触及项目合同纠纷。

中梁控股： 公司公告，1月合约销售额约11亿元。

世 茂集团： 公司公告，1月合约销售额约为22.1亿元，同比增长4.74%。

融创中国 公司公告，1月合同销售金额约68.4亿元，同比增长81.9%。

株洲云龙展开投资控股： 公司公告，拟将“23云龙02”票息下调320个基点至2.80%，调整后的起息日为2月28日。

福建阳光集团： 经过地下渠道查询得知，公司及关键子公司新增严重行动和资产受限状况。

广东 中证鹏元公告，选择维持广东翔鹭钨业股份有限公司主体信誉等级为A-，将评级展望由稳如泰山调整为负面。

武汉当代科技产业集团 公司公告，公司面临债务行动，触及金额超600万元。

（三）可转债

权益及转债指数

【权益市场三大股指群体收涨】 2月7日，A股午后冲高回落，科技股坚定加大，市场成交额随之放量，上证指数、深证成指、创业板指区分收涨1.01%、1.75%、2.53%，全天成交额2万亿元。当日，申万一级行业大多收涨，仅银行微跌0.32%，下跌行业中，计算机涨超3%，综合、电力设备、钢铁、房地产涨超2%。

【转债市场关键指数跟随收涨】 2月7日，转债市场跟随权益市场有所上传，当日中证转债、上证转债、深证转债区分收涨0.54%、0.53%，0.56%。当日，转债市场成交额676.64亿元，较前一买卖日放量73.53亿元。转债市场个券少数下跌，499支转债中，362支下跌，132支下跌，5支持平。当日下跌个券中，普利转债涨超10%，万顺转2涨超7%，超达转债、冠盛转债涨超6%；下跌个券中，福新转债跌逾6%，震裕转债4%。

数据来源：Wind，西方金诚

转债跟踪

2月7日，塞力转债公告将转股多少钱由12.50元/股下修至12.00元/股；天23转债公告董事会提议下修转股多少钱；再22转债公告不下修转股多少钱，且在未来6个月内(即自2025年2月7日至2025年8月6日时期)，若再次触发下修条款，亦不选择下修；韵达转债公告估量触发转股多少钱下修条件。

2月7日，超达转债公告不延迟赎回，且未来三个月内（即2025年2月8日至2025年5月7日），若再次触发延迟赎回条款，亦不选择赎回；博23转债公告估量满足延迟赎回条件。

（四）海外债市

美债市场

2月7日，由于非农数据前值大幅上修且失业率异常走低，各期限美债收益率普遍上传。其中，2年期美债收益率上传8bp至4.29%，10年期美债收益率上传4bp至4.49%。

2月7日，2/10年期美债收益率利差收窄4bp至20bp；5/30年期美债收益率利差收窄2bp至35bp。

2月7日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率坚持在2.42%不变。

欧债市场

2月7日，关键欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率上传1bp至2.38%，法国、英国10年期国债收益率坚持不变，意大利、西班牙10年期国债收益率区分上传2bp、1bp。