*ST大药难自救 市值退 又是一地鸡毛 再添新案例 A股 (sv大药)

股价从15.97元跌至1.24元，市值有余5亿元，下一步或将终止上市？

2月7日盘后，（603963）公布公告称，因公司股票延续20个买卖日的每日收盘总市值均低于人民币5亿元，已触发《上海证券买卖所股票上市规则》规则的买卖类强迫退市目的，公司股票自2025年2月10日（周一）起停牌。

这也意味着，这家曾经的云南大理首家A股主板上市公司，正式走到了退市的边缘，成为蛇年首家触发退市公司。

蛇年首家强迫退市

*ST大药的前身大理药业股份有限公司成立于1996年，2008年变卦为外商投资股份有限公司。2017年9月22日，公司在上海证券买卖所主板正式上市，成为大理州首家A股主板上市公司，也是云南省为数不多的上市制药企业。

但是，上市后的*ST大药并未迎来继续的兴盛，反而在短短7年内走上了退市的路途。

自2024年12月23日以来，*ST大药股价减速下跌，截至2025年2月7日收盘，股价报1.18元/股，总市值仅剩2.59亿元。自2024年3月股价最高点15.97元/股以来，其股价累计跌幅已超92%。

依据规则，若上市公司延续20个买卖日收盘总市值低于5亿元，买卖所将选择终止公司股票上市。而*ST大药自2025年1月3日初次跌破5亿元市值后，已延续20个买卖日低于该规范，最终触发退市机制。

*ST大药的退市风险不只来自市值的继续下跌，其业绩表现相同不容绝望。

2024年业绩预亏公告一出，*ST大药相同基本锁定财务类强迫退市。依据2024年业绩预告，公司估量2024年成功营业支出为6200万元到7400万元，扣除与主营业务有关的业务支出和不具有商业实质的支出后的营业支出低于3亿元；估量成功净利润为-3000万元到-3600万元，扣非净利润盈余3200万元至3900万元。

公司关键产品醒脑静注射液受行业政策影响，销售多少钱大幅降低，降幅达61.05%，利润空间被严重挤压，销售不及预期。另一关键产品参麦注射液虽在部分省份销量有所增长，但营收规模较小，毛利率较低，对公司利润奉献有限。

再拉长周期看，自2021年以来，*ST大药已延续多年盈余。2021年至2023年，公司成功营收区分为1.72亿元、1.33亿元、8727万元，净利润区分为-4189万元、-1770万元、-2003万元。2024年前三季度，公司营收为4764.74万元，同比下滑34.97%，扣非前后净利润区分为-1973.51万元、-2240.36万元，仍处于盈余外形。

爆雷最多的块板

面对业绩下滑和退市风险，*ST大药也曾试图经过重组等形式援救公司。

也因此，*ST大药也曾是资本市场的抢手股票，有段时期股价延续涨停。要素与实控人变卦预期有关。

2024年8月，公司实控人杨君祥曾谋划经过协议转让股份形式转让公司控制权，但仅时隔一日便因未与买卖对方达成分歧意见而终止。

尔后，杨君祥被镇康县监察委员会留置、立案考察，公司控制堕入困境。虽然公司表示该案件所涉事项与公司有关，但实控人的留置考察无疑对公司的未来展开蒙上了阴影。

此外，值得一提是，这几年退市的医药股越来越多，此前最有价值的板块，却成为爆雷最多的块板之一，尤其是中药企业。2025年末尾，相同多家药企面临退市风险：

普利制药因2021年至2022年虚增利润被证监会奖励，或许触发严重违法强迫退市；

因股价低于1元及财务疑问面临退市风险，但近期股价下跌暂时解除危机；

因财务目的未达标面临退市风险；

因净资产为负、外部控制疑问及继续运营才干不确定性被实施退市风险警示，且重整程序存在不确定性。