公司股票或许会被终止上市 ST仁东 (公司股票是怎么回事)

2月12日，*ST仁东公告称，公司于2024年12月31日在指定信息披露媒体上披露了《关于法院裁定受理公司重整并指定控制人暨公司股票买卖将被实施退市风险警示的公告》（公告编号：2024-087），广东省广州市中级人民法院裁定受理北京乐橙互娱科技有限公司对公司的重整开放，公司股票买卖于2025年1月3日起被实施退市风险警示。依据《中华人民共和国企业破产法》的相关规则，公司尚存在因重整失败而被法院宣告破产的风险。如公司被宣告破产，依据《深圳证券买卖所股票上市规则》第9.4.18条第（八）项规则，公司股票将面临被终止上市的风险。

法院虽已受理公司重整，但公司后续依然存在因重整失败而被宣告破产并被实施破产清算的风险。假定公司因重整失败而被宣告破产，则依据《深圳证券买卖所股票上市规则》相关规则，公司股票将面临被终止上市的风险。

目前，公司正积极配合法院及控制人放慢推进重整程序中的各项任务，在现有任务基础上积极做好日常运营控制，保证消费运营稳如泰山展开。假定公司重整顺利实施终了，将有利于改善公司的资产负债结构，促进公司高质量展开，届时公司将依照《深圳证券买卖所股票上市规则》的规则及时向深圳证券买卖所开放撤销退市风险警示。公司将亲密关注相关事项的进度状况，并严峻依照《深圳证券买卖所股票上市规则》和《深圳证券买卖所上市公司自律监管指引第14号——破产重整等事项》等相关规则做好信息披露任务。

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仁东控股怎样变成st仁东

仁东控股目前股价7.40元,2022年前三季度成功净利润-8715万元，每股收益-0.16元。 该公司目前还维变成st仁东。 股票被st的条件是: 1、最近两个会计年度的审计结果显示的净利润为负值。 2、最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本。 3、注册会计师对最近一个会计年度的财富报告出具无法表表示见或否认意见的审计报告。 仁东控股被st的条件尚不具有，因此，仁东控股还未变成st仁东。

15亿元信托案余波未了，“德御系”徒留一地鸡毛

日前，上市公司仁东控股（）再次在公告中提到，公司触及一宗15亿元的信托资管方案诉讼案，该案已对公司形成理想影响。

仁东控股公告显示，2020年6月，山西潞城乡村商业银行股份有限公司（下称“潞城农商行”）发起诉讼，称其认购了15亿元大业信托设立的“大业信托·盛鑫17号单一资金信托合同”，资管方案的实践投向为晋中市榆粮粮油贸易有限公司（下称“榆粮粮油”），而榆粮粮油未能按期归还存款本息。 潞城农商行同时指称，仁东控股为该资管方案提供了担保，故亦将其列为应承当连带保证责任的原告之一。

上述诉讼案的原告名单中，除了榆粮粮油和仁东控股外，还包括德天御生态 科技 （北京）有限公司（下称“德天御”）、天津和柚技术有限公司（下称“天津和柚”）、龙跃实业集团有限公司（下称“龙跃实业”）、田文军、郝江波等。 这几家企业均由田文军和郝江波实践掌控，田、郝二人则为夫妻相关，其所控企业被称之为“德御系”。

资本“炒客”

“他人很聪明。 ”这是田文军给陈曦（化名）的第一印象，“眼界开阔，胆子也很大”。

2006年，田文军主导成立中海博投资（北京）有限公司，投资方向关键为农业贸易及农业 科技 ，后名为德天御生态 科技 （北京）有限公司，随后，德天御整合几家晋中外地农业公司后成立德御农业，挂牌美国OTC市场。

一篇《打造中国杂粮产业的领军企业》的文章称，2010年，德御农业成功销售支出6亿元，2011年以来，公司在北京平谷投资1亿多元树立消费加工基地。 这是继山西晋中和曲沃、四川成都和凉山之后树立的又一大型消费加工基地关于公司的规划。

鲜少出面的田文军曾表示，他们还要陆续在江苏、山东等省区树立消费基地和杂粮流通买卖中心，“公司要在全国逐渐成功杂粮产业链规划，并以此打造中国杂粮产业的领军企业、第一品牌”。

虽然在OTC挂牌，但德御农业的盈利水平并没有清楚优化。 其财报显示，2010年至2014年，其净利润不时在2000万美元上下动摇，后股价崩盘，田文军等原始股东与团队相继离去。

在组建德御农业的同时，田文军还成立了一家名叫山西德御坊创新食品有限公司（下称“德御坊”）的公司，主营业务为杂粮饮料，追求独立上市。

《晋中晚报》一篇文章《德御坊融资“加马力”小杂粮进军大香港》多少可窥见田文军的野心：2012年12月20日，山西德御坊创新食品有限公司在香港文华西方酒店，举行了香港融资启动大会。

德御农业2011年年报显示，德御坊与龙跃实业都属德御农业旗下，是其经过VIE结构控制的境内子公司。 所谓VIE，即“协议控制”，依照协议，德御农业为子公司提供业务协作时机，但后者要将年度全部税后净利润支付给德御农业。

但德御坊并没有成功田文军最后夙愿，未能在港股上市。 2015年，德御坊（）登陆新三板，2020年1月7日，终止挂牌。

除了追求独立上市，从2014年起，擅长资本运作的“德御系”末尾染指A股市场，先后以龙跃实业等不同主体入主多家上市公司，在取得上市公司的控制权后，经过对外投资或并购重组从而成功加快的资本运作，前期再变卦主营业务，进而改名换姓，让上市公司股价一飞冲天，然后大股东重复质押融资。

有据可查的是，田文军及其妻子郝江波实践掌控的“德御系”至少曾经入主齐星铁塔（，现为*ST北讯）、宏磊股份（曾更名“民盛金科”，现为“仁东控股”）。 另外，顾地 科技 （）的实践控制人任永青曾是田文军的协作同伴。

2014年12月，“德御系”所控的龙跃实业从山东齐星集团手中收买齐星铁塔18.895%股份，成为新的实践控制人。 随即，齐星铁塔宣布启动严重资产重组，2015年7月2日，齐星铁塔发布定增方案，拟用于收买北讯电信100%股权。 复牌后，齐星铁塔股价从6元涨到了34元，龙跃实业方面浮盈近40亿元。

2016年1月，郝江波全资拥有的天津柚子资产控制有限公司（下称“柚子资产”）入主宏磊股份（），手法相似。 宏磊股份2016年半年报显示，刚一入主，柚子资产即已将其所持全部宏磊股份启动了质押，而因易主后公司主业转型为热度极高的“互联网金融”，宏磊股份的股价一度暴跌，并随后更名为民盛金科。

“实质就是‘炒壳’。 ”陈曦如是评价“德御系”的操作手法。

“德御系”在资本市场的斩获不小。 在某知名财富排名榜上，“德御系”人马几次占据席位，其中郝江波曾摘得晋商女首富的称号。 在外地商圈，田文军也被称为山西隐形富豪。

金融“玩家”

北京晋商博物馆是一家以展现晋商开展历程、弘扬晋商精气为主题的专题类民营博物馆。 不少山西的农商行与城商行将其驻京办事处设立于此，这些银行面前不乏“德御系”的身影。

2011年，在乡村信誉社大修改制和城商行增资扩股的大背景下，尤其是股权转让中，“德御系”大肆入股外地商业银行。

2013年，田文军中选晋中银行董事，2019年任期届满，不再担任该行董事。 也是从2013年末尾，“德御系”以和柚实业和龙跃实业为代表，密集入股超越约十家山西外地银行。 比如，和柚实业对外投资有晋中银行、阳泉市商业银行、和顺县贵都村镇银行、平遥县晋融村镇银行、潞城农商行、山西榆次乡村商业银行等八家银行，占股比例多在7%到10%左右，而龙跃实业也在部分银行有持股。

“关键是和柚实业，其他都是关联公司。 ”陈曦表示。

和柚实业股西方系霍尔果斯柚子创业投资有限公司的全资子公司，后者由郝江波持股99%。

入股银行，给“德御系”的资本运作带来十分大的便利，但给金融机构形成了极大的混乱。

在前述“15亿元的信托合同纠纷”中，据仁东控股回复买卖所问询显示，该合同出现时，仁东控股（民盛金科）控股股东正是天津和柚，实控人为郝江波，同时，田文军等相关方为此提供了担保。 理想上，“德御系”在潞城农商行持有较大股份。

启信宝信息显示，郝江波控股的和柚实业持有潞城农商行7.92％的股份，龙跃实业持有潞城农商行7.5％的股份，另一家“德御系”公司持有潞城农商行9.67％股权，三家公司算计持有潞城农商行股份超越25％。

显然，在这份15亿元的信托合同中，“德御系”同时扮演了存款人、担保人和借款人三种角色。

《商业银行与外部人和股东关联买卖控制方法》中明白规则，“商业银行不得向关联方发放无担保管款，不得接受本行的股权作为质押提供授信”。

值得留意的是，2018年，仁东控股的控股权由天津和柚转让给仁东 科技 ，但这家上市公司在这两方控股时期都未对该笔15亿元担保启动过地下披露。 2019年7月，仁东控股控股权又被转让给海淀国资平台，仁东 科技 一方取得控股权后，转身就将其持有的部分仁东控股股权在“德御系”持有较大股份的晋中银行与阳泉市商业银行启动了质押。

海淀国资接手不到半年，潞城农商行将该笔早在2019年上半年就曾经逾期的信托方案向法院提起诉讼。

对此，海淀国资控股下的仁东控股在公告中对相关状况表示否认态度，“没有接触、签署过上述文件，也没有相关用印流程”。 公告称，上述连带责任担保事项未经过仁东控股外部审核程序，未经仁东控股董事会、股东大会等法定流程审议经过，独立董事未宣布赞同的独立意见，仁东控股从未启动公告，不契合相关法律规则。

一是股权质押加杠杆融资重复出现，比如和柚实业2018年10月将持有的4750万股山西潞城农商行股权质押给了山西寿阳农商行；当年11月12日，和柚实业又将自己持有的5000万股榆次农商行股权质押给了山西左权农商行，而榆次农商行为山西左权农商行的第二大股东。

第二个现象就是“德御系”入股的商行股东有的多达几十个，尤其是自然人股东，认缴出资从10万元到上千万元不等，其中一家农商行认缴10万元的自然人股东有10位，出资比例为0.01%，相较而言，“德御系”入股股权比例虽多在个位数之内（最多到10%），但多属前十位，有的甚至占有多个股东席位。 这种现状为少数股东（股份）控制提供了简易。

“做得不好的城商行与农商行存在理想困境，当年改制时出现了股权的分散，股权给了自然人，还有一些触及债券转制等疑问，这就造成农商行与城商行的股权是极端复杂而混乱的，有一些农商行都没有一个超越5%或许10%的股东，这就形成所谓的三会一层议事规则名存实亡。 ”一位金融研讨人士表示。

熟习潞城农商行一位股东状况的知情人士表示，在一段时期，潞城农商行的所谓股东大会、决策委员会、监视委员会基本上形同虚设。

2019年2月，因“单户关键股东及关联方授信超监管限额、存款用途与实践用途不符”等，长治银保监分局对潞城农商行作出行政处分，罚款50万元，并责令启动责任清查。

“中小银行改制后，控制不够规范，有些商行会出现外部人控制和大股东越位等疑问。 ”陈曦表示。 这实践上给了“德御系”这样的“玩家”以无隙可乘。

余波未了

针对上述15亿元担保诉讼，仁东控股在否认的同时称已向公安机关报案。 但目前尚未看到有关该案的最新进度。

不过，该诉讼已对上市公司发生了清楚影响：仁东控股在最后的公告中就称，该诉讼会“对公司本期利润或期后利润的影响具有不确定性”，而在最近的公告中则直陈，“截至目前法院尚未判决，对公司信誉形成不良影响，在一定水平上影响公司融资”。

影响远不止于此。 该案的面前折射出农商行、城商行开展各种乱象。

“这些疑问的出现与农信社的改制不无相关。 ”苏宁金融研讨院初级研讨员黄大智以为。

2003年，国务院印发了《关于深化乡村信誉社革新试点方案的通知》，奖励契合条件的地域将农信社改造为股份制商业银行。 银监会也末尾制定一系列监管文件来启动规范。

历经试点与农信社并购潮，2011年，银监会宣布不再组建新的农信社和乡村协作银行，片面取消资历股，逐渐将有条件的农信社改组为农商行，乡村协作银行要全部改组为农商行。

也是从这一年起，“独立法人”的农商行数量越来越多，在一些中央农信系统所采用的形式中，具有“控制、指点、协调、服务职能”的省联社与“小法人”之间的矛盾一直存在，甚至一度地下化。

有运作相对成熟的农商行担任人以为，省联社担忧的大股东裹挟董事会的疑问，大都出现在“带病改制”的农商行身上。

由于 历史 要素，数量冗杂的农商行开展质量确实良莠不齐。

6月18日，山西省委召开金融革新任务会议强调，要把风险防控与金融反腐结合起来，严肃查处风险面前的糜烂疑问，坚决把金融范围的“蛀虫”挖出来、清算出去。

农商行改制及金融风险化解，已被列入山西省委2020年度严重革新之一。

8月8日~10日3天时间内，山西4家城商行相继发布公告称，方案召开暂时股东大会审议关于介入兼偏重组或新设兼并的议案，其中就包括晋中银行和阳泉市商业银行。

潞城农商行则迎来了新的控制层。

仁东控股还能借壳吗

可以的直白地说，借壳上市就是将上市的公司经过收买、资产置换等方式取得已上市的ST公司的控股权，这家公司就可以以上市公司增发股票的方式启动融资，从而成功上市的目的。 借壳上市普通都触及大宗的关联买卖，为了维护中小投资者的利益，这些关联买卖的信息皆要求依据有关的监管要求，充沛、准确、及时地予以地下披露。