DeepSeek全链图谱 151家公司 15细分范围 (deepseek官网下载)

报告要点

我们从万得DeepSeek指数、Choice DeepSeek指数、DeepSeek指数取并集后，结合近期上市公司公告、投资者相关互动平台以及官微等平台公布信息，挑选DeepSeek概念股（数据截至2/11，共挑选出151家上市公司）；并参考所属中证主题指数和主营业务，对挑选公司在AI产业链的散布划分为上、中、下游15个细分范围。

DeepSeek产业链本轮涨幅对比：抢先>中游>下游。 对挑选出的15个细分范围构建等权重指数，1/20-2/12 DeepSeek产业链各细分范围收益率达24%~42%，其中算力42.2%、主机40.6%、技术集成与优化38.4%涨幅居前。本轮行情前期，基于AI技术打破直接推进相关抢先中游企业需求增长，涨幅更大；随着下游AI+运转减速落地，市场预期进一步抬升，而从近3个买卖日来看，下游广告电商、金融等范围出现清楚发力。

以后DeepSeek产业链中游容量最大，下游有待进一步扩容。 截至2/12，对比DeepSeek产业链各细分范围自在流通市值占比（占一切DeepSeek概念股比例，下同），其中信息安保17.6%、软件运转15.6%、算力14%占比拟高；对比24年前三季度营收占比，其中信息安保17.2%、算力16.4%、软件运转15.9%占比拟高；全体来看，以后DeepSeek产业链当中，中游容量最大，后续随着DeepSeek减速产业落地，下游运转端有望进一步扩容。

DeepSeek产业链本轮成交额对比：更多集中在抢先中游，下游偏低。 截至2/12，对比DeepSeek产业链各细分范围成交额占比，以后信息安保16.9%、算力13.6%、软件运转13%成交额居前。全体来看，本轮行情当中成交更多集中在DeepSeek产业链的抢先和中游，下游部分范围因容量较少、催化偏弱等要素形成成交额较低。

DeepSeek产业链本轮成交热度对比：安防、广告电商优化幅度清楚。 截至2/12，对比DeepSeek产业链各细分范围成交热度占比，以后安防（5）、主机（4.8）、广告电商（4.6）热度较高。全体来看，1/20以来绝大少数细分范围成交热度均有清楚优化，其中下游的安防、广告电商成交热度优化幅度较大；而从本周前三个买卖日来看，以后下游的自动驾驶热度优化较为清楚。

报告注释

1、DeepSeek产业链本轮涨幅对比：抢先>中游>下游

我们从万得DeepSeek指数、Choice DeepSeek指数、同花顺DeepSeek指数取并集后，结合近期上市公司公告、投资者相关互动平台以及官微等平台公布信息，挑选DeepSeek概念股（数据截至2/11，共挑选出151家上市公司，成份股详见本文P7-P13）；并参考所属中证主题指数和主营业务，对挑选公司在AI产业链的散布划分为上、中、下游15个细分范围。

对挑选出的15个细分范围构建等权重指数，1/20-2/12 DeepSeek产业链各细分范围收益率达24%~42%，其中算力42.2%、主机40.6%、技术集成与优化38.4%涨幅居前。本轮行情前期，基于AI技术打破直接推进相关抢先中游企业需求增长，涨幅更大；随着下游AI+运转减速落地，市场预期进一步抬升，而从近3个买卖日来看，下游广告电商、金融等范围出现清楚发力。

2、以后DeepSeek产业链中游容量最大，下游有待进一步扩容

截至2/12，对比DeepSeek产业链各细分范围自在流通市值占比（占一切DeepSeek概念股比例，下同），其中信息安保17.6%、软件运转15.6%、算力14%占比拟高；对比24年前三季度营收占比，其中信息安保17.2%、算力16.4%、软件运转15.9%占比拟高；全体来看，以后DeepSeek产业链当中，中游容量最大，后续随着DeepSeek减速产业落地，下游运转端有望进一步扩容。

3、 DeepSeek产业链本轮成交额对比：更多集中在抢先中游，下游偏低

截至2/12，对比DeepSeek产业链各细分范围成交额占比（占一切DeepSeek概念股比例），以后信息安保16.9%、算力13.6%、软件运转13%成交额居前。全体来看，本轮行情当中成交更多集中在DeepSeek产业链的抢先和中游，下游部分范围因容量较少、催化偏弱等要素形成成交额较低。

4、 DeepSeek产业链本轮成交热度对比：安防、广告电商优化幅度清楚

截至2/12，对比DeepSeek产业链各细分范围成交热度占比（成交额较全A占比/自在流通市值较全A占比），以后安防（5）、主机（4.8）、广告电商（4.6）热度较高。全体来看，1/20以来绝大少数细分范围成交热度均有清楚优化，其中下游的安防、广告电商成交热度优化幅度较大；而从本周前三个买卖日来看，以后下游的自动驾驶热度优化较为清楚。

5、DeepSeek产业链抢先相关标的：主机、数据中心、算力

6、DeepSeek产业链中游相关标的：信息安保

6、DeepSeek产业链中游相关标的：算法、大模型

6、DeepSeek产业链中游相关标的：技术集成与优化

7、DeepSeek产业链下游相关标的：软件运转

7、DeepSeek产业链下游相关标的：金融、广告&电商、传媒文娱、安防

7、DeepSeek产业链下游相关标的：医疗、自动驾驶、自动配件

风险提醒：

1、产业展开进度不及预期；

2、历史阅历不代表未来。