美银 科技巨头将继续主导美股市场 要素是TA (美银科技巨头有哪些)

近年来，一种被市场无视的资金流动趋向正在进一步安全大型科技股的市场主导位置。

美国银行周三（2月12日）指出，标普500指数中派息股票的资金再投资方式，正在有意中将大批资金引向基准指数中市值最大的公司，形成小型公司的资本流入被削弱。

科技巨头如何从派息再投资中受益？

美国银行的剖析显示，以后股市高度集中，且大型科技股普遍不向股东派发高额股息，这使得它们在资本流动环节中占据更大优点：标普500指数中的小型公司（排名靠后的493家公司）奉献了94美元的股息，但在再投资环节中仅能取得68美元的报答。“七大科技巨头”（The Magnificent 7）仅奉献6美元的股息，却能在再投资阶段取得32美元的回流。

“大型科技股每奉献1美元股息，就能在再投资环节中取得5倍的报答，”美国银行剖析师指出。

即使是苹果公司和谷歌母公司Alphabet等派息的大型公司，也受益于这一趋向。

苹果股息收益率约为0.4%，而Alphabet仅为0.3%，远低于传统派息行业（如公用事业和消费必需品）的3%平均水平，甚至低于标普500指数的平均派息收益率1.2%。

虽然如此，这些科技巨头依然在再投资环节中取得比小型公司更多的资金。

主动投资的崛起加剧了市场集中

这一现象与主动投资的兴起亲密相关。

美国银行的数据显示：目前，全球约54%的股票基金资产流入主动投资战略，相比之下，主动控制型基金仅占46%。

市值加权基金在ETF市场中占据主导位置，控制了68%的市场份额。

主动投资的兴起带来了一些市场结构性变化：

投资者对基本面的关注度降低

由于主动投资通常不思索公司估值或基本面要素，因此小型企业的价值被低估，而大型企业因市值优点继续取得资金流入。

主动资金加剧市场集中度

由于少数主动基金是基于市值加权分配资金，这意味着大型科技股取得更多资金流入，而小型公司难以吸引资本。

这一趋向削弱了市场多元化，或许形成市场效率降低。

未来展望：市场集中度或继续上升

美国银行正告，这一派息再投资+主动投资方式或许会继续强化大型科技股的市场优点，并加剧股市集中度，带来潜在市场风险，或许引发市场猛烈坚定。

虽然如此，短期内，科技巨头仍将继续主导市场，并且在主动投资与派息资金流动的双重作用下，安全其在标普500指数中的影响力。