中概股逆市走强 美股三大指数群体下跌 阿里巴巴业绩亮眼引领下跌 (中概股逆市走势预测)

美股市场在延续两日创下历史新高后迎来调整，外地时期2月20日三大指数群体下跌。道琼斯工业平均指数下跌450.94点，收于44,176.65点，跌幅达1.01%；标普500指数下跌0.43%，收于6,117.52点；纳斯达克综合指数下跌0.47%，收于19,962.36点，跌破2万点大关。

此次下跌的关键导火索是批发巨头沃尔玛的业绩指引不及预期。沃尔玛股价大跌6.53%，创2023年11月以来最大跌幅。公司估量本财年销售额将增长3%至4%，而2026财年的盈利前景低于剖析师预期。这一疲弱的指引掩盖了其第四财季超出预期的收益，引发了市场抵消费者支出才干的担忧。R.J. O’Brien & Associates董事总经理Tom Fitzpatrick指出，沃尔玛的业绩指引不佳或许暗示一般消费者的消费才干曾经靠近枯槁。

此外，塔吉特（Target）和好市多（Costco）等批发巨头的股价也区分下跌约2%，市场对未来盈利状况的担忧心境一直加剧。与此同时，美国经济谘商会发布的1月抢先经济指数异常萎缩，进一步减轻了市场的绝望心境。圣路易斯联邦贮藏银行总裁穆萨勒姆（Alberto Musalem）呼吁在不确定性更新之际，对利率采取更为慎重的态度，这也反映出市场对经济前景的担忧。

中概股逆市走强，阿里巴巴业绩亮眼

在美股全体下跌的背景下，中概股却表现出色，成为市场的一抹亮色。纳斯达克中国金龙指数（HXC）收涨1.6%，盘初一度涨超4.7%。其中，阿里巴巴股价下跌8.09%，表现尤为突出。

2月20日，阿里巴巴发布了2025财年第三季度（截至2024年12月31日）的财报。数据显示，公司营收抵达2801.5亿元人民币，同比增长8%，超出市场预期的2773.7亿元人民币。调整后EBITDA为620.5亿元人民币，归属于一般股股东的净利润为489.45亿元人民币（约合67.05亿美元）。非公认会计准绳摊薄每股美国存托股收益为21.39元人民币（约合2.93美元），同比增长13%。

在详细业务方面，阿里巴巴的淘天集团客户控制支出同比增长9%，云智能集团支出同比增长13%，AI相关产品支出延续六个季度成功三位数增长。国际数字商业集团支出同比增长32%，菜鸟集团支出同比降低1%，本地生活集团支出同比增长12%，大文娱集团支出同比增长8%。值得留意的是，云智能集团支出抵达317.42亿元人民币（约合43.49亿美元），同比增长13%。此外，阿里巴巴还宣布在2025财年第三季度以13亿美元回购了总计1.19亿股一般股。

摩根大通剖析师以为，阿里巴巴股价下跌关键受三大要素推进：市场对阿里云的估值过低，阿里云在生成式AI方面的进度和潜在报答尚未充沛反映在其股价中；随着AI性能消费的介入，阿里云的营收预期或许会上调；中国国际电商基本面的改善也将推进阿里巴巴盈利上修。基于以上剖析，摩根大通维持对阿里巴巴的“增持”评级，并称其为“中国互联网范围最受喜爱的股票”。

市场资金流向变化，投资者心境慎重

随着市场对经济前景的担忧加剧，投资者心境趋于慎重。数据显示，1月份美国股票共同基金和ETF的资金流出额比流入额高出了将近110亿美元，而去年12月，这些基金的净流入曾抵达628亿美元。机构投资者也在重新评价市场风险，依据规范普尔全球投资经理指数，2月份市场风险偏好急剧降低，机构投资者对未来一个月美国股市报答的预期转为负面。

与此同时，部分抢手股票也面临调整压力。例如，Palantir因国防部长皮特·海格塞斯关于增添预算的言论，以及首席行动官亚历克斯·卡普的新买卖方案，股价下跌5.2%，本周迄今已累计下跌逾10%。此外，量子计算概念股延续涨势，D-Wave Quantum涨13%，SEALSQ涨10.36%，Arqit Quantum涨6.47%。

以后，美股市局面临着诸多不确定性。一方面，批发巨头的业绩指引不佳、经济数据的疲弱以及市场对利率政策的担忧，都对市场心境出现了负面影响。另一方面，中概股的逆市走强，尤其是阿里巴巴等科技巨头的亮眼表现，显示出市场对中国经济增长前景的绝望预期。

展望未来，市场将继续关注美国经济数据的表现、美联储的利率政策以及企业盈利状况。关于投资者而言，以后的市场环境既充溢应战，也包括着机遇。在不确定性加剧的背景下，投资者要求愈加慎重地评价风险，寻觅具有终年增长潜力的投资机遇。