股东大会将于5月3日在奥马哈举行 将不时把大部分资金投资于股票 巴菲特致股东信 (股东大会将于2024年9月20日)

刚刚，股神沃伦·巴菲特公布了2024年致股东信，信中披露了伯克希尔·哈撒韦公司过去一年的运营状况、投资规划等关键信息，引发全球投资者关注。

在2024年，伯克希尔的表现超出巴菲特预期。虽然旗下189家运营企业中有53%盈利下滑，但公司投资收益因国债收益率优化以及高流动性短期证券持仓大幅介入而清楚增长。同时，保险业务在GEICO的带动下盈利大增。GEICO在托德·库姆斯的重塑下，效率优化，承保业务虚现现代化，虽然改造尚未成功，但2024年的业绩改善十分清楚。

从详细业务板块来看，财富险和异常险（P/C）业务作为伯克希尔的中心业务，受对流风暴构成的损失大幅介入影响，2024年定价普遍提高。虽然当年未出现“巨灾”事情，但未来巨额保险损失随时或许出现。不过，该业务板块的财务方式非凡，先收取保费，之后才确定本钱，这使得伯克希尔能运行大批“浮存金”启动投资，且通常还能成功小额承保利润。在阿吉特的指点下，伯克希尔的保险业务已展开成为全球抢先企业。过去二十年，保险业务累计成功320亿美元的税后承保利润，浮存金也从460亿美元增长至1710亿美元。

伯克希尔的铁路和公用事业业务全体盈利有所改善。去年年底，公司以约39亿美元的本钱将公用事业业务的持股比例从约92%提高至100%，其中29亿美元以现金支付，其他以伯克希尔“B”股支付。

将不时把大部分资金投资于股票

在投资方面，伯克希尔的股权活动出现双轨方式。一方面，公司控股众多企业，这些子公司价值数百亿美元，其中不乏优质企业，但也有部分表现欠佳。另一方面，伯克希尔持有苹果、美国运通、可口可乐和穆迪等大型盈利企业的少数股权，这些部分持股在年末估值达2720亿美元。虽然公司去年可买卖股票投资从3540亿美元降至2720亿美元，但非上市控股股权价值有所上升，且远高于可买卖股票投资组合价值。伯克希尔股东们可以忧心， 公司将不时把大部分资金投资于股票， 关键是美国股票，其中许多企业具有关键的国际业务。

值得一提的是，伯克希尔在日本的投资不时介入。自2019年7月起，公司末尾买入伊藤忠商事、丸红、三菱、三井物产和住友商事五家日本公司的股票。这些公司财务状况良好，资本性能合理，控制层优良，对投资者友好。伯克希尔对这五家公司的持股为终年投资，且承诺持股比例不逾越10%。截至去年年底，伯克希尔对这五家公司的投资总本钱为138亿美元，市值总计235亿美元。同时，伯克希尔还介入了日元计价的借款，经过这种日元平衡战略，估量2025年来自日本投资的股息支出约为8.12亿美元，而日元债务的利息本钱约为1.35亿美元。

在税收方面，伯克希尔发明了美国企业征税的新纪录。2024年，公司向美国国税局交纳了268亿美元的企业所得税，约占美国企业征税总额的5%。这一巨额征税的关键要素在于，1965-2024年时期，伯克希尔股东仅取得过一次性性现金股息，公司将大批资金用于再投资，从而积聚了高额应税支出。自1965年以来，伯克希尔向美国财政部交纳的现金所得税总计已逾越1010亿美元，且仍在继续介入。

股东大会将于5月3日在奥马哈举行

此外，巴菲特在信中还提到了伯克希尔2025年股东大会的相关布置。股东大会将于5月3日在奥马哈举行，往年的日程有所调整，但中心目的不变，旨在为股东答疑解惑、促进交流，并展现奥马哈的相貌。会议时期将出售一本特地书籍《60YearsofBerkshireHathaway》，该书由CarrieSova编写，讲述了伯克希尔的历史，书中还包括查理·芒格的照片、语录和一些稀有的故事。CarrieSova拒绝接受报酬，巴菲特提议共同签名20本书，捐赠给为奥马哈南部无家可归者提供服务的StephenCenter，所筹款项他将启动等额婚配。

从终年业绩表现来看，1965-2024年时期，伯克希尔每股市场价值的复合年增长率为19.9%，同期标普500指数（含股息）的复合年增长率为10.4%。1964-2024年，伯克希尔的总体收益高达5502284%，而标普500指数为39054%。