易点云 经调整净利大增500% 02416 拐点已至 股价创8个月新高 (易点云是啥)

财报密集披露期，各上市公司的业绩预告成为投资者关注的焦点。近日，一家办公IT综合处置方案供应商易点云(02416)在公布业绩盈喜后股价高开高走，19日单日涨超30%，随后抵达3.05港元创下8个月新高，较一个月前近乎翻番。

业绩预告称，估量公司2024年度经调整净利润在7500万至8500万人民币之间，较2023年度增长493%-558.7%;支出估量在13.5亿至14亿人民币之间，同比增长6.2%-10.2%。

终年以来，资本市场对易点云关注度并不高，就在2024年8月，公司还曾由于股价一直下探而被移出恒生综合小型股指数，9月又被调出港股通。

自去年10月以来，易点云便频繁回购，仅在1月间就已回购了至少180万股。此番业绩盈喜又股价大幅反弹，能否意味着易点云的基本面已然展现触底上升的契机?

盈利目的大幅改善 对单一业务较为依赖

近日，继中报同比扭亏为盈后，易点云再度交出一张令市场惊喜的“效果单”。

依据最新披露公告，易点云估量于2024财年录得支出约13.50亿元至14亿元(人民币，单位下同)，同比增长约6.2%至10.2%;经调整净利润将介于7500万元至8500万元，同比增长约493.0%至558.7%。

关键运营数据片面迎来增长，业务展开坚持良好态势。公司估量于2024财年期末订阅客户数量为51024，同比增长约9.1%;服务设备数量为137.42万，同比增长约14.1%;净增服务设备数量为16.93万，同比增长约189.4%。

公司方面以为，2024财年的业绩预期清楚改善乃关键基于以下要素：支出增长，在复杂的微观环境下，公司依然成功了销售效率的大幅优化、推出了大受市场好评的自研PC产品AI01系列，强化了公司作为行业头部的竞争力;销售费率同比降低，关键源于销售团队人效的系统性优化与精细化销售战略的有效实施，成功了营销资源投入产出比的清楚改善;及财务费用率降低，要素是公司市场位置的优化以及公司资产质量的继续优化带来的融资本钱的降低。

媒体了解到，易点云成立于2014年，是中国关键的办公IT综合处置方案供应商。公司自成立起，即创新性的以循环订阅的方式为中小企业提供一站式牢靠、灵敏的包括免保证金用机服务、IT服务、SaaS软件开发等办公IT托管服务，打造办公IT产业链闭环，助力企业成功办公IT设备轻资产化。

从业务结构来看，易点云目前依然较为依赖单一业务，即向中小企业提供随用随还的办公IT综合处置方案。截至2024年上半年，该业务支出达5.76亿元，占总支出比例为89.2%，而设备销售、SaaS及其他服务区分仅占9.9%和0.9%。

据了解，随用随还订阅方式为客户提供配件、SaaS软件并处置设备性能、设备/工程师部署、运维支持、性能优化及设备控制服务(包括设备的下单、订阅控制、现场审核及批量付运)，均包括在一个服务包下，客户可以依据一直变化的需求灵敏订阅或关闭订阅办公IT服务。

值得一提的是，2024年公司推出了自研12代i5一体机AI01，这是易点云在原本搭载n95处置器的一体机上启动的全新升配版，经过自研搭载性能更强的处置器的一体机能够满足更多企业办公需求场景，且相比相似性能的电脑具有高性价比优点。

在其他财务目的方面，值得留意的是，公司近年来毛利率有所降低。截至2024年6月30日及2023年6月30日止六个月，公司毛利率区分是42.8%及44.5%。公司方面表示，关键由于为满足中小企业降本增效的需求，单台支出降低及设备数量介入形成的折旧本钱介入综合影响所致。

截至2024年6月30日止六个月，公司研发开支为3300万元，较截至2023年6月30日止六个月的3950万元增加16.6%，关键是由于公司争取到更低的云主机费率及架构调整降低人工本钱综合所致。

不过，公司财务状况仍有些缓和。截至2024年6月30日，公司的现金及现金等价物由2023年12月31日的4.90亿元增加至3.92亿元;公司借款余额为13.63亿元，其中约8.15亿元于一年内到期，约4.13亿元于一年至二年内到期，约1.35亿元于二年至五年内到期。

于2024年6月30日，公司的资本负债比率为143.3%，相较2023年同期的146.4%仅降低了3.1个百分点。

可以看出，虽然公司业绩有所改善，但基本面依然存在现金流缓和、业务结构偏单一等疑问。而近日公司股价的清楚下跌，或许更多要下落在AI层面。

DeepSeek搅局AI行业，易点云有望受益企业换机需求高增

DeepSeek横空出生，改动了AI行业的全球格式，也引发了资本市场的普遍关注。往年春节时期，Deepseek公布了开源模型DeepSeek-R1，迅速登上了中国区运转商店不要钱榜排名第一，在美国地域也跨越了ChatGPT、Google Gemini、Microsoft Copilot等美国科技公司的生成式AI产品。

相比由Open AI开发的ChatGPT，DeepSeek不只在性能上能够与之相媲美，更是将推理模型的本钱紧缩到了极低。据技术报告显示，R1面向开发者的服务定价为每百万token(输入字符串)1—4元，仅为OpenAI o1的1/30左右。

DeepSeek为企业提供了一个低门槛、高效率的AI技术处置方案，在推进了大模型技术进一步运转落地的同时，也带来了本地化部署的相关算力基建需求。证券指出，大模型本地化部署将优化企业IT设备更新需求，主机、电源、UPS、变压器等配件范围均将受益于智算中心投资的拉动。

作为办公IT综合处置方案供应商，易点云相同不想错过这一波AI浪潮的机遇，早早就在AI范围启动了规划。媒体了解到，2024年2月，易点云推出了AI大模型聚合平台易智汇，经过和信诺时代的全国独家战略协作，让企业经过易智汇不阻碍、低本钱、加快简易地失掉GPT经常经常使用权;6月，公司又推出了全球首个工业级大模型再制造产线运转Defect GPT，能够经过工业大模型操作机器人取代人工，成功81项再制造工序的全智能检测，有效优化检测效率和产能。

2025年伊始，易点云宣布行将推出自研的顶配AIPC，该产品将搭载i5-14400F、i7-14700F和i9-14900KF三款高端台式机CPU及RTX3050、RTX4060、RTX5080三款高配显卡，为DeepSeek本地部署提供弱小的配件性能支持。同时，易点云还承诺会为企业提供本地部署DeepSeek的服务，真正成功企业开箱即用。

关于预算有余以置办AI PC又有着经常经常使用DeepSeek需求的中小企业，易点云推出的自研AI PC将提供一个高性价比的处置方案，而深沉的中小企业客户基础也将成为公司探求AI落地运转的良好土壤。随着DeepSeek的继续火爆，AI业务有望成为易点云新的增长曲线。

业绩的清楚改善，叠加AI方面的看点，不乏投资机构对易点云抱有绝望预期，如就给予公司“引见”评级，称公司中心壁垒一直夯实，随同行业浸透率优化，公司未来有望受益。不过，遭到业务规模的限制，及思索到AI业务尚处于起步阶段，在目前的估值水平上，公司与同类企业相差不大，后续股价恐将缺乏继续上传的动力。在微观经济逐渐回暖之际，易点云值得市场给予继续关注。