基建及专业工程龙头有望受益 俄乌抵触将迎 中国或是关键介入方 券商提乌克兰重建概念 大结局 (基建专业工资高吗)

俄乌抵触将迎“大结局”？外地时期周日，特朗普总统的特使史蒂夫·维特科夫（Steve Witkoff）表示，假定俄乌抗争达成友好协议，美国或许减轻对俄制裁，美国公司或许会在俄罗斯展开门务。此外，外地时期2月23日，乌克兰总统泽连斯基表示，假定能换取乌克兰参与北约或成功友好，假定乌民众真的要求他分开，他情愿立刻辞职。与此同时，在资本市场上，券商近期频繁提示注重乌克兰重建概念。

友好曙光正在显现

从各方表态来看，友好的曙光似乎正在显现。外地时期周日，特朗普总统的特使史蒂夫・维特科夫表示，假定俄乌抗争达成友好协议，美国或许减轻对俄制裁，美国公司或许会在俄罗斯展开门务。自特朗普上前以来，促进俄乌抗争完毕便是其重点议程之一，近期他不时在推进俄乌达成休战协议，并区分与俄罗斯总统普京和乌克兰总统泽连斯基通了电话。此前，美国财政部长斯科特・贝森特也表示，假定俄罗斯情愿就完毕俄乌抗争启动谈判，美国或许会在肯定水平上减轻对俄罗斯的制裁 。

而乌克兰总统泽连斯基外地时期2月23日的表态也引发了普遍关注。他表示，假定能换取乌克兰参与北约或成功友好，假定乌民众真的要求他分开，他情愿立刻辞职。泽连斯基还提到，37国指点人将于24日介入在乌克兰首都基辅举行的 “乌克兰-北欧-波罗的海平台” 峰会，他届时将提议欧洲同伴尽快就乌克兰安保保证疑问召开独自会议。此外，乌方正在与美国总统国度安保事务助理华尔兹指点的团队就签署矿产资源协议备忘录启动谈判，新的协议初稿将 “不再价值 5000亿美元”，相关内容尚未最终敲定 。

值得留意的是，美乌之间在矿产协议上存在着不小的对立。有媒体报道，作为美乌矿产资源协议的一部分，美国政府向乌克兰索要约5000亿美元，以弥补美国在俄乌抵触时期向乌克兰提供的支援，这一要求已被乌方拒绝，乌方以为通常要求弥补的金额仅为约900亿美元 。虽然如此，特朗普政府依然表示，他们仍自信泽连斯基会赞同与美国达成矿产协议，维特科夫和贝森特还区分表示，估量乌克兰本周就能与美国达成这份矿产协议，乌克兰总统办公室主任叶尔马克也表示，乌方仍在与美方代表就矿产协议启动树立性对话 。

券商提乌克兰重建概念

在资本市场上，乌克兰重建概念近期一再被券商提及。随着抵触情势出现紧张迹象，市场关于乌克兰重建的预期也在不时升温。一旦抵触完毕，乌克兰大规模的重建任务将带来微小的市场需求，触及修建、动力、基础设备等多个范围。例如，此前有信息称俄罗斯或许赞同动用解冻在欧洲的3000亿美元主权资产用于乌克兰重建，这无疑会对乌克兰重建进程出现严重影响。

在其研讨报告中指出，俄乌抵触的紧张将重塑微观叙事逻辑，而重建预期将成为市场的下一个博弈点。从A股投资机遇来看，对乌高敞口且重建需求迫切的行业值得关注。经过挑选定位，医药、机械、基础化工等行业A股 “乌克兰敞口” 公司较多，结合乌克兰受损严重的范围，电力设备及新动力、修建建材、机械等行业或存在投资机遇。例如，新动力范围中，乌克兰电力缺口大，光储系统有望成为重建首选，相关逆变器公司值得关注；修建建材范围，市政和基础设备破坏严重，水泥、玻璃等建材以及国际工程企业、模块化树立方向存在机遇；机械行业可关注惯例基建工程设备和特种设备 。

国盛证券研报剖析，我国基建及专业工程龙头在过去已充沛享用国际工程师红利与丰厚项目运转场景，与海外竞争对手相比掌握较多中心技术工艺，且具有工期短、效率高、本钱初等清楚竞争优点，部分范围全球市占率超50%（如全球水泥工程市场市占率60%，全球大型冶金项目市占率60%），全球影响力微小，具有加快推进复杂大型项目才干，后续有望在工程、设备、运维等多环节积极介入战后重建任务。从历史上看，多个修建公司在乌克兰具有项目承接及行动阅历，如、、、中材国际、等。若俄乌谈判进度顺利，中国积极介入谈判进程并取得肯定战后项目利益，相关中国工程公司有望受益，一方面有望在战后重建地域取得清楚增量业务，另一方背后期受抗争影响停工的项目有望恢复树立，促未来支出与业绩放慢增长。

一些企业也曾经末尾规划，就表示十分注重乌克兰战后重建，乌克兰市场区在抵触前是其海外销售的头部市场区之一，乌对钢铁的需求上升会拉动周边各国的钢铁产量，其在塞尔维亚的工厂会间接受益，乌国际钢铁工业的修复也会直接对公司耐材销售带来增量 。