美国经济比以往更依赖穷人 (美国经济比以前差多了)

美国经济增长正异常依赖富有阶级的继续消费。

外地时期2月23日，《媒体》报道称，许多美国人在高物价和继续通胀的压力下一丝不苟，富有阶级却在肆意挥霍。

报道称，年支出约25万美元及以上的高支出家庭（即支出前10%的家庭）因股票、房地产等资产大幅增值，正从度假到名牌手袋等各个范围启动朴素消费。

10%的人奉献1/3的GDP

穆迪数据显示，目前，支出前10%的集体消费占全美消费总额的49.7%，创下自1989年有记载以来的新高。30年前该比例仅为36%。

这意味着美国经济增长正异常依赖富有阶级的继续消费。穆迪首席经济学家马克·赞迪预算，仅前10%的高支出集体消费就奉献了约1/3的GDP。

2023年9月至2024年9月时期，美国高支出集体消费增长12%。与之构成鲜明对比的是，工薪阶级和中产家庭的同期消费出现降低。

担任主导这项剖析的马克·赞迪指出：“富有阶级的财务状况从未如此优越，他们的消费力度绝后微弱，而经济也史无前例地依赖这一集体。”

据悉，该剖析基于美联储数据，时期跨度连续至2024年第三季度，由于这是目前可取得的最新数据。

总体来看，美国富有人群的消费增幅远超通胀水平，其他集体的消费则未能成功这种跨越。支出排名后80%的人群消费额较4年前仅增长25%，勉强跑赢同期21%的物价涨幅。相比之下，支出前10%人群的消费额激增了58%。

美国最富有集体的置办力部分源于过去几年房地产和股票市场的价值飙升。马克·赞迪指出，这类人群通终年龄较大且受教育水平更高。尽管资产多少钱下跌被视为经济向好的标志，但同时也扩展了拥有房产和股票的人与没有相关资产的人之间的差距。

现年38岁的维韦克·特里维迪在疫情时期积聚了些积存，并于2022年和2023年在他寓居的印第安纳波利斯地域置办了三处投资性房产。由于他在疫情时期的低利率时期经过再融资锁定了低于3%的首套房存款利率，其自住房本钱坚持稳如泰山。

他和妻子普尔瓦·特里维迪都从事制药行业，二人每年的总支出逾越35万美元，比疫情前高出约45%。他们有两个年幼的孩子，还要赡养与他们同住的父母。

维韦克·特里维迪表示：“我们在集团职业展开和投资组合方面都启动了战略调整，目前尚不要求缩减开支。”

特里维迪最近末尾接触公路自行车运动，并破费了3000美元置办了专业装备。尽管夫妇二人留意到食品支出继续攀升，但不时以为推销无机产品是其生活中无法妥协的关键事项。往年他们为旅游预留了约1万至1.5万美元的预算，其中包括或许成功的返乡探亲（印度）方案。

疫情时代的财富重构

新冠疫情时期，美国各支出阶级民众的储蓄水平均创下历史纪录。居家隔离政策限制了消费场景，加之政府各类经济抚慰措施带来的额外资金，使得居民储蓄率清楚优化。数据显示，到2022年终，美国度庭已累计额外存储2.6万亿美元资金。

随后，通货收缩来袭，物价急剧下跌。大少数美国人动用额外储蓄来支付不时下跌的账单，但前10%的最高支出者仍保管了大部分储蓄。

穷人还发现自己拥有的股票等资产突然升值了很多。美联储的数据显示，自2019年年底以来，支出最高的20%的人群净资产增长了35万亿美元以上，增幅为45%。而其他80%的中等及低支出人群净资产仅增长了14万亿美元。

61岁的试飞员汤姆·肖夫寓居在新墨西哥州阿拉莫戈多市。据他预算，自新冠疫情迸发以来，他的净资产已增长约40%：从怀俄明州的牧场到退休账户中的股票投资，简直一切资产价值都大幅优化。

他的妻子克丽丝蒂·肖夫是一名职业治疗师，夫妻俩年支出算计约50万美元。最近他们末尾每年向两个成年儿子各赠予1.9万美元（以后赠予税免税额度下限）。汤姆表示：“疫情时期，我有好几位亲人离世，这点醒了我们努力存钱是为了什么。”

这对夫妇已积聚逾百万美元，方案数年行进休时置办新房。疫情前，汤姆还置办了一架飞机。他坦言，不时增长的净资产“无疑让你更有底气去尝试更多事情”。

美国银行表示，其客户集体中前30%的最富有人群信誉卡和借记卡消费增速，逾越了支出后30%的低支出人群。朴素品、旅游等范围的消费尤其微弱。前5%的最富有家庭在海外置办朴素品的支出较上年同期介入逾10%。

美国银行研讨所初级经济学家戴维·廷斯利表示：“这些最富有的客户去巴黎旅游时，行李箱里装满了名牌包包、鞋子和衣服。”

达美航空首席行动官埃德·巴斯蒂安上月表示，他估量往年高端旅游的微弱需求将推进公司盈利。该公司高端舱位机票销量增长8%，一般经济舱机票支出增长2%。

无独有偶，皇家加勒比邮轮公司表示，近几个月是其历史上预订量最高的五周，并宣布推出受高端客户喜爱的欧洲内河游轮业务。

兴盛面前的软弱

摩根大通剖析师马修·博斯指出，面向富有集体的企业与服务低支出集体的企业之间“构成了极端分化”。折扣批发商必乐透去年春季开放破产，科尔士百货和家庭一元连锁店正在封锁门店。马修·博斯表示：“一切人都在争夺日益缩水的消费蛋糕。”

57岁的芭芭拉·皮尔斯在加州马林县运营着关注影响力投资和慈善事业的会员制组织“资本女性”。即使在其服务的富有女性集体中，食品多少钱下跌也已成为热议话题。面对物价攀升，她末尾增加外卖频率，“我不想为一份三明治破费15美元”，并方案在未来几周再启动一次性性大额推销。思索到或许行将实施的关税，她还想改换其车龄已达十年的车。

美国经济对富有阶级的依赖水平已构成结构性失衡，这一现象折射出美国“后疫情时代”财富分配不均进一步加剧。

高支出集体仰仗资产溢价开释的财富效应，继续为朴素品、高端旅游等市场注入动能，但其消费狂欢面前隐藏双重隐忧：一方面，资产市场的风吹草动或许迅速削弱富有阶级的消费决计，若股市兜售或房价下跌将坚决前10%高支出集体的决计，形成其缩减开支，这将使过度依赖单一引擎的经济堕入震荡。理想上，以后消费者决计已末尾片面下滑，即使是前30%的最富有消费集体也不例外，这在肯定水平上要归因于潜在的关税要挟；另一方面，财富增值的“马太效应”继续拉大阶级鸿沟，工薪阶级通常置办力的萎缩正在坚决消费社会的根基。以后朴素品货架与折扣店闭门潮并存的图景，恰似美国经济分化的缩影。

政策制定者若不能有效平衡财富分配与消费动能，这种软弱的增长方式或将使经济抗风险才干继续弱化，甚至引发更严重的社会矛盾。当股市的浮盈逐渐褪去光环，如何构建更具容纳性的增长机制，将成为美国经济转型的关键命题。