Q3运营性现金流缺口达22.71亿元 玉龙股份陷6.04亿诉讼旋涡

山东玉龙黄金股份有限公司近日因两起严重诉讼、仲裁案件引发市场关注。公司开放恢复行动的乳山市金硕矿业有限公司（简称“乳山金硕”）合同纠纷案行动标的达1.09亿元，但因被行动人无财富可行动堕入僵局；琴澳联创（珠海）展开有限公司等发动的仲裁案件则触及本息算计4.95亿元。叠加前期未达披露规范的8起诉讼纠纷，以后面临多重法律风险，同时2024年三季度公司净现流为-22.71亿元，因此市场对其运营稳如泰山性及资金链压力出现担忧。

中心案件进度： 亿债务行动受阻， 亿赔偿压力陡增

乳山金硕合同纠纷行动案始于2022年5月。玉龙股份经过受让山东省第三地质矿产勘查院债务成为案件放闭行动人，烟台中院于2022年6月裁定变卦行动主体。公司曾于2023年11月开放恢复行动，但因乳山金硕无可供行动财富，案件于2024年9月终止。2024年11月，玉龙股份第三次开放恢复行动，要求乳山金硕实行1.09亿元债务，但行动难度清楚。

另一焦点案件触及琴澳联创及大横琴商贸的电解铜、铁矿粉销售合同纠纷。2023年至2024年，玉龙股份因未按期支付货款本金4.64亿元及利息，被开放仲裁索赔总额4.95亿元。案件目前处于仲裁审理阶段，玉龙股份需在应对债务清偿的同时，防范因败诉形成资产解冻或强迫行动的连锁反响。

隐性法律风险： 起未达披露规范案件总额超 亿

除上述两起案件外，玉龙股份还披露了存在8起未达独自披露规范的诉讼纠纷，触及合同纠纷、货款拖欠等，标的总额约2.57亿元。其中，南昌银都中小企业服务有限公司提起的1.13亿元合同纠纷案、海南盛洁华韬实业有限公司发动的2753万元诉讼案均处于一审未决外形；琴澳联创另一同1693万元仲裁案已进入强迫行动程序。

值得留意的是，部分案件曾经过和解撤诉成功风险缓释。例如，衍锝贸易（上海）有限公司130万元纠纷案、江阴港联国际船务代理有限公司201万元仲裁案均已达成和解。但是，仍有5起案件处于审理阶段，争议金额算计2.23亿元，进一步暴露公司贸易业务中的履约风险。

运营影响评价：双轮驱动战略面临现金流考验

玉龙股份在公告中强调将采取“黄金矿产+新动力新资料矿产”双轮驱动战略，但巨额诉讼案件对其财务稳如泰山性构成应战。作为放闭行动人的案件，公司方案经过强化行动措施清收债务；作为被开放人的案件，则需应对债务偿付及潜在资产处置压力。

目前，大部分案件尚未结案或行动，详细财务影响存在不确定性。公司2024年12月曾向济南高新盛和借款1亿元补充流动资金，年利率5.5%，并以陕西山金矿业67%股权质押担保。结合2023年会计过失更正调减营收56.58亿元的背景，以及2024年三季度净现流为-22.71亿元的通常状况，市场对玉龙股份的资金压力及贸易业务方式可继续性和合规性均坚持高度关注。公司表示最终影响金额需以审计数据为准，但投资者需警觉案件败诉形成的利润腐蚀及信誉评级下调风险。