国产算力供需旺盛 算力基建或进入迸发周期 (算力产业)

上周阿里巴巴发布财报，其资本开支及其指引大幅超预期。阿里巴巴还表示，这关键由于公司对云基础业务的投入介入。同时该公司在业绩说明会上明白标明，未来三年集团在云和AI的基础设备投入估量逾越过去十年的总和。结合其他云厂商最近加大AI投资的现状，算力基建或已确定性进入迸发周期。

国联证券倡议注重算力产业链机遇。该机构以为，DeepSeek横空出生，推进模型降本，利好推理侧需求优化，国际外云厂商继续加大资本开支，拉动算力需求继续优化，云厂商算力竞赛仍在继续。或可注重国际算力产业链的投资机遇。

剖析以为，DeepSeek带来的“模型平权”或将演化为算力的竞争，短期内国际IDC、算力租赁等多少钱回暖供需改善，终年看下一代大模型、更多的爆款运转有望令国际复制北美趋向，capex延续多年坚持高增。或可关注具有资源贮藏的批发型IDC（互联网数据中心）、具有垂直行业数据和落地优点的云服务商以及IDCinfra（互联网数据中心基础设备）龙头。

资料显示，云计算ETF（）跟踪中证云计算与大数据主题指数，该指数关键掩盖50只业务触及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关配件设备的上市公司，前十大成份股囊括、、、、、、等股，集合AI产业链算力与运转龙头。

从历史表现看，截至2月21日，云计算指数基日以来年化收益超14.81%，跑赢同期CS计算机（10.61%）、中证数据（11.72%）等主题指数，高弹性、高坚定特征较为清楚。