美国的关税政策会对全球增长和物价水平带来什么影响? 高盛 (美国的关税政策是怎样的)

除了对中国实施关税和宣布对钢铁和铝征收关税外，特朗普总统还表示其政府正在思索实施对等关税、对“关键”商品征收关税、对全球汽车征收关税、对加拿大和墨西哥征收关税、对欧盟征收关税、对中国进一步加征关税，以及对一切美国出口商品征收10%的“全球”关税。尽管我们的基线关税假定范围较窄，但大批的潜在政策变化给特朗普贸易议程的全球经济影响带来了清楚不确定性。在本期全球经济剖析中，我们经过构建围绕关税影响的概率散布来量化剖析这种不确定性。

依据我们对美国全体有效关税税率上升4个百分点的经济基线预测，我们估测关税将使美国物价下跌约0.4个百分点，并使美国GDP降低0.2%。我们估测其他地域所遭到的多少钱影响要有限得多，但全球增长面临放缓0.5个百分点的风险，其中中国遭到0.7个百分点的拖累，欧元区遭到0.5个百分点的拖累，其他关键出口国也遭到相当大的拖累。

但是，在合理的风险情形下，经济影响存在清楚差异。对来自墨西哥(概率30%)、加拿大(概率40%)或欧盟(概率40%)的一切出口商品征收25%的关税，以及对中国出口商品征收累计60%的关税(概率25%)，将对目的经济体构成更大的不利影响。此外，对全球汽车征收25%的关税(概率45%)将大幅提高日本、韩国和墨西哥的双边关税税率(并构成更大的增长影响)，对等关税(概率40%)将清楚影响土耳其、印度和印尼，而10%的普遍关税将影响一切经济体。

为了评价一切或许的关税情形带来的经济风险，我们依据每种风险情形的概率以及围绕不同提案联结实施的合理限制，构建了关税结果的结合概率散布。然后，我们将此概率散布与我们的全球关税模型相结合，从而估测我们掩盖的每个经济体GDP和通胀所受影响的散布。

我们的估测标明，美国GDP的潜在影响范围适中(从10%分位的-0.1%到90%分位的-0.4%)，但物价影响范围较广(+0.3%到+1.6%)。在关键经济体中，我们估测加拿大(-0.7%到-2.5%)、中国(-0.6%到-1.4%)、墨西哥(-0.6%到-3.4%)和欧元区(-0.4%到-0.9%)的增长拖累区间较大，全球增长遭到的冲击从10%分位的-0.3%到90%分位的-0.8%。其他经济体的物价影响区间较窄，只需加拿大(+0.2%到+0.6%)和墨西哥(+0.2%到+0.8%)或许面临清楚的物价下跌。

在高盛的基准关税假定下，研讨模型标明大少数经济体的增长会遭到过度拖累，物价会有小幅下跌。假定存在部分报复性措施状况下，高盛基准关税情形下的关税影响：

（多少钱水平）