农业乡村部 猪价或继续下探 1月末全国能繁母猪存栏量4062万头 机构 (农业农村部)

春节后猪价跌破15元/公斤，尔后继续低位震荡，依据猪媒体，2月25日全国生猪(外三元)均价14.84元/公斤。

利润端，养殖利润总体在盈亏线左近。依据博亚和讯，2月21日当周，外购仔猪利润27.69元/头，较前一周下跌近32元；自繁自养利润46.84元/头，较前一周下跌24.72元。

猪价继续低迷下，能繁母猪存栏两连降。依据农业乡村部数据，1月末全国能繁母猪存栏量4062万头，去年12月为4078万头，11月为4080万头；与3900万头的失常保有量相比行将超出105%的产能调控绿色合理区间。

二级市场方面，猪肉板块表现仍较低迷。截至2月25日收盘， 畜牧养殖ETF（） 收跌1.96%，报收0.599元，获资金延续3日净流入约2350万元。

证券研报指出，1月中大猪存栏量同比增长1.1%，尤其是全国规模猪场中大猪存栏量同比增长4%，2-3月份生猪出栏压力依然较大。春节后进入猪肉消费旺季，叠加生猪供应充足，未来两个月猪价估量继续下行趋向。

在猪周期的传导逻辑上，表示，在猪价下跌时，养殖户对市场存绝望预期，补栏积极性提高，能繁母猪存栏随之介入，传导后表现为10个月后的生猪供应随之增长，而随着供应的继续介入，供过于求致使猪价下跌；在猪价下跌后，养殖户消费运营承压，加大低效力繁母猪淘汰，传导后表现为10月后的生猪供应增加，而随着生猪供应的增加，猪价逐渐上升下跌，如此循环往复。由此，随着供需相关与猪价的继续变化，最后归构造成了猪周期。

“猪价暴跌（低迷）带动一段时期母、仔猪产能大批淘汰，传导至10个月后供应大批增加，猪价暴跌。”方正证券表示

畜牧养殖ETF（516670）跟踪中证畜牧指数，前十大权重股包括、、、、、、、、、等。地下数据显示，畜牧养殖ETF（516670）控制费为0.2%/年，在跟踪该指数的ETF中最低。