央行平价缩量续作MLF；债市先走弱后转强 全体有所回暖 债市早报 (央行平价缩量续做1000亿元MLF)

媒体、西方金诚结合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最及时债市信息。

【内容摘要】 2月25日，资金面全体平衡；债市先走弱后转强，全体有所回暖；转债市场关键指数小幅走强，转债个券少数下跌；海外方面，各期限美债收益率普遍下行，关键欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。

一、债市要闻

（一）国际要闻

【七部门印发意见加大创业融资支持，奖励创业担保管款降门槛扩范围提下限】 人力资源社会保证部、教育部、工业和信息化部、财政部、农业乡村部、央行、市场监管总局近日结合印发的《关于健全创业支持体系优化创业质量的意见》明白，完善促进创业带动务工的保证制度，激起全社会内生动力和翻重生机，培育展开更多创业企业、群体工商户等创业主体，为促进高质量展开、成功高质量充沛务工提供支持。面向高校毕业生、农民工、退役军人、务工艰难人员等重点群体，分型分类提供创业支持保证，促进创业带动务工。优化创业担保管款经办流程，推行线上开放、审批、放款等业务方式，进一步优化存款便利度；奖励银行业金融机构展开纯信誉存款、创业扶持存款等业务，加大对创业主体金融支持力度。做好稳岗扩岗支持，将不裁员、少裁员的创业主体归入金融助企稳岗扩岗专项存款范围，提高单户最高授信额度。

【两部门结合召开支持小微企业融资协调任务机制推进会】 2月25日，金融监管总局、国度展开除新委结合召开支持小微企业融资协调任务机制推进会。会议强调，要进一步提高站位、强化担当，坚定消弭阻碍民营和小微企业融资的各种隐形壁垒，全力支持民营和小微企业抑制艰难、瘦弱展开，真正成为推进经济社会高质量展开的新动能、新引擎。

【央行平价缩量续作MLF】 2月25日，央行展开3000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，中标利率2%，与此前持平。操作后，中期借贷便利余额为40940亿元。鉴于本月MLF到期量为5000亿元，故此次MLF为缩量平价续做。

（二）国际 要闻

【 美国2月谘商会消费者决计指数创逾三年最大降幅，短期通胀预期飙至6% 】 2月25日，全球大型企业结合会发布的数据显示，美国2月谘商会消费者决计指数降至98.3，清楚低于预期102.5和前值104.1，延续第三个月下滑，创2021年8月份以来最大单月降幅，并处于2024年6月以来的最低水平。消费者对美国经济前景的担忧加剧、通胀预期清楚上升，决计的降低在不同的年龄组和支出层次中普遍存在。关注度较高的休息市场现状目的清楚好转，权衡未来六个月的消费者预期指数也下滑9.3点至72.9，创三年半以来最大降幅，为2024年6月以来该指数初次跌破与经济衰退相符的水平。消费者对未来通胀的预期清楚上升，12个月的预期通胀率升至6%，高于1月份的5.2%，远超美联储设定的2%目的。估量未来12个月经济衰退的消费者比例升至9个月来最高水平。此外，消费者对股市的绝望心境也有所削弱。

（三）大宗商品

【 国际原油期货多少钱下跌 国际自然气多少钱收涨 】2月25日，WTI 4月原油期货收跌2.50%至68.93美元/桶，布伦特4月原油期货收跌2.35%至73.02美元/桶；NYMEX自然气多少钱收涨5.07%至3.979美元/盎司。

二、资金面

（一）地下市场操作

2月25日，央行公告称，为坚持银行体系流动性富余，当日以固定利率、数量招标方式展开了3185亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%，并且展开了3000亿元1年期MLF操作，中标利率为2.00%。Wind数据显示，当日有4892亿元逆回购到期，因此单日净投放资金3293亿元。

（二）资金利率

2月25日，资金面全体平衡，当日DR001下行0.88bp至1.869%，DR007上传16.11bp至2.216%。

三、债市灵敏

（一）利率债

1.现券收益率走势

2月25日，央行缩量续作MLF，引发市场对流动性的担忧，叠加股市下跌，早盘债市清楚走弱。不过，午后股市转而下跌，加之货币政策委员王一鸣发言称“目前经济仍面临内需有余的疑问，估量2月CPI会过度回落”，以及民营银行调降存款利率等多个信息提振，债市大幅回暖。截至北京时期20:00,10年期国债生动券240011收益率下行3.75bp至1.7175%，10年期国开债生动券240215收益率下行3.75bp至1.7350%。

债券招标状况

（二）信誉债

二级市场成交异动

2月25日，1只产业债成交多少钱偏离幅度超10%，为“H1龙控01”涨超66%。

2月25日，1只城投债成交多少钱偏离幅度超10%，为“17紫金玄武PRN001”跌超20%。

信誉债事情

潍坊滨投： 中证鹏元公告，截至2月25日，潍坊滨投被行动诉讼算计6.30亿元；存在终本案件未实行金额286万元。案由包括工程施工合同纠纷、借款担保及融资租赁合同纠纷等。近4.9亿元诉讼已达成和解，公司获部分非凡再融资债券资金支持。

昆明新都投资： 公司公告，公司因树立工程合同纠纷被列为失信被行动人，行动金额434.16万元。

弘阳集团 子公司弘昇有限公司公告，公司未支付2.2665亿美元债HONGSL 5 08/19/29递延债务及票息，已收回中止通知。

广汇汽车 公司公告，全资子公司广汇有限未能按期足额支付“H21汽车1”、“H23汽车1”本息。

江西国控集团： 公司公告，鉴于近期市场坚定较大，关闭发行10年期“25赣国资MTN002”。

郑州公共住宅树立投资 公司公告，由于近期市场坚定较大，关闭发行“25郑州公宅MTN001(保证性租赁住房)”。

天泰实业 公司公告，由于近期市场坚定较大，关闭发行“25天泰实业MTN001”。

集团： 公司公告，由于近期市场坚定较大，关闭发行“25铝集01”、“25铝集02”。

山西交控集团 ：公司公告，依据本公司的资金布置，推延发行“25山西交控MTN001”。

达州投资 公司公告，子公司四川聚兴修投实业被四川证监局下发警示函，涉公司债“23聚兴01”募资经常经常使用违规。

（三）可转债

权利及转债指数

【权利市场三大股指群体收跌】 2月25日，A股低开后弱势整理，光刻机题材逆势走强，上证指数、深证成指、创业板指区分收跌0.80%、1.17%、1.13%，全天成交额1.93万亿元。当日，申万一级行业大多下跌，仅机械设备、汽车逆势收涨，涨幅均有余1%；下跌行业中，传媒、农林牧渔跌逾2%，非银金融、家用电器、食品饮料跌逾1%。

【转债市场关键指数群体收涨】 2月25日，转债市场关键指数小幅走强，当日中证转债、上证转债、深证转债区分收涨0.03%、0.04%、0.03%。当日，转债市场成交额900.52亿元，较前一买卖日放量51.97亿元。转债市场个券少数下跌，500支转债中，196支下跌，296支下跌，8支持平。当日下跌个券中，威派转债涨停20%，锋工转债涨超14%；下跌个券中，神码转债、科数转债跌逾6%，北边转债跌逾5%。

数据来源：Wind，西方金诚

转债跟踪

2月25日，发行转债获买卖所审核经过。

2月25日，天23转债公告将转股多少钱由68.42元/股下修至25.00元/股；光力转债公告不下修转股多少钱，且在2025年4月30日前，若再次触发下修条款，亦不选择下修；欧22转债公告不下修转股多少钱，且在未来3个月内（2025年2月25日至2025年5月24日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；合兴转债、双良转债公告估量触发转股多少钱下修条款。

2月25日，天阳转债、新致转债、惠城转债、思特转债公告不延迟赎回，且在未来3个月内（2025年2月26日至2025年5月25日），若再次触发强赎条款，亦不选择强赎；亚泰转债、智尚转债公告行将满足延迟赎回条件。

（四）海外债市

美债市场

2月25日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行6bp至4.07%，10年期美债收益率下行10bp至4.30%。

2月25日，2/10年期美债收益率利差收窄4bp至23bp；5/30年期美债收益率利差坚持在43bp不变。

2月25日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行4bp至2.38%。

欧债市场

2月25日，关键欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行2bp至2.45%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率区分下行3bp、3bp、3bp和5bp。

中资美元债每日多少钱变化（截至 月 25日收盘）