广发中概互联ETF涨超4% 恒生科技ETF基金 南下资金涌入！香港消费ETF涨超7% 港股消费ETF (广发中概互联ETF)

恒生指数午盘涨2.54%；恒生科技指数涨3.69%，创2021年12月以来新高。

香港消费ETF涨超7%；银华港股消费ETF、易方达中概互联网ETF、嘉实中概互联网ETF、汇添富恒生科技ETF基金、广发中概互联ETF涨超4%；华夏恒生科技指数ETF、博时恒生科技指数ETF、景顺长城港股科技50ETF、摩根资产恒生科技HKETF、华泰柏瑞恒生科技ETF、嘉实恒生科技ETF基金涨超3.9%。

目前国际可投资港股的公募基金众多，包括主动跟踪港股相关指数的指数基金，也有QDII基金、港股通基金、沪港深基金、行业主题基金等主动权利类基金。

跟踪港股指数的指数基金透明度相对较高，经常出现的跟踪标的有三类：宽基指数，如恒生指数；行业指数，如恒生科技指数、恒生医疗保健指数等；战略指数，如恒生高股息指数、恒生红利指数等。

南下资金继续买入，截至半夜收盘，南下资金今天净买入港股超78亿港元。2月25日，南下资金净买入港股220.33亿港元，年终至今累计净买入规模达2391.72亿元，仅有5个买卖日为净流出。

关于港股，以为，即使在此轮港股下跌后，目前恒生指数和恒生科技的灵敏PE区分为10.4/18.7倍，处于历史44.8%/30.7%分位数。而港股关键指数2025年的业绩预期在三季报后也出现上修趋向，自去年11月底以来，Bloomberg分歧预期显示，恒生科技的2025年支出和净利润预期区分上修了7.7%和6.2%。此外，截至2月21日，港股未平仓卖空金额占流通市值比例仍高达1.44%，靠近2023年历史均值以上三倍规范差的水平；而恒生指数3.6%的股息率也处于过去十年以来的61%分位数。综合来看，在AI叙事继续催化、企业基本面预期上修、全球资金轮动的背景下，即使有短期事情性的扰动，我们判别港股将连续2024年以来的反转行情。

指出，本轮港股下跌行情，内外资性能结构的分歧仍较大，外资显示出对积极增配港股生长的决计在增强，内资则风险偏好有所降低，性能结构进一步向高分红做倾斜。

后市判别方面：1、从绝望预期来看，无论内资前期率先的资金流入在本轮下跌行情中得以验证和获利，还是外资近期的决计继续改善，均有利于2025年港股市场投资机遇，需注重后续港股市场定价权的重塑。2、以后科技产业周期趋向曾经树立，这将意味着不只是主题炒作机遇而是中期投资机遇。除产业叙事带来的逻辑反转外，CAPEX周期将带来未来可遇见的产业链盈利预期优化，此外，需额外注重由产业政策态度的积极变化引导估值和心境的率先修复，中期看好港股优质生长重估机遇。3、风险点上，维持前期判别，若微观变量下修、外部政策态度转向并叠加财报季总量预期下行，则市场对短期微观敏理性优化、坚定或加大，维持前期性能倡议，增配高分红，注重生长轮动，中期掌握生长重估机遇。

银河证券以为，科技板块依然具有较高投资机遇。政策支持和技术展开下，AI运转落地放慢，科技股有望从估值抬升阶段步入盈利兑现阶段。在国际扩内需、稳消费等政策抚慰下，港股消费股业绩有望大幅改善。在海外不确定要素扰动下，港股高股息战略仍具有吸引力，尤其是积极启动市值控制的央企高股息标的。