315特地谋划

2025年2月，鸣鸣很忙集团发布2024年度运营数据，以555亿元营收、超1.5万家门店的规模稳居量贩零食行业第一。但是，亮眼的增长数字面前，另一条信息也在市场引爆：虽然买卖双方2022年营业额均抵达申报门槛，但全程未向反垄断执法机构申报，因此违犯《反垄断法》，被市场监视控制总局奖励175万元。

通常上，除了合规疑问之外，这家由零食很忙与赵一鸣零食兼并而成的巨头，正面临同质化竞争、低利润率、食品安保、控制争议等多重应战。摆在眼前的理想困境，或许才是真正考验其生活才干的关键。

并购“先斩后奏”：违规被罚1 万元

鸣鸣很忙是以后零食赛道中的一个很典型的案例。2017 年，湖南小伙晏周与几位合伙人凑了十几万元，租下不到 40 平的小店开启零食市场征程，这便是零食很忙的前身。几年间，这个小店在零食市场掀起微小波涛，2021 年 4 月，零食很忙取得红杉中国与高榕资本结合领投的 2.4 亿元人民币 A 轮融资，到 2022 年门店总数已超 2000 家。

而赵一鸣零食的开创人赵定出生于 1989 年，安徽芜湖人，在炒货兴隆的芜湖生长，虽高中停学但早有创业阅历。2008 年他开了一家炒货零食店赚到第一桶金，2015 年在江西宜春开了四家 “傻子瓜子” 店，不只卖炒货还卖其他零食。2019 年，赵定以儿子名字创立 “赵一鸣零食” 品牌并开门。早期赵一鸣零食定位产品多、多少钱低、升级快，例如直接拿购物篮测试，一筐零食不超 50 元。2023 年 2 月，赵一鸣零食成功 A 轮融资，门店数量打破 1000 家。

这两家均走的是量贩零食赛道，即以低价量大为标志，瞄准下沉市场的零食需求，在国际规划线下商超和便利店方式低调展开，迅速扩张。因方式相似且展开态势良好，为进一步整合资源、扩展市场影响力，2023年底两者走向了兼并。

但是，这场并购虽然你情我愿，但却没有思索到2022年8月实施的新《反垄断法》。依据《国务院关于运营者集中申报规范的规则》，介入集中的一切运营者上一会计年度在全球范围内的营业额算计逾越120亿元人民币，并且其中至少两个运营者上一会计年度在中国境内的营业额均逾越8亿元人民币；上一会计年度在中国境内的营业额算计逾越40亿元人民币，并且其中至少两个运营者上一会计年度在中国境内的营业额均逾越8亿元人民币，未申报的不得实施集中。

关于这一规则，法律人士提示其中两点是企业容易踩雷的中央：一是抵达申报规范的买卖必需事前申报；二是申报受理后至赞同前严禁实施集中。

依据国度市场监视控制总局披露的信息显示，鸣鸣很忙于2023年11月9日签署协议收买赵科技公司87.76%股权，独自控制赵一鸣公司，并于次日成功工商变卦。买卖双方的2022年营业额均抵达申报门槛，但鸣鸣很忙全程未向反垄断执法机构申报，两个雷区一切踩中，最终触碰法律红线。

规模扩张的代价：同质化与多少钱战困局

不过，强强结合后的鸣鸣很忙，确实由此一跃成为零食赛道上的No.1。依据弗若斯特沙利文数据，鸣鸣很忙门店数与支出均居全国零食连锁行业首位，其2024年营收打破555亿元，较2023年的238.65亿元增长超133%；截至2025年1月，鸣鸣很忙掩盖28个省份319个城市，日均服务消费者590万人次。但高速扩张的另一面，是其难以打破的同质化困境。

在选品战略上，鸣鸣很忙高度依赖白牌商品与低价补贴战略。资料显示，其经过规模效应向抢先压价，以知名品牌引流、白牌商品赚取利润的方式运作。但是，这一方式形成产品结构严重相反——同类膨化食品、糖果、肉脯等外围品类占比超60%，与、爱零食等竞争对手构成直接对冲。

更严厉的是，规模扩张未能转化为利润增长。兼并前赵一鸣零食的净利率有余3%，而鸣鸣很忙在2024年净利润率仍维持低位。其集团CFO王钰潼在发布会坦言，行业“赔本赚呼喊”现象普遍。但财报数据提示更深层矛盾：单店日均销售额从2023年的1.2万元降至2024年的0.8万元，客单价下滑与租金、人力本钱上升构成剪刀差，点点滴滴地销蚀着公司的利润。

自有品牌 如何 包围：1.9元乌龙茶能打破低利魔咒？

为破解盈利难题，鸣鸣很忙在2025年战略发布会上推出30款自有品牌产品，包括1.9元/600ml无糖乌龙茶、9.9元/50g拇指风干牛肉等，试图经过去除品牌溢价树立差异化。供应链数据显示，这些商品依托33个数智化仓储中心与日均200万箱吞吐才干，将配送本钱压至行业最低水平。但低价战略的有效性和可继续性引发业内众多质疑。

以1.9元乌龙茶为例，其定价较市场均价低60%，但原料本钱占比超85%，扣除物流、包装费用后毛利空间有余5%。某茶饮代工厂担任人走漏：“该多少钱已迫近盈亏平衡点，除非销量达日均百万瓶级别。”

此外，鸣鸣很忙目前发布的自有品牌在现阶段的销售额占比有限，短期内难成利润支柱。更关键的是，低价标签或许削弱品牌溢价才干——2.5元/盒的全脂纯牛奶较竞品仅廉价0.2元，但消费者调研显示，70%用户以为“廉价0.2元有余以丢弃熟习品牌”。

转型中的控制应战相反不容无视。为控制质量，鸣鸣很忙要求代工厂装置24小时消费监控，并推进“洁净配料表”方案。但2024年仍出现多起食品安保揭露，触及商品霉变、异物等疑问。这些事情暴显露鸣鸣很忙这类依托加盟门店数量的商业方式，一旦万店规模下品控体系出现疑问，抑或自有品牌出现质量疑问，对品牌信誉的打击将呈指数级加大。

社区批发转型： 从胖东来 学来的作业能否抄好？

面对行业天花板，鸣鸣很忙末尾向社区批发转型，推出3.0版“省钱超市”，新增鲜食、冻品、日化等品类，门店SKU从1200个扩张至1800个。开创人赵定还屡次带队赴胖东来学习，试图复制其“高质价比+情感体验”方式，但抄作业的方式能否给鸣鸣很忙带来效果？

从胖东来的屡次阅历分享中可知，其成功是树立在极端区域密度（许昌、新乡两地奉献90%营收）与极致服务体验上，而鸣鸣很忙1.5万家门店散布全国，规范化控制难度陡增，推出的9.9元早餐套餐、19.9元冷冻预制菜等新品，要求配套冷链物流与即时配送体系，但集团现有33个仓储中心中仅有5个具有-18℃冷藏才干。更理想的矛盾在于定位抵触——消费者进入零食店是为激动性消费，而置办日用品时更偏向商超，这必需形成非食品类商品滞销率过高。

写在最后：合规、市场、控制，三大考验待解

资本市场的耐烦正在消耗。在消费赛道新秀一直涌现的时代，鸣鸣很忙要求向市场证明的不是开门速度，而是盈利模型的可行性。当行业从野蛮生出息入精耕细作阶段，这个用7年时期从街边店做到555亿营收的巨头，能否在质量与规模的平衡木上找到新出路，仍充溢变数。

在竞争如林、变幻莫测的零食行业赛道上，鸣鸣很忙正站在关键的十字路口。合规的严苛红线、市场的风云变幻、控制的千丝万缕，恰似横亘在鸣鸣很忙控制层眼前的三座挺拔大山。

合规，是高悬头顶的达摩克利斯之剑。在日益完善的监管体系下，每一项政策的纤细变化，都或许牵一发而动全身，稍有不慎便或许堕入违规泥沼，声誉与利益皆损。市场，似乎波涛汹涌的大海，消费者口味瞬息万变，竞争对手虎视眈眈，新的业态与方式一直涌现，如何在这片浪潮中找准航向，精准捕捉市场需求，是鸣鸣很忙亟待破解的难题。控制，则是维系企业高效应用的神经中枢。随着企业规模的一直扩张，人员的日益增多，如何协调各方资源，激起团队生机，确保战略的有效执行，考验着控制层的智慧与才干。

这三座大山，无疑将成为鸣鸣很忙 2025 年最为严厉的应战。而能否成功翻越这三座大山，不只是对鸣鸣很忙控制层才干的全方位检验，更是选择其能否真正坐稳 “零食赛道第一交椅”，内行业中树立起无法撼动位置的关键试金石。