开拓女性户外市场 中国区营收增长五成 始祖鸟母公司去年扭亏 (女性户外活动)

始祖鸟母公司亚玛芬体育上市一年后，年度业绩再创新高并成功扭亏为盈。

2月25日美股盘前，运动和户外品牌团体亚玛芬体育（NYSE:AS，Amer Sports）公布2024年第四季度及2024年年报。去年四季度成功支出16.36亿美元，同比增长23%；净利润0.15亿美元，成功扭亏为盈，上年同期为盈余0.93亿美元，毛利率介入370个基点至56.1%。2024年全年成功营收51.83亿美元，同比增长18%，超出原有预期；净利润0.73亿美元，成功扭亏为盈，去年同期盈余2.09亿美元，毛利率介入290个基点至55.4%。

亚玛芬去年四季度及年度财务目的

值得留意的是，这是亚玛芬近年来初次成功年度盈利。据招股书及2023年财报披露的官方数据显示，2020年至2023年净盈余区分为2.37亿美元、1.26亿美元、2.53亿美元以及0.95亿美元，四年盈余算计超7亿美元。

亚玛芬体育是全球标忘性运动和户外品牌团体，自2019年起被安踏团体牵头的一个投资财团收买，于2024年2月初赴美上市，2023年营收为44亿美元。据悉，亚玛芬体育在全球拥有逾越1.34万名员工，业务普及40多个国度/地域，产品销往100多个国度/地域，关键分户外性能性服饰、山地户外服饰及装备和球类及球拍装备三个细分业务。高端户外装备品牌Arc'teryx（始祖鸟）、法国山地户外越野品牌Salomon（萨洛蒙）、美国网球装备品牌Wilson（威尔逊）是上述三个细分市场中的中心品牌。

截至2月25日收盘，亚玛芬体育报28.83美元/股，涨0.8%，盘后涨1.32%。

中国市场业绩增速继续拔得头筹

亚玛芬体育全球首席行动官郑捷在电话会上指出，去年第四季度团体一切细分板块和地域均表现微弱。以后亚玛芬各品牌已展现出高转化率与用户满意度，但全体份额仍较小，具有广阔的增长空间。在大中华区拥有弱小且具有差异化的综合运营平台，旗下三大品牌片面坚持微弱增长态势。

据财报显示，去年第四季度以及去年全年，亚玛芬在大中华区的营收增速继续拔得头筹，四季度成功支出3.84亿美元，同比增53.9%；去年成功支出12.98亿美元，同比增53.7%。

亚玛芬各地域业绩

“2024年第四季度成为亚玛芬体育展开历程中的一个关键财务转机点。”亚玛芬体育首席财务官Andrew Page表示，虽然外汇坚定或许对2025年的财务表现略有影响，但始祖鸟继续的微弱增长势头，萨洛蒙鞋类业务的减速增长，以及在运动装备业务稳如泰山的市场抢先位置，置信亚玛芬体育将在2025年再次成功微弱的增长。

亚玛芬也在财报中公布了最新的年度及季度业绩指引，估量往年营收同比增长13%至15%，假定在以后汇率水平下，不利的外汇坚定形成了250个基点的负面影响。估量往年毛利率为56.5%至57%，营业利润率为11.5%至12%。2025年第一季度估量支出增长14%至16%，假定在以后汇率水平下，不利的外汇坚定形成了300个基点的负面影响；一季度毛利率估量为56.5%至57%，营业利润率为11%至11.5%。

其中，估量往年全体户外性能性服饰板块支出增长约20%，业务板块营业利润率约为21%；山地户外服饰及装备支出增长率为低十位数，业务板块营业利润率约为9.5%；球类及球拍装备支出增长率为低至中个位数，业务板块营业利润率为3%至4%。

始祖鸟方案往年新开25家至30家门店

去年各板块业绩均超出或契合原有预期。户外性能性服饰支出同比增长36%至21.94亿美元，山地户外服饰及装备支出同比增长9.6%至18.36亿美元，球类及球拍装备支出增长3.7%至11.54亿美元。前三项业务调整后运营利润区分同比增长19.5%、9%以及2.8%。

鞋类和女士户外服装是亚玛芬发力的重点，此前控制层提及要不时扩宽品类，抓住始祖鸟和萨洛蒙鞋类产品的增长机遇。此次电话会上，控制层回答投资者提问时表示，去年，鞋类销售额增长超六成，去年大部分时期里鞋类浸透率已抵达近10%，并看到该业务在未来几年内浸透率将逾越20%的潜力。

去年第四季度，始祖鸟成功全地域、全渠道、全品类微弱增长，其中女性产品全地域成功双位数增长，增速清楚跨越男装及品牌均值。控制层在电话会上指出，2025年，始祖鸟将推出更具打破性的鞋履产品。经过自有批发网络与特定战略批发渠道协同，鞋履业务有望生长为规模化盈利通道。

始祖鸟品牌不时以来被称为“户外顶流”，该品牌平均服装多少钱在4000元到6000元，国际网友调侃为“中产标配”。控制层在电话会上也指出，在始祖鸟品牌的引领下，高端户外性能性服饰品牌组合继续开拓市场空白并扩展份额，未来增长潜力依然微小。展望未来，估量毛利率最高的始祖鸟品牌将继续成为团体利润继续增长的驱动力。

据悉，始祖鸟店铺扩张战略有多种方式，从多层大型的Alpha旗舰店到小型的山城店铺。详细来看，第四季度，始祖鸟净新增8家批发门店，2024全年净新增门店达33家。其中中心肠点包括中国开设的6家门店，日本开设的1家全新旗舰店以及美国盐湖城新增的1家门店。控制层在电话会上表示，对始祖鸟去年的新店业绩感到满意，2025年，始祖鸟方案坚持2024年的开门节拍，约为25家至30家门店。

山地户外服饰及装备板块上，萨洛蒙鞋类和服装销售额目前占该板块的三分之二，较2022年的54%大幅增长。2024年，萨洛蒙运动鞋业务销售额打破10亿美元，但与全球1800亿美元的运动鞋市场相比，仍属于细分市场新锐。

控制层在电话会上指出，从终年来看，估量萨洛蒙鞋服业务将成功两位数的年增长率。将继续在大中华区扩张萨洛蒙专卖店，第四季度新增31家门店，包括自营店和协作店总数抵达196家。置信，未来萨洛蒙无机遇在一二线城市展开到数百家门店。到2025年，估量将在大中华区开设约100家新的萨洛蒙专卖店，包括协作店。

球类及球拍装备方面，2024年，威尔胜鞋服业务销售额翻倍，占球类与球拍装备业务营收的10%。去年第四季度，中国市场净增6家威尔胜品牌门店，大中华区门店总数达43家；2025年方案新增约50家威尔胜网球360门店。

控制层在电话会上指出，始祖鸟和萨洛蒙运动鞋的全球市场浸透率仍处于低位，但未来有着微小的终年增长空间。尤其是在消费者对新锐运动鞋品牌接收度清楚优化的市场窗口期，萨洛蒙有望成功减速打破。关于威尔胜及夏季运动装备品牌方面，虽然高市场份额的品牌在其中心装备业务终年增速趋于峻峭，但其鞋服业务，尤其是威尔胜360系列仍具可观增长空间。