美债收益率曲线倒挂预警衰退 英伟达AI芯片需求火爆难掩市场忧虑！ (美债收益率曲线)

美东时期2月26日周三，美股市场在经验了延续几个买卖日的坚定后，最终以涨跌不一的态势收盘。道琼斯工业指数（道指）下跌188.04点，跌幅为0.43%，报收于43433.12点；纳斯达克综合指数（纳指）则微涨48.87点，涨幅为0.26%，报收于19075.26点；标普500指数简直持平，仅下跌0.81点，涨幅为0.01%，报收于5956.06点。

美国经济近期又出现了消费需求削弱的迹象，1月新屋销售跌至3个月低点，这进一步加剧了市场对经济增长放缓的担忧。与此同时，10年期美国国债收益率延续第六日下滑，跌至年内低点，并降至低于3个月期国债收益率的水准，构成了“收益率曲线倒挂”的现象。收益率曲线倒挂不时是预测经济衰退的经常出现目的之一，这使得市场降息预期再次升温。

摩根士丹利预测，一旦市场预期利率降至3.25%，10年期国债收益率或许跌破4%。该行指出，若本周五发布的1月集团消费支出（PCE）通胀率出现降低，其影响或许是选择性的。若美联储因中心PCE增长放缓而宣布偏鸽派的言论，投资者或许会介入对终年债券的置办，从而形成收益率进一步下滑。

在个股方面，英伟达发布了令人注目的2025财年第四季度财报。公司调整后每股收益为0.89美元，超出市场预期的0.84美元；营收抵达393亿美元，也高于预期的382.5亿美元；净利润为220.91亿美元，相同超出预期。英伟达估量2026财年第一财季的营收将达430亿美元，这一业绩展望也超出剖析师预期。

英伟达首席执行官黄仁勋指出，市场关于人工自动（AI）芯片Blackwell的需求异常旺盛。公司曾经大幅介入了Blackwell AI芯片的产量，这是英伟达迄今为止最为迅猛的增产执行。第四季度，Blackwell成功了高达110亿美元的架构营收，估量在第一季度将成功至少数十亿美元的销售额。受此利好信息影响，英伟达股价周三收盘涨超3%。

大型科技股方面，脸书涨逾2%，亚马逊涨0.68%，微软涨0.46%，而谷歌跌超1%，苹果跌逾2%，特斯拉跌超3%。微软近日宣布，将为一切Copilot用户提供语音性能和基于OpenAI o1推理模型的深度思索性能的不要钱有限经常经常使用权限，这一政策调整引发了市场的普遍关注。

同时，OpenAI也宣布向ChatGPT Plus等用户推出Deep Research性能，每月提供最多120次查询，旨在提供更初级的人工自动查询服务。本次更新成功了对更多用户的性能掩盖，进一步推进了人工自动范围的展开。

但是，并非一切科技股都表现亮眼。千亿市值公司AppLovin在周三遭遇了做空机构的剧烈攻击。两家做空机构发布了针对AppLovin的做空报告，内容触及剽窃同行、存在政策风险等。受此影响，AppLovin收盘大跌，一度触及熔断，下跌逾越22%，最终收盘下跌12.22%，最新市值为1146亿美元。

在动力市场方面，WTI 4月原油期货收跌0.31美元，跌幅将近0.45%，报收于68.62美元/桶；布伦特4月原油期货收跌0.49美元，跌幅0.67%，报收于72.53美元/桶。虽然美国原油库存异常增加，炼油活动有所介入，但汽油和馏分油库存却异常介入，这进一步加剧了市场对美国燃料需求疲软的担忧。

此外，美国总统特朗普在周三的内阁会议上再次掀起了贸易政策的波涛。他宣布将撤销前总统拜登给予委内瑞拉的“退让”，并从4月2日起对出口自墨西哥的商品和出口自加拿大的非动力类商品征收25%的关税。特朗普还表示，估量将很快宣布对欧盟输美商品加征关税。这一信息无疑将对全球贸易格式出现严重影响。

特朗普还指出，美方已选择对欧盟征收25%的关税，并将“很快”宣布详细细节。他宣称欧盟“占美国廉价”，以各种理由“拒绝接受美国的汽车和”，美国和欧盟之间有大约“3000亿美元”的贸易逆差。但是，理想并非如此。依据欧盟的数据，2023年美国与欧盟的货物贸易逆差为1558亿欧元（约合1686亿美元），但在服务贸易方面，美国成功了1040亿欧元（约合1126亿美元）的顺差。全体而言，美国对欧盟的贸易逆差为518亿欧元（约合560亿美元）。

特朗普的贸易政策不只引发了全球市场的担忧，也对美国经济出现了复杂的影响。在全球化日益加深的今天，任何双方面的贸易维护主义措施都或许引发连锁反响，对全球经济构成不利影响。

综上所述，美股市场在周三遭到了多关键素的影响，表现出涨跌不一的态势。英伟达等科技股的亮眼表现与AppLovin等公司的暴跌构成了鲜明对比；同时，美国经济衰退的迹象和特朗普的贸易政策也加剧了市场的坚定性。在未来一段时期内，投资者要求亲密关注这些灵敏要素的变化，以制定更为合理的投资战略。