? 债务下限阴霾掩盖 美联储缩表 踩刹车 (债务下沉是什么意思)

在上周发布1月政策会议纪要后，市场对美联储缩表进程的预期出现对立。会议纪要显示，政策制定者以为暂停或放缓缩减资产负债表，直到美国联邦政府债务下限疑问失掉处置或许是适宜的。

据了解，在往年1月，美国政府未出借债务已抵达法定下限，尔后美国财政部不时在采取所谓的“十分措施”来失常发行大部分债券。

货币市场状况或许在一段时期内不稳如泰山，介入了美联储过度撤出流动性的风险，而这正是美联储官员所不心愿看到的，也为量化紧缩进程的转变翻开了大门。

Wrightson ICAP的剖析师表示：“我们以为，联邦地下市场委员会（FOMC）将偏向于‘放缓’全体缩减步伐，而不是完全中止缩表。“

巴克莱剖析师坚持以为量化紧缩将在9月或10月完毕，并指出“在3月或5月的会议上暂停量化紧缩或许没无意义，由于随后或许只是耐久重启，并在9月或10月完毕资产缩减。”

他们表示：“我们以为，1月份FOMC会议纪要中表达的担忧，或许不是关于银行贮藏水平，而是关于8月至10月时期贮藏降低的速度。”

研讨公司LH Meyer的剖析师表示：“假定不重启，暂停缩表或许会变成完全中止。重启缩表或许会很顺手，尤其是假定债务下限事情损害了市场运作决计的话。”

他们表示，这意味着在债务下限疑问处置时期，量化紧缩将放缓。

美联储仍在增添债券持有量

美联储官员此前不时担忧，美国联邦政府控制财政的执行将使美联储难以取得有关流动性能否充足的明白市场信号。美联储去年加快了缩减流动性的速度，以确保逐渐靠近最后阶段。

美联储不时在努力弄清量化紧缩政策可以实施到何种水平，才干不构成货币市场过度坚定，也不会推翻其对联邦基金利率的控制。联邦基金利率是美联储的关键货币政策工具。美联储官员最近指出，他们仍有继续实施的空间，市场流动性的最新状况显示，没有出现要求中止量化紧缩的疑问。

上月政策会议前对关键银行和基金经理启动的一项考察显示，受访者估量量化紧缩将在6月至7月中止，届时美联储持有的资产规模将从2022年约9万亿美元的峰值降至6.4万亿美元，目前约为6.8万亿美元。

估量到量化紧缩完毕时，贮藏将从如今的3.3万亿美元降至3.125万亿美元，而美联储的逆回购工具规模估量为1250亿美元。逆回购工具是权衡流动性过剩的目的。不过，整个2月份逆回购工具的规模不时低于1000亿美元。