固定费率成支流 不要钱新规实施后 四家IPO项目披露发行费用 (固定费率怎么算)

《国务院关于规范中介机构为公司地下发行股票提供服务的规则》（简称《新规》）正式实施后，IPO发行保荐费用该如何收取？近期发行的4家IPO企业提供了样本。

近日，永杰新资料股份有限公司（简称“永杰新材”）、汉朔科技股份有限公司（简称“汉朔科技”）、广东弘景光电科技股份有限公司（简称“弘景光电”）、合肥恒鑫生活科技股份有限公司（简称“恒鑫生活”）先后发布了IPO招股意向书，并披露了发行费用概算。澎湃资讯留意到，已披露的4家IPO均依照“募资总额×固定费率”或配以保底不要钱的形式启动不要钱。其中有2个还明白了“分阶段支付”，这在过往的上市招股意向书中不曾发生。

详细来看，2月20日，永杰新材发布首发招股意向书，本次拟募资20.89亿元。依据招股意向书，永杰新材发行费用中，保荐、承销费用是以通常募集资金总额为基数，保荐承销费算计佣金费率为5.10%，且算计不低于人民币4000万元。其中保荐费用为300万元，扣除保荐费用后剩余部分为承销费用，上述费用不含增值税。

2月20日，汉朔科技发布首发招股意向书，本次拟募资11.82亿元。依据招股意向书，汉朔科技发行费用中，保荐承销费分阶段收取，保荐承销费为本次发行募集资金总额的8.00%，并且不少于8000万元；参考市场保荐承销费率平均水平，经双方友好协商确定，依据项目进度分节点支付。

2月21日，弘景光电发布首发招股意向书，本次拟募资4.88亿元。依据招股意向书，弘景光电的保荐费为160.38万元，承销费为本次发行募集资金总额的8.00%；参考市场保荐承销费率平均水平，经友好协商确定，保荐费依据项目进度分阶段支付。

2月27日，恒鑫生活发布首发招股意向书，本次拟募资8.28亿元。依据招股意向书，恒鑫生活的承销及保荐费用为本次募集资金总额的8.26%，其中保荐费用为200万元。

上述IPO项目对发行费用的详细披露，关键由于2月15日正式实施的《新规》。《新规》明白，证券公司从事保荐业务时，可以依照任务进度分阶段收取服务费用，但是不要钱与否以及不要钱多少不得以股票地下发行上市结果作为条件。同时，《新规》还要求证券公司从事承销业务时，应当契合国务院证券监视控制机构的规则，综合评价项目本钱等原因收取服务费用，不得依照发行规模递增不要钱比例。

澎湃资讯留意到，过往IPO依照发行规模递增不要钱比例较为经常出现。

如2023年创业板上市的某行业龙头，招股意向书中表示，若募集资金总额不逾越20亿元，保荐承销费=募集资金总额*5%，且总额不低于4500万元；若募集资金总额在20亿元以上，保荐承销费=20亿元*5%+（募集资金总额-20亿元）*6%。

2023年另一家科创板上市公司在招股意向书中表示，若本次募集资金总额不逾越5亿元，则承销保荐费=募集资金总额×6.5%+400万元；若本次募集资金总额逾越5亿元但不逾越7.5亿元，则承销保荐费=（募集资金总额-5亿元）×7%+3650万元；若本次募集资金总额逾越7.5亿元但不逾越10亿元，则承销保荐费=（募集资金总额-7.5亿元）×8.5%+5400万元；若本次募集资金总额逾越10亿元，则承销保荐费=（募集资金总额-10亿元）×10%+7525万元。

不过，随着IPO市场灵敏调整，IPO超募现象已稀有，更多的IPO项目选择缩减募资规模，澎湃资讯留意到，依照“募资总额×固定费率”或要求保底费用曾经是支流选择。往年曾经上市的6家IPO企业均采取依照固定费率收取费用，仅超研股份（301602.SZ）采取依照规模递减比例的形式收取费用，即在发行比例10%（含）以内的部分，承销保荐费率为该部分募集资金金额的7.5%，10%（不含）至20%（含）部分为该部分募集资金金额的7%。

业内人士剖析以为，固定费率以及规模递减比例或将成为业内支流的不要钱形式。